财联社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随着(zhe)公募基(jī)金2023年一季报披露(lù)完成，多位知(zhī)名(míng)基金经理大幅调仓换股(gǔ)的动向和投资(zī)方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中，张坤大(dà)幅(fú)加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石油，刘(liú)彦春则加(jiā)仓海康威视、美的集团、腾(téng)讯控股，谢(xiè)治宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶(jīng)晨股份、中际(jì)旭创、澜(lán)起科技、中国移(yí)动、腾(téng)讯控股(gǔ)、赛腾股份、星环科(kē)技-U，常处于(yú)风(fēng)口浪尖的(de)葛兰，也开始布局人工智能，加仓同(tóng)花顺、金山(shān)办公、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在人(rén)工智能大行其道的首季，包(bāo)括谢治宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶流开始追逐AI，另(lìng)一面，一些专注长期成长价值的(de)基金经理(lǐ)仍坚(jiān)守新能源，如曾经(jīng)的公募冠(guān)军刘(liú)格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是(shì)人工(gōng)智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟(jìng)是(shì)应该(gāi)与(yǔ)其共舞，还是不为所动继(jì)续坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股(gǔ)，可见越来(lái)越(yuè)多的基金经理选(xuǎn)择了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死(sǐ)，横竖都是死，不如搏(bó)一把再死(sǐ)，也许富贵险中求呢”，是行业心态的(de)生(shēng)动写照。

　　光大证券统计数据也证明(míng)了这一点，公募基金一季度大幅(fú)加仓TMT板块(kuài)中的计(jì)算机(jī)和(hé)通(tōng)信行业。截至2023年(nián)3月31日，主动偏股基(jī)金重仓股在TMT板块配置(沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思zhì)市值(zhí)4707亿元，一(yī)季度大幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括一直深耕医疗的葛兰(lán)在内，众多知名基(jī)金经理布局AI。具体来看，中欧(ōu)阿尔法混合一季度(dù)大手笔(bǐ)新进中芯国际、上海电(diàn)影，其中前(qián)者加(jiā)仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万股。其(qí)所(suǒ)管的另一(yī)只(zhǐ)中欧研究精选(xuǎn)混合一季度新进金山办(bàn)公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混合(hé)一季度新(xīn)进中(zhōng)芯国际(jì)、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万(wàn)股加到28.53万股(gǔ)，金山办公的仓位(wèi)从0.09万股(gǔ)加(jiā)到(dào)15万股(gǔ)。

　　从(cóng)上述调仓换股中也能(néng)看(kàn)出(chū)葛兰的人工智能投资(zī)方向——从AI上(shàng)游的芯片、到算(suàn)力以及终端的应用(yòng)、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操(cāo)作只(zhǐ)是(shì)公募(mù)基金经理加(jiā)仓AI的(de)一(yī)个缩(suō)影。从各位知名(míng)基(jī)金经理调(diào)仓(cāng)动向可以看(kàn)出，大(dà)家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大模(mó)型(xíng)以及相(xiāng)关人工(gōng)智能(néng)的产(chǎn)业趋势受到(dào)市(shì)场(chǎng)关注(zhù)，并很快扩散到国内产业界(jiè)，市场聚焦(jiāo)于上游算(suàn)力、传输和下游运用，在经(jīng)济复苏相对温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金的追捧，涨幅(fú)遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看，万达电(diàn)影新入(rù)他所管理的中欧新趋势十大重仓股，中欧(ōu)洞见一(yī)年持有则加仓了立讯精(jīng)密(mì)、腾讯控股等个股；中(zhōng)欧明睿新常态则加(jiā)仓深信服等(děng)。

　　再(zài)如(rú)谢治宇，海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份等(děng)AI热股(gǔ)均为新晋兴全(quán)合润重仓(cāng)股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子板块(kuài)带动的人工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，此前招商证券研报称，从历史上来(lái)看，30％是主动偏(piān)股(gǔ)公(gōng)募基金大类(lèi)行(xíng)业配置比例一个很重要的临界值，往往预示着某个板块进入过(guò)热阶段。截(jié)至2023年一季度(dù)末，主动(dòng)偏股公募基金(jīn)对TMT配比明显提升(shēng)至(zhì)20.26％，但与临(lín)界值尚存(cún)安全(quán)距离。从(cóng)这点看，基金经理对于TMT来说仍称不(bù)上(shàng)“抱团”，仍有基(jī)金经理并未(wèi)上车(chē)。

　　有(yǒu)人守候成了景(jǐng)

　　在“追风”的(de)另(lìng)一面(miàn)，仍(réng)有(yǒu)一部分仍坚守新能源，也有(yǒu)一部分试图低位(wèi)捡拾(shí)新能源筹码。

　　如(rú)曾经的公(gōng)募状元刘格(gé)菘。据了解，广发基金成长(zhǎng)团队对新能源的钟爱业内(nèi)闻(wén)名，最新(xīn)披(pī)露的一季报中也证实了(le)他们(men)的“坚守初心(xīn)”。

沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思　　当(dāng)年的冠军基金(jīn)广发双(shuāng)擎(qíng)升级，从(cóng)其十大(dà)重仓股来看，前五大(dà)重仓股(gǔ)的(de)占比均超过了8.5％，分别(bié)是晶澳科(kē)技(jì)、阳光电源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦(bāng)股份，均属(shǔ)于新能(néng)源概念股。除此之外，他还仍加(jiā)仓了(le)天合光能、荣(róng)盛石化等个股，且新晋晶(jīng)科能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一季(jì)报表达了仍对(duì)新能源保持信心，“我们对本产品重点持仓的光伏(fú)、储能、新(xīn)能源车方(fāng)向保持相对乐观，投资中相信基本面(miàn)优秀和增量价(jià)值积累的公司(sī)。经过调整，行业(yè)估值(zhí)水平已在(zài)历史低位，产业(yè)链的(de)变(biàn)化在市场定价中(zhōng)未(wèi)被充分认知(zhī)和体现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管理(lǐ)的睿远(yuǎn)成长价值混(hùn)合前十大重仓股分别为中国(guó)移动、宁德时代(dài)、三安(ān)光电、通威股份(fèn)、万华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立讯精密、三(sān)诺生物、新(xīn)宙邦。对比去(qù)年年底该基金(jīn)增(zēng)持了宁德时(shí)代、通(tōng)威股份(fèn)、万华(huá)化(huà)学、广(guǎng)汇(huì)能源(yuán)、东方雨虹。值得关注的是，加仓(cāng)幅度最多的(de)是(shì)光(guāng)伏龙(lóng)头通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星所管的银华心(xīn)怡(yí)混合也加仓了新(xīn)能源，如晶(jīng)科能源、锦浪(làng)科(kē)技、东方电缆等(děng)。他表示，“我们曾(céng)经提(tí)到了新能(néng)源板块的(de)一些风险点，这些风险点在经(jīng)过(guò)大(dà)半年(nián)的消(xiāo)化(huà)后，在这个(gè)估值分位以及(jí)股价位置下，我们认为新能源板块的风险因素(sù)已经充分(fēn)释放，目前这个(gè)时间段，新能源非常具有吸引(yǐn)力。在一季度我们对于(yú)电动车、光伏(fú)、储能、海(hǎi)风(fēng)的一(yī)些(xiē)标的，都增加(jiā)了一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能，他认为(wèi)，“太阳底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度的热(rè)情在某个阶段总会消退。”

　　实际上(shàng)，许多基金经理在AI的“大(dà)风”之下，并没有选择(zé)“押注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家(jiā)基(jī)金经理章恒(héng)在接受财联社记(jì)者采访时提到，他(tā)曾重点(diǎn)关注过TMT板块，但并不喜欢(huān)去(qù)追逐风口，他选择会在全市场做行(xíng)业(yè)轮动，在操(cāo)作上(shàng)绝对不是去(qù)捕(bǔ)捉每个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自己看好的行(xíng)业，你重仓押(yā)进去，不确定性来(lái)的时(shí)候(hòu)，无论是基金经理个人还是投资者，其实都是(shì)无(wú)法(fǎ)承受的(de)。所以，任何一个行业，即使你再看好(hǎo)，也要控制持有比例，分散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交银(yín)施罗(luó)德基金的王(wáng)崇一季报表(biǎo)示(shì)暂时(shí)无法预(yù)测其兑(duì)现节奏和时间，短期(qī)内也很(hěn)难(nán)在(zài)A股找到(dào)明显的受益标(biāo)的，就没有参与。不(bù)过他也认(rèn)为(wèi)这些股(gǔ)票的(de)估值体系还(hái)在合理(lǐ)接受范(fàn)围内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不少基金经理重仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行情下，AI板块(kuài)的未来(lái)走(zǒu)势将(jiāng)如何？

　　一部分(fēn)市场人(rén)士仍看好AI。

　　国海策(cè)略目前仍(réng)维持TMT为(wèi)全(quán)年市场(chǎng)主(zhǔ)线的判断，相关领域(yù)如AI芯片、服务(wù)器以及光模块等细(xì)分赛(sài)道将陆续迎(yíng)来基本面(miàn)的确认，中微观层面上(shàng)尚(shàng)有(yǒu)空间，估(gū)值修复尚未(wèi)结束，个(gè)股上是找机(jī)会的格(gé)局。

　　中金公司研报指出，年(nián)初至今市(shì)场(chǎng)对AI关(guān)注度持(chí)续高(gāo)企，上一轮行(xíng)情(qíng)催(cuī)化主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)于大模型的突破进展(zhǎn)；而4月以(yǐ)来，我们观察到各个领域的应用厂商正加速AI融合应用产(chǎn)品(pǐn)的研发和发(fā)布，其中办公场景进展相对较快，我们预计5月(yuè)之后(hòu)将(jiāng)进(jìn)入AI应用的(de)加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在应用、算力、模型三层中(zhōng)建(jiàn)议投(tóu)资者(zhě)优先(xiān)关注应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也(yě)看好相关板块，他认为(wèi)，2011年之(zhī)前是周期(qī)的时代，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最牛的资产是科技。他坦言，自己目前重仓半导体板块。

　　不过另一(yī)部分市(shì)场人士也指(zhǐ)出，AI后(hòu)续或有波动或调整。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投证券策略首(shǒu)席分(fēn)析师陈果，在A股(gǔ)二季度投资(zī)策(cè)略(lüè)会上提到“今(jīn)年大(dà)概率还是一个(gè)偏(piān)成(chéng)长风格占优，尤其是(shì)很多(duō)科(kē)技股在(zài)过(guò)去几年其实没有太多的(de)表现。以前我(wǒ)们讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其(qí)实TMT板块有(yǒu)很长时间没(méi)有太多表现(xiàn)。今年(nián)要推动数字经济，今(jīn)年半(bàn)导体周期要(yào)见底，本身今年科技(jì)股的机会是可以期待的(de)”。

　　不过，他也提醒(xǐng)道，“TMT应该(gāi)没有走(zǒu)完(wán)，但二季度可(kě)能会(huì)有一些波(bō)动。AI现在还是主题投(tóu)资阶段不太适合(hé)大多(duō)数的投(tóu)资者，不(bù)适(shì)合(hé)在这个(gè)位置(zhì)上去追。”

　　广(guǎng)发证券(quàn)研报中判(pàn)断，本(běn)轮AI板(bǎn)块已进入(rù)第一轮调(diào)整期(qī)，但对标2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节奏，预计本轮后续调整时长(zhǎng)与幅度有(yǒu)限。对(duì)于下一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢(féng)低布局有望率先实现业绩兑现(xiàn)的环(huán)节，即(jí)满足(zú)“自(zì)身产(chǎn)业周期(qī)向上+AI加持下的业绩(jì)增厚机(jī)遇”的领(lǐng)域，比如，电子(zi)、计算机、传(chuán)媒(méi)、通信。

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