今年(nián)以(yǐ)来(lái)，港股走(zǒu)势可谓一波三折，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金一季报披露渐落(luò)帷幕，整体来看，陆港通基金整(zhěng)体港股仓(cāng)位略有(yǒu)提升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电力等行业(yè)，腾(téng)讯(xùn)控股、美(měi)团(tuán)-W、中国(guó)移动、中国(guó)海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基(jī)金基金经(jīng)理表示，预计港股市场已(yǐ)经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张(zhāng)，未(wèi)来港(gǎng)股市场将在波动中上行(xíng)，板块方面，看好(hǎo)政策优化下的消(xiāo)费和地产、预(yù)期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的(de)互联网和医(yī)药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基(jī)金仓位略(lüè)有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额(é)分开统计，下同）中含(hán)“港”字的主动权益基金近400只，这些(xiē)都是(shì)“高纯(chún)度”以港(gǎng)股为投资方向的(de)基金(jīn)。截(jié)至一季度末，这些(xiē)基金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港(gǎng)股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技(jì)指数(shù)为代表的港股数字经(jīng)济(jì)呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的(de)N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求至(zhì)20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不(bù)少知名基(jī)金经理在一季度加(jiā)大了对港(gǎng)股的投资(zī)力(lì)度，提升港股(gǔ)配(pèi)置(zhì)在10-40个百分点不等(děng)。比如，崔宸龙管理(lǐ)的前(qián)海开源(yuán)沪港(gǎng)深新(xīn)机遇(yù)A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至今(jīn)年一季度末的39.13％；史(shǐ)博(bó)管理的南(nán)方港股创新视(shì)野(yě)一年(nián)持有A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提升至(zhì)今年一季度末的(de)81.82％；赵宪(xiàn)成(chéng)管(guǎn)理的(de)博时港股通红利精选(xuǎn)A，港股仓位(wèi)由去(qù)年(nián)底的70.80％提升至今年一(yī)季度末(mò)的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国(guó)投瑞银(yín)港(gǎng)股通(tōng)价值发现A，港股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字(zì)经(jīng)济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至(zhì)一季报，被陆港通基金重仓的前十文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求(shí)大港股分别为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、药(yào)明生物、香(xiāng)港交易(yì)所、青岛啤酒股份、李宁、华(huá)润啤酒，涵(hán)盖通(tōng)信服务、油气(qì)开采、数(shù)字媒(méi)体、生物制(zhì)品、多元金融、服(fú)装家纺、视频饮料(liào)等领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国(guó)移动(dòng)、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程(chéng)度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的前十(shí)只港股为中国海洋(yáng)石油、新天绿色(sè)能源、中远海能(néng)、商汤-W、中国(guó)旭阳集团、中国石油(yóu)化工(gōng)股份(fèn)、中(zhōng)国(guó)南方航空股份(fèn)、华电国际电(diàn)力(lì)股份、越秀地产(chǎn)、中广(guǎng)核电力，分别(bié)涵盖油气开采、电力、航运(yùn)港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化(huà)及(jí)贸易、航空机场、房(fáng)地产开发(fā)等(děng)领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通(tōng)基金在一季(jì)度对其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将(jiāng)在(zài)波动中上行，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对(duì)于港股后市，南方港股(gǔ)创新视野一年持(chí)有基金基金经理史(shǐ)博在(zài)一季度中表示，展望(wàng)未来，仍(réng)然(rán)看好港(gǎng)股市(shì)场投资(zī)机会(huì)：中国经济方面，宏观经济仍在企稳(wěn)回升，3月(yuè)中(zhōng)国官方制(zhì)造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场需(xū)求继(jì)续增加，非制(zhì)造业(yè)恢(huī)复速(sù)度加快；海外无风险利(lì)率方面(miàn)，3月初非(fēi)农和通胀(zhàng)数据以(yǐ)及突发的银行风险事件已经让美(měi)联储过于强硬(yìng)的(de)紧缩预期(qī)有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味(wèi)着(zhe)了加息进(jìn)入尾(wěi)部区域；风险(xiǎn)偏(piān)好方面，欧美(měi)银行(xíng)业风险事件对市(shì)场冲(chōng)击可控，国(guó)内政策积极信(xìn)号涌现。

　　基(jī)于此，预判(pàn)港股(gǔ)市(shì)场将(jiāng)在波动中上行，在板块配置方面，我们将加(jiā)大对(duì)政策优化下(xià)的(de)消费和地产、预期反转修复的互联(lián)网和(hé)医药(yào)、高景气的制造(zào)业等(děng)板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲(qū)径表(biǎo)示，港股(gǔ)数(shù)字经济的代表行业为互联(lián)网(wǎng)和先(xiān)进制造，在经历(lì)了(le)过去2年的(de)合规(guī)整治及业务梳理后(hòu)，股价均处在价值投资(zī)区(qū)域，具(jù)有良好的投资性价比。同(tóng)时，互联网相关公(gōng)司，也更具有数据、平台和(hé)算法的整合能力，通过推出人工智能相关模型及应(yīng)用(yòng)，提升自身运营效率，以及对(duì)外输出算法和算力。作(zuò)为人工智能赋(fù)能各个行业的元年，我(wǒ)们(men)中(zhōng)长期看好(hǎo)港股(gǔ)数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理(lǐ)周欣表示，港股市场方面，港(gǎng)股市场大部分的企业盈利来源(yuán)于中国内地(dì)，中国(guó)内(nèi)地经(jīng)济的环比上行(xíng)将会支撑港股公司盈利的环(huán)比增长，从(cóng)而支(zhī)撑下港股(gǔ)公司(sī)下(xià)半(bàn)年的市场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈利环比(bǐ)仍(réng)有一定的增长，但是由于基数效(xiào)应，下半年港股盈利同比(bǐ)增速会(huì)较上半年有所回(huí)落(luò)。对于估值相对较高的(de)行(xíng)业将有一定(dìng)的压力。

　　行业文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求方面，受行业反(fǎn)垄断(duàn)的影响，TMT行(xíng)业龙头(tóu)公(gōng)司的估(gū)值仍将受到一定程度的(de)压(yā)制(zhì)，但是当行业龙头公司受情(qíng)绪(xù)影(yǐng)响出现超(chāo)跌时，将会有较(jiào)好的(de)买入机会出现。生物(wù)医药行业仍将处在行业快速增(zēng)长(zhǎng)的(de)红利中，但是随着中报业绩(jì)的释放和(hé)四(sì)季度(dù)集采的预(yù)期，生物行(xíng)业前期(qī)涨幅较(jiào)多的龙头公司可能会出现一定的调整(zhěng)，但是通过(guò)自下而(ér)上的(de)方式生物医药行业仍将有机会选出有较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰(fēng)晋(jìn)信沪港深基金(jīn)经理付倍(bèi)佳表(biǎo)示，展望未(wèi)来，我(wǒ)们预计港股市场已经(jīng)进入了企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收(shōu)入加(jiā)速(sù)扩张，并且A股市场也即将进入企(qǐ)业盈利的拐点，这是推动两地市(shì)场向上(shàng)的决定(dìng)性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强(qiáng)外弱”及加(jiā)息周期(qī)临近尾声流动(dòng)性逐(zhú)步宽松背景下，中国资产的吸(xī)引(yǐn)力有望进一步凸显。在A股及港股估值均在(zài)低位、风险溢价均在高位(wèi)的背景下(xià)，有望开(kāi)启盈利与估值修(xiū)复的(de)戴维斯双击行情。

　　主要关(guān)注三条(tiáo)投资主线：1.关注盈利增长高弹性的机(jī)会：由于中(zhōng)国经济修复有望成为全球投资的主线，因(yīn)此(cǐ)经营杠杆弹(dàn)性大、前期降(jiàng)本(běn)增效(xiào)优的行业和板块更有望受(shòu)益于(yú)经济复(fù)苏(sū)，盈利(lì)预测有较大(dà)上修(xiū)空间；同时(shí)部(bù)分龙头公司有长期的前沿技术/产品储备以迎接(jiē)下一轮的(de)收(shōu)入扩张机(jī)会(huì)，有望开(kāi)启二次增长曲线，如互联网(wǎng)、部分可选(xuǎn)消费、部分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏的机会：关(guān)注在未来经济(jì)周期中上(shàng)行(xíng)风险显著大于下行风险(xiǎn)的行业。市场预期(qī)在(zài)低位、景气度有拐(guǎi)点或持续性超预期的行业(yè)。供需(xū)格局佳，价格弹(dàn)性贡献(xiàn)盈利超预期的行业，如电(diàn)子(zi)、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯(hāng)实，整(zhěng)体(tǐ)ROE水平稳中有升(shēng)，以(yǐ)及分红意愿提升的高股息(xī)资(zī)产的投资机(jī)会，如通信、石油石化等。

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