一(yī)度(dù)被称为“机(jī)构投资者风向标”的股票ETF市(shì)场(chǎng)，迎来重大变局，个人(rén)投资(zī)者(zhě)不仅在新(xīn)发(fā)基金中占据主流(liú)，存量产品也超过了机构(gòu)投资者占(zhàn)比。

　　多位业内(nèi)人士对此表(biǎo)示，在(zài)基(jī)金行业(yè)ETF投教(jiào)工作成(chéng)效显著，ETF交易(yì)工具优(yōu)势被投资者逐渐认知，以及投资热点轮(lún)动加快、主题和行业ETF跟(gēn)踪(zōng)效率较高等背(bèi)景(jǐng)下，国内资(zī)本市场(chǎng)正(zhèng)在经历(lì抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗)股民转(zhuǎn)基(jī)民(mín)，由(yóu)“投个股”到“投ETF”的转变。长期来(lái)看，个人在(zài)股票ET抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗F占比抬升(shēng)，有利于投资者分散(sàn)风(fēng)险，提高市场(chǎng)交易(yì)活(huó)跃度，长远可提(tí)高A股市场(chǎng)稳定性。

　　新发权益ETF个人(rén)占(zhàn)比84％

　　个人投资(zī)者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日(rì)，今年新成(chéng)立的(de)37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个(gè)人投资者(zhě)平均占比83.9％，个人投资(zī)者(zhě)俨然成为新(xīn)发(fā)权益(yì)ETF的(de)主力军。

　　而从全市场数(shù)据看，2022年(nián)个人投资者比(bǐ)例为(wèi)50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百分(fēn)点，但(dàn)仍(réng)然在(zài)股票ETF市场占比超过了(le)机构资金。

　　针对个(gè)人投(tóu)资者占比的变化，华泰柏瑞指(zhǐ)数(shù)投资(zī)部总监助理、基金经理李沐阳表示，2018年以前，权益类(lèi)ETF的(de)规(guī)模主要集中在几(jǐ)大(dà)宽基(jī)ETF，一般(bān)都是机构投资者(zhě)做配(pèi)置去(qù)买ETF。2019年以后(hòu)，行业(yè)ETF如雨(yǔ)后春笋般出现(xiàn)，叠(dié)加(jiā)全行业指(zhǐ)数相关业务(wù)同(tóng)仁在ETF投教工作(zuò)上的共同努力，ETF作为交易工具的优势，越来越(yuè)被普通个人投资(zī)者认知，从(cóng)而(ér)使个人(rén)股票占比的大幅(fú)提升。

　　具体到今(jīn)年(nián)新发ETF个人占(zhàn)比较高的现象(xiàng)，国泰基(jī)金(jīn)也分析，今年以来A股市场持(chí)续回暖，投资者情绪比(bǐ)较积极，新(xīn)发(fā)产(chǎn)品募资(zī)环境比较好，也越(yuè)来越受到个人投资者的青(qīng)睐(lài)。此外(wài)，ETF投资者大部分由股民转化(huà)而来，这些(xiē)个人投资(zī)者也认识到ETF持有一篮子股(gǔ)票，胜(shèng)率大概率更高(gāo)，相对于个股来说，也能更好地(dì)分(fēn)散风险。

　　基煜研究也补充道(dào)，个人投资者“买新不买旧”的理念扎根较(jiào)深，更倾向于交易(yì)新(xīn)上市的ETF，而机构投资者对(duì)于时(shí)间成本(běn)的把控较严格，在(zài)看准投(tóu)资机(jī)会后，更倾(qīng)向于(yú)去申购老产品(pǐn)。

　　近五年个人占比呈(chéng)攀(pān)升势头(tóu)

　　个(gè)人增持宽(kuān)基ETF，机构增持行业(yè)或(huò)主题ETF

　　从(cóng)近五(wǔ)年数(shù)据(jù)看，个(gè)人(rén)在股(gǔ)票ETF占比(bǐ)也呈现(xiàn)明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在(zài)股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年(nián)个人(rén)持有(yǒu)比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达到(dào)54.52％的(de)高点，超过了机(jī)构资金，股票ETF作为“机构投资(zī)者风向标”成(chéng)为过去式。

　　到(dào)2022年，个人占比又(yòu)回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然超(chāo)过了机(jī)构占比。

　　分结构来看，在宽基(jī)ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百分点；而个人投资者占比较高的行业或主题ETF，同期(qī)则从60.6％的高点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由于国(guó)内(nèi)ETF整体仍在扩张(zhāng)态(tài)势中，个人(rén)投资者在行(xíng)业或主题ETF产品中占(zhàn)比下降，但绝对(duì)份额(é)也是在增长的，这(zhè)一数据更代表(biǎo)了机构投资者对行(xíng)业或(huò)主题ETF的认可度也(yě)在不(bù)断抬升(shēng)。

　　“我个(gè)人认为(wèi)是ETF投教工作在发挥(huī)作用。”李沐阳(yáng)表示，在下沉调研的过程中，我们发现大部分投(tóu)资者都(dōu)会(huì)将较为低风险的宽基(jī)ETF，比如沪(hù)深(shēn)300ETF等产品作为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演(yǎn)了资产(chǎn)组合配置中的一个重要的台阶。

　　国泰(tài)基金也补充道，由于近(jìn)年(nián)来行业轮动加快，而宽基(jī)ETF可(kě)以帮(bāng)助投资者把握比较(jiào)均衡的投资机会，受到资金(jīn)关注。早(zǎo)在2018年和2022年，市场震荡下行(xíng)，投资(zī)者的风险(xiǎn)偏好(hǎo)有所降低(dī)，宽基ETF会比较受欢(huān)迎(yíng)；而(ér)在市场(chǎng)上行时，行业和主题异彩纷呈，机会又多上涨(zhǎng)空(kōng)间(jiān)又大，风险(xiǎn)偏好也(yě)随之上升，所以(yǐ)行(xíng)业和主题ETF占比则会提升。

　　基(jī)煜研究(jiū)也(yě)表示(shì)，近五年市(shì)场成(chéng)交热(rè)情的提升带(dài)来了A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)的大幅(fú)发展，个人投资者入市规(guī)模(mó)激增(zēng)，而在经历了多种(zhǒng)行情风格的锤炼后，尤其(qí)是操作难(nán)度较高的2022年之后，投资者们对于跑赢(yíng)基准的难度有了更清晰的认知，而ETF能够有效(xiào)的跟(gēn)上基准的步伐(fá)；另一方面，近几年投资热点(diǎn)轮动较快(kuài)，新的投资领域带来了(le)大(dà)量的学习(xí)成本，而ETF的投(tóu)资门槛较低，运作透明度较高(gāo)，因而逐步(bù)获(huò)得个人投资者的认(rèn)可(kě)。

　　具体来(lái)看，基煜研究(jiū)分析，一是随着(zhe)A股(gǔ)市场愈发成熟、有效性提(tí)升，个人投资者(zhě)对于β收益(yì)的认知将(jiāng)越来(lái)越深入，近几年(nián)可以看到更多投资者会(huì)基于大势选择(zé)宽基投资工具；另一方(fāng)面，2019年(nián)至2021年(nián)，市场的投(tóu)资主线较为(wèi)清晰，如(rú)消费(fèi)、新能源、医(yī)药等，因此行业(yè)主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提(tí)升交(jiāo)易活跃度

　　长远(yuǎn)可提(tí)高A股市(shì)场(chǎng)的(de抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗)稳定性

　　随着个人占比的抬(tái)升，股票ETF市场的交(jiāo)投活跃度也呈现明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市(shì)场总成(chéng)交额12.67万亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长43％；年平均换手率也(yě)从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，长期来看，股票ETF市场个人占比超过机构，有利于股民转为基民，为投(tóu)资者分散(sàn)风(fēng)险，提升交易活跃度，长远可提(tí)高A股市场的稳定性。

　　国泰基(jī)金表示，ETF的个人投资者大都由股(gǔ)民(mín)转(zhuǎn)化而来，个人(rén)投资者发现ETF快捷、透(tòu)明、成本(běn)低廉且(qiě)相(xiāng)比个股可以更好地平滑风险，也能够获得交(jiāo)易的参与感，于是更多选择通过ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的(de)风险更(gèng)分散波动也更小(xiǎo)，因此个人(rén)投(tóu)资(zī)者选择(zé)ETF而非(fēi)股票，长(zhǎng)远来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个人(rén)投资者在ETF投资上可(kě)能交易频(pín)率(lǜ)更(gèng)高，也更容易受(shòu)到(dào)市场(chǎng)消息的(de)影响，这对于我们基金管理人的持续运营(yíng)和投(tóu)资者陪伴都提出了更高的要求。”国(guó)泰基金(jīn)相关人(rén)士称。

　　“更高的个人占(zhàn)比可能会带来更活跃的交易，并(bìng)带来更有(yǒu)吸引力的市场。”李(lǐ)沐阳也称。

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