北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新(xīn)基金密(mì)集公告可投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基(jī)金等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污庚港股通价值18个月等十(shí)多只次(cì)新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可(kě)投资于北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多家基金公(gōng)司(sī)也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合(hé)基(jī)金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士(shì)表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以密集(jí)公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所，一(yī)方(fāng)面(miàn)表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)股票(piào)潜在的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会，开始加大(dà)布(bù)局(jú)力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来(lái)看(kàn)，公募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的(de)加入使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使得(dé)越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要(yào)取决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十大股东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的改善和创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速(sù)成长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动(dòng)性(xìng)等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的公募基(jī)金(jīn)，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大(dà)对北交所市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市(shì)公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同(tóng)时，也(yě)可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估(gū)值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人(rén)士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方(fāng)面会(huì)根据市场情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底，全市(shì)场公募(mù)基金持有(yǒu)北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上(shàng)市(shì)公司中，与新能(néng)源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所(suǒ)的(de)投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似(shì)于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又(yòu)相对(duì)早期(qī)，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度(dù)来说，这也意味着更(gèng)大的成(chéng)长空(kōng)间和(hé)收益率(lǜ)预期(qī)，故我(wǒ)们(men)认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具备良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司(sī)虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以及(jí)场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金流入(rù)。北(běi)证50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下(x冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污ià)半年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的(de)过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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