美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机持续！

　　危机升(shēng)级，美地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美东时(shí)间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资(zī)产出售，可能(néng)出售(shòu)所有业务或部分业(yè)务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是(shì)继西太(tài)平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考(kǎo)虑可能出(chū)售的(de)消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑(lǜ)包括出(chū)售(shòu)在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发布声明确认了周三(sān)的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在的投资者商谈，还表示(shì)，其核(莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱hé)心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一(yī)共和(hé)银行被出售后，该行并未经历超(chāo)出正常水(shuǐ)平的(de)存款流失(shī)。

　　但(dàn)西太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银(yín)行(xíng)股价继续暴(bào)跌(diē)，周四早盘曾跌(diē)超(chāo)60％。阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表(biǎo)示，关于该行磋商出售资(zī)产等战略(lüè)选项的(de)媒体报道“绝对(duì)失(shī)实”。此(cǐ)后，该行股价(jià)跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太(tài)平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火上浇(jiāo)油的第一地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道琼(qióng)斯莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱指(zhǐ)数(shù)下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银(yín)行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议院银行委员会就近(jìn)期大型银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行监管(guǎn)专家表(biǎo)示(shì)，管理不善是导致破产的主要原因(yīn)。美国商(shāng)会(huì)副主席托(tuō)马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银(yín)行、签(qiān)名银行和第一共和银行有非常独特(tè)的商业(yè)模式，硅谷银行专注于资本密集(jí)型的(de)科技(jì)以(yǐ)及生物医学初(chū)创企业；第一共和银行(xíng)集中于财(cái)富管理；而签名银行则有大量(liàng)的数字资产风险。在听(tīng)证会上，专家们明(míng)确将最近银行倒闭(bì)潮(cháo)归(guī)咎于行政管理不善，同时他(tā)们担心银(yín)行倒闭会将(jiāng)美(měi)国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们(men)也(yě)表示，美(měi)联(lián)储(chǔ)存(cún)在监管(guǎn)失误(wù)。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周(zhōu)四报道，美国联邦和(hé)州政(zhèng)府官员(yuán)正在评估近几天银(yín)行(xíng)股大(dà)幅波动背后存在“市(shì)场操纵”的可能性(xìng)，白宫(gōng)方(fāng)面(miàn)也表(biǎo)示将监控“健康银行面临(lín)的做空压力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅(fú)下跌(diē)，西太平洋合(hé)众银行累跌(diē)近70％。根据分析(xī)公司Ortex的(de)数据，做(zuò)空者仅(jǐn)在周四就通(tōng)过做空某些地区银(yín)行(xíng)获利3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴于地区银行基本(běn)面强劲且资(zī)本充足，近几日，做空活(huó)动增加和股市波(bō)动已引起(qǐ)官员及(jí)监管机构(gòu)越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银(yín)行体系动荡之际，近一(yī)半的美国人(rén)担心他们(men)在银行或(huò)其他金融机(jī)构账户(hù)上(shàng)的(de)钱(qián)的(de)安全。总共有(yǒu)48％的美国成年(nián)人表示他们担(dān)心(xīn)自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为(wèi)“比(bǐ)较(jiào)”担(dān)心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据(jù)相似(shì)。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他(tā)们非常或中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛普并未(wèi)在(zài)银行(xíng)业较(jiào)为平静的时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数(shù)据显(xiǎn)示，在危机得到(dào)解(jiě)决后，人们对(duì)存款安(ān)全(quán)的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全(quán)的高度担忧(yōu)可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化(huà)工(gōng)厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到(dào)一架无(wú)人机袭击(jī)，并引发了(le)火灾。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该(gāi)工厂的在(zài)建厂(chǎng)房间连廊，随(suí)后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道(dào)称，另一处位于俄罗斯克(kè)拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)宣(xuān)布加(jiā)息25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元区三大关(guān)键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融资利率、边际(jì)借贷利率和存款机制(zhì)利率(lǜ)从(cóng)本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以(yǐ)来(lái)已(yǐ)连续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担(dān)忧压制，外(wài)盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘(pán)原油(yóu)“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如(rú)期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计加(jiā)息500个(gè)基点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原(yuán)油暴跌主要受(shòu)到宏观避(bì)险情绪的(de)影响，原油市场(chǎng)自(zì)身基(jī)本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的(de)走势(shì)更多体现的是金(jīn)融属性。一(yī)方面，美联储如期加息25个(gè)基点，市场对连续加息对经济(jì)造(zào)成影响的担忧(yōu)加剧(jù)；另一方面，近期美国再度(dù)出(chū)现破产银行，造(zào)成美(měi)国(guó)股市(shì)下滑，原油作为大宗商(shāng)品代(dài)表受(shòu)到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能(néng)源(yuán)化(huà)工(gōng)组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原(yuán)油分析师高(gāo)健(jiàn)告诉期货(huò)日报记者，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是(shì)与美国银行危(wēi)机事件有关。另(lìng)外，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限问题仍未解决(jué)，市场担(dān)心该问题(tí)是另一个“雷”。美(měi)国白宫(gōng)对(duì)此发布的一(yī)份评估文件警告称，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上限，美国经济(jì)将(jiāng)面临严重后果，在三(sān)种预期情形下，美国经济(jì)都将(jiāng)进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态(tài)，对股市和(hé)商品等风险资产带来短期情绪(xù)冲(chōng)击(jī)。”高(gāo)健分析称，目(mù)前美国(guó)银(yín)行问题再(zài)次出现，叠加(jiā)债务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定(dìng)性较大(dà)，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于当前的(de)宏观(guān)避险情(qíng)绪是否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由(yóu)日度级别演(yǎn)变成周度级别的(de)拉升行(xíng)情。如果这(zhè)种情况出(chū)现，风险资(zī)产将会(huì)出现类似于2008年和2020年的走势。近期市(shì)场的(de)关注点集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点(diǎn)观察(chá)美(měi)股和(hé)VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分(fēn)析师郑梦琦表示，美国制造业、服务(wù)业以(yǐ)及综合PMI均低于预(yù)期，显示在(zài)利率(lǜ)上升(shēng)和通(tōng)胀居高(gāo)不下的情况下(xià)，美国经济难以获得动能。叠加美(měi)国(guó)就业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐(zhú)渐降温(wēn)，经济面临的(de)风险正在上升。而在此次美联储议息会议(yì)上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的(de)通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停(tíng)止加(jiā)息(xī)取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索货币(bì)政策(cè)路径(jìng)，如果6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩大，美联储或(huò)将终止(zhǐ)当前紧缩(suō)政策，回(huí)归宽松(sōng)。目前市场(chǎng)的关注点在于美联(lián)储是否(fǒu)会在接下(xià)来的议息会(huì)议(yì)中(zhōng)暂停加息，以及降息开启的时间(jiān)和(hé)节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘面连续大(dà)跌的情况与(yǔ)3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱动上(shàng)也(yě)有较高的相似性(xìng)。高(gāo)健表示，共同点是在(zài)银行业危(wēi)机(jī)的背(bèi)景下(xià)，宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面(miàn)快(kuài)速下(xià)跌。不同点有两个：一(yī)是此次(cì)宏观(guān)避险还(hái)有一部分债务上限的加成；二是(shì)当前原油基本面状(zhuàng)态要好于(yú)3月(yuè)。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是连续收(shōu)出长下(xià)影线。因(yīn)此，近期原油(yóu)盘(pán)面也要(yào)重(zhòng)点(diǎn)留(liú)意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本(běn)面看，短期原油尚不具备(bèi)持(chí)续大幅下滑的(de)基础。本周(zhōu)美国EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出(chū)现大幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即(jí)将进入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态(tài)，以沙(shā)特为首的中东产(chǎn)油(yóu)国为(wèi)稳定油价(jià)进行(xíng)着各种努力，虽(suī)然实际(jì)落地情况(kuàng)仍需观察，但整(zhěng)体上(shàng)市(shì)场再度进入供(gōng)小于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐(zhú)步释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上(shàng)行仍(réng)需其他利多(duō)因素(sù)指引。

　　高健也(yě)认为，目(mù)前原油还是振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短(duǎn)线(xiàn)观察前低的(de)支撑力度。未来能否驱动(dòng)原油破(pò)位向下，主要看避险情绪(xù)的(de)持(chí)续(xù)蔓延(yán)情况，特别(bié)是VIX指数能(néng)否出现周线级别的行情(qíng)。除(chú)此之外，原(yuán)油暂时(shí)看不到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来(lái)，美联储(chǔ)年内加(jiā)息基(jī)本全部落地，后期将不再存(cún)在加(jiā)息对大宗(zōng)商品压制(zhì)的预期，情(qíng)绪(xù)上将有一定缓和。但(dàn)美联储连续(xù)大幅加息后对市(shì)场的影(yǐng)响仍需一(yī)段(duàn)时间观(guān)察，情绪的底部可能已经(jīng)出现，但市(shì)场的底部仍(réng)需要观察。基本(běn)面上，市场对经济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有(yǒu)明(míng)确的(de)定论(lùn)，但用(yòng)油旺(wàng)季(jì)即将(jiāng)到来，短期(qī)内将会(huì)支(zhī)撑油价。“综合(hé)来看(kàn)，目前原(yuán)油阶段(duàn)性底部(bù)或已出现，将(jiāng)进入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累(lèi)沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货(huò)假期后(hòu)首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国(guó)将(jiāng)与委内(nèi)瑞拉石油有关的(de)交(jiāo)易许(xǔ)可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释(shì)沥(lì)青分流至欧洲和美(měi)国的问题依然存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥青(qīng)贴(tiē)水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了成本端原油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对比往(wǎng)年(nián)同期数据(jù)，供(gōng)应提前发力(lì)，叠加(jiā)终端需(xū)求未(wèi)有明(míng)显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析(xī)师董丹(dān)丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通(tōng)关情(qíng)况对(duì)沥青生产(chǎn)供(gōng)应造成阶段性扰(rǎo)动，部(bù)分(fēn)无配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广西东油恢复沥青生产，华北部(bù)分地炼维持(chí)停产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩(suō)，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金(jīn)信期货能(néng)化分析(xī)师(shī)汤剑(jiàn)林(lín)称，由于沥(lì)青利润压缩(suō)限制生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺的问题(tí)持续，5月份(fèn)国内(nèi)沥(lì)青供应存(cún)在收(shōu)缩预期(qī)，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤剑林表示(shì)，目前(qián)刚需仍(réng)处于季节性(xìng)淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回(huí)升(shēng)偏慢(màn)，北(běi)方需求仍没有较好的表现。从下游行(xíng)业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍(shāo)好但占比较(jiào)小，整体需求(qiú)一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随着气温的回(huí)升，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预计(jì)需求会继续回(huí)升。

　　展(zhǎn)望后市，他(tā)认(rèn)为，近期沥青价格(gé)波动的主要逻辑在(zài)于成(chéng)本(běn)端原油，短期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以及衰退预期(qī)的压力，预计原(yuán)油(yóu)仍(réng)维持弱势运行。在(zài)此背景下，沥青(qīng)价格也(yě)难(nán)有较(jiào)强的表现，短期仍跟(gēn)随原(yuán)油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，当下沥(lì)青估值(zhí)处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青综(zōng)合(hé)加工(gōng)利润或(huò)将有(yǒu)所(suǒ)增长(zhǎng)。另(lìng)外(wài)，沥青总体库存持续累积(jī)，但(dàn)仍(réng)处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短期沥(lì)青期(qī)价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂(liè)解价差，中长期需(xū)关注(zhù)沥青原料供(gōng)应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱(gé)局难改

　　节(jié)后首个交易(yì)日，聚酯(zhǐ)链跌幅(fú)也很明(míng)显，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求(qiú)不及预(yù)期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯开工(gōng)率(lǜ)下降对(duì)PTA的负反馈(kuì)造成的。而(ér)假期(qī)期间(jiān)宏(hóng)观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能化(huà)组组长谢(xiè)雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而(ér)且，因(yīn)PX价(jià)格下(xià)跌(diē)，PTA加工(gōng)费(fèi)改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工(gōng)率改善(shàn)，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将(jiāng)慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差进入压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工(gōng)率(lǜ)大(dà)幅(fú)下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中下旬(xún)的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国(guó)内开工(gōng)率将提升10个百分点。同时(shí)，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调(diào)油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差(chà)在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新(xīn)装置（产能占(zhàn)国内比(bǐ)重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注(zhù)意的(de)是(shì)，虽然5月(yuè)新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有(yǒu)检(jiǎn)修计划，但由于高加(jiā)工差下装(zhuāng)置开工较为积极(jí)，实际(jì)检修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦还表(biǎo)示，目前(qián)来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从(cóng)年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且(qiě)随着(zhe)集中检(jiǎn)修(xiū)将进入(rù)尾声，预计5月底负荷(hé)或升至74％附(fù)近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多(duō)套(tào)PX装置检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处(chù)于(yú)上升(shēng)状态，5月PX货源可能(néng)趋于(yú)宽(kuān)松。同时，调(diào)油需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价差(chà)进一步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关(guān)注原(yuán)油价格企稳情况及调(diào)油逻辑在汽油需(xū)求(qiú)旺季是否(fǒu)实(shí)质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油需(xū)求(qiú)再起，在聚酯(zhǐ)开工(gōng)率(lǜ)有改(gǎi)善预(yù)期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油(yóu)下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端开工下滑的(de)利空可能(néng)会慢慢(màn)发(fā)生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日当周聚酯(zhǐ)下(xià)游(yóu)的织(zhī)造、加弹开工(gōng)率也出现了周度回升的态势。最(zuì)大的利(lì)空(kōng)因素在于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高(gāo)达435美元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加将导致(zhì)趋势延续(xù)。从(cóng)价(jià)格走势看，也很可(kě)能演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓(huǎn)的走势。

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