本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和(hé)万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随(suí)着公(gōng)募(mù)基(jī)金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明书，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额(é)满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家公(gōng)募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在(zài)发(fā)行外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其(qí)他(tā)上市板块中业务(wù)相关度较高的(de)同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来(lái)收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益(yì)，平(píng)均回(h不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友uí)报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数(shù)表现，除红利指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核(hé)心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流(liú)动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走(zǒu)势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为负外，其(qí)余不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，不(bù)过正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度(dù)上讲，目前(qián)的(de)北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于(yú)具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言(yán)是非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续(xù)了较快的(de)增长速度，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业(yè)绩(jì)的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分交易(yì)费率(lǜ)，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大(dà)了呵护(hù)的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的(de)个股，供(gōng)给(gěi)上来了(le)，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能(néng)由于供给增加对整个(gè)市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精(jīng)特新企业的(de)难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易(yì)所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回(huí)升，和北(běi)交所快速发展，投(tóu)资机会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公募基(jī)金持仓变(biàn)化来看，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流动(dòng)性随(suí)之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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