今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实(shí)现了(le)超62％的(de)收益(yì)，成(chéng)为今(jīn)年以来(lái)业绩最领先(xiān)的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星(xīng)基金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度(dù)在人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计(jì)算机行(xíng)业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金(jīn)，最新(xīn)观(guān)点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司(sī)在(zài)产业(yè)端的积极布(bù)局(jú)，人(rén)工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回报(bào)基金(jīn)一季度主要投(tóu)资在人工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了(le)较(jiào)大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其(qí)前十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息(xī)更是(shì)年(nián)内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块(kuài)的两大(dà)细(xì)分领域，在(zài)一(yī)季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的(de)芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业(yè)端(duān)一(yī)季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计板块持(chí)续(xù)拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时(shí)我们(men)应(yīng)该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的(de)拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的(de)制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制程。虽然美国(guó)的(de)制(zhì)裁对我国先(xiān)进(jìn)制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备(bèi)的(de)国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国(guó)产(chǎn)替代(dài)进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金。这一(yī)业绩(jì)还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净(jìng)值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报(bào)基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在一季度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管投研的(de)副总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对(duì)对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基金(jīn)一季(jì)度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康(km6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸āng)威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日(rì)发(fā)布的《投资者关(guān)系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增(zēng)长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的(de)解决(jué)方案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全球布局(jú)、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心(xīn)光模块供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投(tóu)港股的兴全合宜基(jī)金在一季(jì)度除(chú)了(le)加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好(hǎo)投资(zī)性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)一(yī)季(jì)报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路(lù)和路径。从(cóng)股票(piào)持仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基(jī)金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度(dù)。从(cóng)该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值(zhí)占基(jī)金净值比(bǐ)例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于对(duì)经济复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部(bù)分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步(bù)逢低增(zēng)持(chí)了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创(chuàng)造了一(yī)定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对部分行业的(de)定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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