财(cái)联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂(lǐ)迎(yíng)来一波久违的(de)反(fǎn)弹，据上海钢(gāng)联发布(bù)数(shù)据显示，4月28日(rì)电池(chí)级碳酸锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企(qǐ)稳四个交易日后价格连续两日(rì)上(shàng)涨。暖意也提前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股(gǔ)份(fèn)一(yī)度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材(cái)料(liào)最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘中(zhōng)均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之(zhī)一是上海车(chē)展(zhǎn)有望带动购车(chē)需(xū)求预(yù)期的提(tí)振。乘(chéng)联会(huì)秘书长(zhǎng)崔(cuī)东(dōng)树(shù)表示(shì)，上海车(chē)展将让消费者感受到(dào)汽车消费的火热(rè)，提(tí)升消(xiāo)费信(xìn)心，也提振(zhèn)士气。国泰君(jūn)安(ān)表(biǎo)示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费(fèi)者对电动(dòng)车的(de)观望(wàng)心态有(yǒu)望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前(qián)磷酸铁锂电池(chí)的价格已经逐渐稳(wěn)定(dìng)，且在谈价(jià)策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌(diē)信号能(néng)否持续稳定，受多方因素影响。有产业(yè)人士(shì)分(fēn)析称，乐(lè)观来看，国内动力电(diàn)池厂商清库存工作或到5月(yuè)完结，届时电(diàn)池厂商库存(cún)水平有望(wàng)逐步恢复至健康水平，并带动(dòng)上游材料采(cǎi)购，进而对碳酸锂价格起到(dào)支(zhī)撑作用。

　　据鑫(xīn)椤(luó)资讯近(jìn)日调查的(de)情况看，一些电(diàn)池龙(lóng)头企业5月(yuè)份的(de)排产预计(jì)将环(huán)比增长20-30％，一些(xiē)中(zhōng)小企业由于前期基数较低，环比(bǐ)增幅更是高达50％以(yǐ)上(shàng)。其中，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)在(zài)4月(yuè)26日的业绩说明(míng)会上表(biǎo)示，5月份开始(shǐ)会(huì)全(quán)面(miàn)恢复生产，排产相比一(yī)季度会有明显的提(tí)升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需求回(huí)暖已是大势(shì)所趋。

　　另有观(guān)点认为(wèi)，此次碳酸锂价格(gé)属(shǔ)于(yú)阶(jiē)段性(xìng)反弹还是(shì)底(dǐ)部反转，目前仍(réng)难以判断。“一(yī)方面需要(yào)观察(chá)下游库存状况，另一(yī)方面还需(xū)要看终端需求是(shì)否真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前对(duì)财联社记(jì)者表示。该人(rén)士表示(shì)，电池厂(chǎng)商实际上从去年四季(jì)度开始便启动(dòng)大规模去库存举措，这一举措在一季(jì)度实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不(bù)过(guò)进(jìn)入(rù)4月(yuè)中旬以后，相关电池厂(chǎng)商提到，目前(qián)库存已恢复(fù)至健康水平，此(cǐ)前暂停的产线也已(yǐ)经逐渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士(shì)直言，相(xiāng)关库(kù)存基(jī)本出清，后续将根据公司(sī)规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂(lǐ)电产业的风(fēng)向标，宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时(shí)代(dài)的库存(cún)已经(jīng)退回到2022年第一季度的水平。材料(liào)价格(gé)和库(kù)存水平，两项关键的指(zhǐ)标也构成锂电(diàn)产业走向(xiàng)的关键，随价格企稳以及库存水平(píng)恢复健康，将(jiāng)带(dài)动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走(zǒu)向(xiàng) 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸(suān)锂价格在不到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也(yě)引起(qǐ)了市(shì)场热(rè)议。就在26日召开的中国汽车(chē)动力电池(chí)产业创新联盟2023年度(dù)大会上，中国汽车工业协会常务(wù)副会长付(fù)炳锋指出，国内动(dòng)力电池行业仍然(rán)存在一些问题，包括电池产业(yè)链分工，价值链分(fēn)配问题。“原材料(liào)短(duǎn)期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他看来(lái)，原(yuán)材料适当(dāng)涨价是正常现象(xiàng)，行业要以之(zhī)前大幅(fú)涨价为(wèi)教训(xùn)，保证价值链的合理分配，避(bì)免大起大(dà)落。

　　据财联(lián)社不(bù)完全梳理，这些业内人士(shì)和分析(xī)师近(jìn)期(qī)对锂盐价格未来(lái)走(zǒu)势(shì)进行预判并(bìng)阐述(shù)具(jù)体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价(jià)格反弹为信(xìn)号，一(yī)系列的数据(jù)验(yàn)证(zhèng)锂电产(chǎn)业(yè)拐点或已经到来。分析人(rén)士(shì)指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下滑(huá)，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅速从而在需求表(biǎo)现上提前透支碳酸锂的未来增长空(kōng)间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清(qīng)库存阶段。从上游材料价格(gé)变化来看(kàn)，近(jìn)期碳(tàn)酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人(rén)造(z糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思ào)石墨(mò)、极片粉等系列材料(liào)价格也出现企稳甚至(zhì)反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)的(de)另一关(guān)键指标，中游(yóu)电池(chí)厂(chǎng)商的库存(cún)也已经逐(zhú)步恢复至健康水(shuǐ)平。据高工锂电(diàn)了解(jiě)，目前(qián)中(zhōng)游电(diàn)池(chí)厂商(shāng)库存水位回(huí)退，此前部分(fēn)电池厂商(shāng)暂停的生(shēng)产线已经重启生产。在(zài)采购方面，电(diàn)池厂商和(hé)下游车(chē)企已陆续(xù)重(zhòng)启订单(dān)，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车(chē)市(shì)场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌(huāng)情(qíng)绪主要来自车市的需求腰(yāo)斩(zhǎn)。但从整体一季(jì)度新(xīn)能源汽车销量(liàng)数据来看(kàn)，其月销(xiāo)量逐(zhú)步攀升并且回暖速度超过往(wǎng)年。随着(zhe)二三季度到来，车市逐渐转入销售(shòu)旺季，也将(jiāng)进(jìn)一步带动(dòng)锂电产业中上游的订单需求(qiú)。加上5月份临近，企(qǐ)业重(zhòng)新开(kāi)启月度采购(gòu)谈判(pàn)，行业有望迎来(lái)需求订单的集中爆(bào)发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可能(néng)太大，最(zuì)多在10％左右(yòu)。业内(nèi)人(rén)士表示，因为经历(lì)本轮碳酸(suān)锂价(jià)格的(de)暴(bào)涨暴跌(diē)，电池厂商对(duì)于碳酸锂真实的供给情况(kuàng)更加(jiā)清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格(gé)谈判(pàn)上(shàng)会(huì)更加谨慎。同(tóng)时(shí)电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳(wěn)定(dìng)，也(yě)将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议(yì)价(jià)权(quán)。电池回收端(duān)，邦普、格林(lín)美(měi)、天(tiān)奇(qí)股份(fèn)、华(huá)友钴业等企(qǐ)业持续(xù)推进(jìn)电池(chí)回收布(bù)局，来自终端材料回收的产能也在稳步爬(pá)坡。相关(guān)数据显示(shì)，2025年国内回(huí)收的(de)废旧电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到(dào)上游，电池厂(chǎng)商都已完(wán)善(shàn)在锂(lǐ)矿端的布局，包括宁(níng)德时(shí)代的宜(yí)春锂(lǐ)矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项目(mù)均进(jìn)展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过复杂(zá)的(de)产业调(diào)整过程之后(hòu)，整个锂电产业(yè)的运作模(mó)式正(zhèng)从“大开大(dà)合(hé)”的(de)波浪式变得更(gèng)为(wèi)平滑。从原材料(liào)到电池，再到下(xià)游车企(qǐ)，产(chǎn)业链(liàn)各(gè)个环节(jié)的价格以(yǐ)及(jí)供需变化也将(jiāng)变得(dé)更加平衡(héng)且(qiě)具有(yǒu)可(kě)预测(cè)性(xìng)。

　　然而，亦(yì)有空方则(zé)认为，当(dāng)前上游(yóu)库存(cún)水平依旧处于高(gāo)位，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但是并不足(zú)以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是一个下(xià)游获(huò)利、上游承压(yā)的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池(chí)材(cái)料的价(jià)格下跌(diē)过快(kuài)，但这并不为业内人士(shì)所乐见。碳(tàn)酸(suān)锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不到(dào)，价格跌(diē)去近7成，最直(zhí)接(jiē)受到冲击(jī)的当(dāng)属锂矿(kuàng)企业。根据藏格(gé)矿业一季度数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度(dù)销(xiāo)量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的2461吨(dūn)，削减至今年一季度的(de)1783吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降27.5％。由于(yú)市(shì)场行(xíng)情策动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企业不断(duàn)压低碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)出货价格，部分(fēn)锂(lǐ)矿企业(yè)已经(jīng)出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思一(yī)季度营(yíng)业收入7亿(yì)元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股价(jià)跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则命运分(fēn)化，大公司如(rú)天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机会在价格下降(jiàng)周期中获得更多市场份额，行业将变得更集(jí)中。这是2016年(nián糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思)到2018年上(shàng)一轮锂价下降(jiàng)中发生(shēng)过的事。而同环节(jié)的大(dà)量(liàng)中小企业，尤其是最近(jìn)两年(nián)追高入局的(de)新公司，则(zé)面(miàn)临停产乃(nǎi)至(zhì)破(pò)产。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮(lún)价格下降长期利好(hǎo)中国最(zuì)大的两个(gè)锂(lǐ)盐供应商天齐锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业。它(tā)们去年的净利润都超过200亿元(yuán)，比中国最(zuì)大的新能源车企比亚(yà)迪(dí)还多，其中天(tiān)齐锂业净利润(rùn)增(zēng)长超过10倍。足够厚的血，使他们更能(néng)承受价(jià)格(gé)下跌和(hé)可能的未来(lái)亏损(sǔn)。这(zhè)两家公司也有行业里最(zuì)优的(de)成本。赣(gàn)锋锂业、天齐(qí)锂(lǐ)业等公(gōng)司入股的(de)海外锂矿资(zī)源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低水平(píng)。

　　但这并不意味着，这两家(jiā)公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国(guó)际交易(yì)中，即使拥有海(hǎi)外矿产的分销权(quán)或开采权，交易价格也需要(yào)通过长协确定，按市价定(dìng)期调整。但能(néng)获得上游更低成本的资源，让这(zhè)两家大企业更(gèng)能容忍低价，并能(néng)在(zài)上游因降价减产(chǎn)时保持(chí)产能(néng)供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着万亿新(xīn)能源车市(shì)场(chǎng)。不过锂价(jià)下(xià)降带来的连锁反应(yīng)，并不(bù)是一个下(xià)游获利，上游承压的简单故(gù)事。作(zuò)为碳(tàn)酸(suān)锂的下游，宁(níng)德时(shí)代(dài)理论上会(huì)受益，但(dàn)锂价(jià)的超预期下(xià)跌(diē)，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利(lì)” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)绑定一些车企的三年(nián)长单。另(lìng)一层影响是，宁德时代今年(nián)5月(yuè)计划投产的(de)宜春锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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