本轮新股中，有不少风口的(de)企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有(yǒu)亮(liàng)点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发现(xiàn)大都(dōu)是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要从事(shì)半导体晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三(sān)大(dà)的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进(jìn)国际知名企业合作(zuò)设(shè)立晶圆(yuán)代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立(lì)至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润(rùn)此前(qián)一直(zhí)大(dà)幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入(rù)和产品价格上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求大(dà)幅下(xià)滑，公(gōng)司(sī)选(xuǎn)择(zé)了(le)业绩最好的(de)时(shí)候上市，此后走(zǒu)下(xià)坡路是必然的，23读西的字有哪些，读喜的字有哪些Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学科(kē)为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合(hé)的发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖(gài)全国(guó)核心区(qū)域(yù)的医(yī)疗(liáo)服务网。服(fú)务(wù)病(bìng)种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民(mín)营医(yī)院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影(yǐng)响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个(gè)国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)产品(pǐn)的(de)设(shè)计(jì)、研发和生产及涂布(bù)技术产(chǎn)业化整体解决(jué)方(fāng)案能力(lì)的高新技术企业。高(gāo)精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生(shēng)产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成(chéng)后的下一道工序，是锂(lǐ)电池(chí)生产前段工序的核(hé)心环(huán)节(jié)，目的是将正负极浆(jiāng)料(liào)均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电(diàn)池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池(chí)电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链(liàn)公司，业绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步(bù)，但(dàn)行业(yè)基本见顶，下游需(xū)求(qiú)大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且(qiě)公司只是生产过(guò)程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传(chuán)感和(hé)传(chuán)输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯片及模(mó)块封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)为起点，向(xiàng)下延伸到模组封(fēng)装，为国内外客户(hù)提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域(yù)的(de)半导体产(chǎn)品公(gōng)司(sī)提(tí)供完整生产制造平台(tái)，支持客户研发以(yǐ)及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模(mó)扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰在(zài)22年结束），公(gōng)司(sī)也(yě)预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是要(yào)比那些(xiē)已经规模(mó)化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司(sī)过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)，未来还(hái)有可能面临同业竞争(zhēng)而收回(huí)许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端分散染料(liào)为主，主要用于(yú)涤纶及其(qí)混纺织(zhī)物的(de)染色和印花，经(jīng)分散染料(liào)印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公司，毫无(wú)亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游(yóu)服装行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚(jù)焦于汽车(chē)行(xíng)业营(yíng)销与后市(shì)场(chǎng)服务领域，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品(pǐn)及服务(wù)。2010年被用友(yǒu)网络收(shōu)购(gòu)后，公司继(jì)续独(dú)立经营上述(shù)业务(wù)。用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车主要面向汽(qì)车行业的(de)整(zhěng)车厂、经销商、服务站等(děng)客(kè)户，提(tí)供营销与后市场服(fú)务领域(yù)的数智化解决方(fāng)案、云服(fú)务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车(chē)数(shù)字化是趋(qū)势，且(qiě)随着人(rén)均(jūn)保有量的(de)增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营(yíng)销系统(tǒng)为主，基(jī)本没(méi)什么研(yán)发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行业(yè)有明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从事(shì)电力工程(chéng)技术服务及地(dì)理信息(xī)技术服务。电力工程技术服(fú)务占(zhàn)主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和利润(rùn)来源。电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务主要系(xì)为(wèi)电网企业、工商业企业(yè)电力相(xiāng)关工程(chéng)提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息设计咨(zī)询公司，主(zhǔ)要是(shì)电(diàn)力工(gōng)程技术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本质上是(shì)工(gōng)程类企业，设备施(shī)工业务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现金流(liú)差，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联(lián)网等领域提(tí)供射频(pín)前(qián)端的芯(xīn)片设(shè)计公司，主营业务为射频(pín)前端芯(xīn)片(piàn)及(jí)模(mó)组的研发(fā)、设计(jì)和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设(shè)计能(néng)力(lì)和集(jí)成化模组研(yán)发能力(lì)，技(jì)术体(tǐ)系以(yǐ)功率放大器（PA）的(de)设计能(néng)力为(wèi)核(hé)心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线(xiàn)通(tōng)信射(shè)频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射(shè)频前(qián)端(duān)芯(xīn)片模(mó)组公司(sī)，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货(huò)大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研(yán)发下(xià读西的字有哪些，读喜的字有哪些)，公司毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估(gū)值却一(yī)路(lù)上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未来解禁后(hòu)都会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂这公司(sī)的价(jià)值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷(léi)达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和(hé)服务的国家级高新技(jì)术和专(zhuān)精特新“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司产品主要包(bāo)括雷达(dá)及配套(tào)装备，重点(diǎn)供(gōng)应(yīng)国内军方客户和军工(gōng)集团。成(chéng)立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利(lì)润远没有回(huí)到20年，且关联(lián)交易占(zhàn)比越来(lái)越高，对于这种客户(hù)不透(tòu)明度(dù)极高的军工企业(yè)，实(shí)在无(wú)法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联(lián)网(wǎng)相关(guān)场景提供物联(lián)网流量接入、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并(bìng)根据客户需(xū)求(qiú)提供定(dìng)制(zhì)化(huà)的运营支撑(chēng)服务及技术(shù)服务。一家(jiā)售卖移动流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字(zì)化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈(yíng)利模(mó)式(shì)是(shì)获(huò)得(dé)购销(xiāo)差(chà)价或服务佣(yōng)金，占公(gōng)司(sī)总收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是(shì)卖视(shì)频会(huì)员和其他通(tōng)用流量，业(yè)绩过去(qù)几年看起来不(bù)错，但公司现金流越来(lái)越差，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖买(mǎi)量来(lái)拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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