钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真(zhēn)跨(kuà)界还是奢望(wàng)，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又(yòu)令(lìng)人遐想的(de)题材搭(dā)配(pèi)公司释放钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着(zhe)传艺科技股价(jià)迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至(zhì)期(qī)间还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股走势(shì)。然去(qù)年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路完全失(shī)灵，股价又在(zài)4个多月时间极速腰斩。即(jí)便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，股价过山车式(shì)的(de)涨(zhǎng)跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时间不过(guò)10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的(de)传艺(yì)科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的(de)投资(zī)成本？巨(jù)头环(huán)伺、落(luò)地(dì)产能(néng)骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上(shàng)，夸下海口的产能又该如何消(xiāo)化(huà)？过往投资计划频(pín)频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过(guò)山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池便与锂离子(zi)电池同时期(qī)萌(méng)芽，但由于钠电(diàn)负极(jí)嵌(qiàn)钠能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较(jiào)低，导(dǎo)致其研(yán)发(fā)进(jìn)度大大(dà)落后(hòu)于(yú)了锂电(diàn)池(chí)。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技术完成突破以及锂(lǐ)价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎”之一(yī)重回人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁(níng)德时代推出第(dì)一代钠离(lí)子(zi)电池，掀起(qǐ)钠(nà)电风(fēng)潮(cháo)，并将风(fēng)口带(dài)到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间高调宣布入局。彼时(shí)的公告(gào)显示，公司(sī)拟投资3000万元通过(guò)全资子公司江苏智纬(wěi)电(diàn)子科技有限(xiàn)公司（以下(xià)简称“智纬电(diàn)子(zi)”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合(hé)作设立控股孙公(gōng)司江苏传(chuán)艺钠电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当(dāng)日盘后(hòu)公(gōng)司迫不(bù)及待(dài)召开电话会(huì)议(yì)，向合计64名分(fēn)析师和(hé)个人投资者披露跨界钠电的各种细节(jié)。根据(jù)规划，传艺科技(jì)钠电(diàn)池项目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划(huà)新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日(rì)的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后(hòu)一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消(xiāo)息催涨股价的前(qián)车在前，传艺(yì)科(kē)技开始有意无(wú)意地“主(zhǔ)动”披露钠电(diàn)项目进(jìn)展(zhǎn)，而公司(sī)股价也往往在公告披露后(hòu)录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较于跨(kuà)界钠电池前10元/股左右(yòu)的(de)温吞股价，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开始掉头向(xiàng)下，无论(lùn)其如何发布(bù)“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风(fēng)浪，反(fǎn)而随着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表(biǎo)》中对外发布钠电池(chí)业务未来(lái)规划、技术水平等涉及公司经营的(de)重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对深圳证券交易(yì)所关(guān)注函(hán)回复(fù)的(de)公告(gào)》补充披(pī)露相关事项，传艺科技及公司(sī)董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时(shí)任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山(shān)车”式上下，背后(hòu)纵(zòng)有游(yóu)资推波助(zhù)澜，但归根结底还是其资金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根(gēn)据(jù)公司(sī)定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司(sī)此前对(duì)交易所回(huí)复函和2023年度定增预案，公(gōng)司规划(huà)的10GWh钠电池项目(mù)的投(tóu)资成本约(yuē)54亿(yì)元。其中，土地购置及厂房成(chéng)本约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入(rù)的装修(xiū)及(jí)设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺(yì)科技规(guī)划的(de)钠电(diàn)产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹(zōu)伟民4月(yuè)16日(rì)在公开场合(hé)演讲(jiǎng)时(shí)提到，“2022年(nián)7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地(dì)，用30个月的时间，新上钠离子(zi)电(diàn)池全供(gōng)应链(liàn)项目，逐步形成年产3万(wàn)吨(dūn)正极(jí)材料、4万(wàn)吨负极材(cái)料、18GWh钠(nà)离(lí)子(zi)电池、15万吨电解(jiě)液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公(gōng)开(kāi)演讲时提(tí)到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传艺(yì)科技(jì)在上述的54亿(yì)元(yuán)资(zī)金外，还需要(yào)更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投(tóu)入(rù)。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平(píng)显然难以撬动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺(yì)科技主营输入类设备和(hé)印制电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑(nǎo)键盘(pán)、触控模组和鼠标等输(shū)入类设备及(jí)通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但(dàn)盈利并未(wèi)同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元(yuán)。之后随着(zhe)行(xíng)业(yè)式(shì)微，公司盈利水(shuǐ)平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已(yǐ)经达到了(le)9000万元，净利润增(zēng)长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变(biàn)动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上(shàng)的(de)资金也并不宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司经营(yíng)活动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿(ná)出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日给深交所的回函中，传艺科(kē)技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来源(yuán)：截至(zhì)2022年(nián)5月31日，公司可用于(yú)钠离子电池项(xiàng)目(mù)的自有资(zī)离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗金仅1.61亿(yì)元，银行授信未(wèi)使(shǐ)用额度10.27亿(yì)元，足见其在(zài)投资(zī)钠电项目(mù)时自有(yǒu)资金的(de)“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交(jiāo)所的回函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷款(kuǎn)解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传(chuán)艺(yì)科技及子公司(sī)拟(nǐ)向工商银行、农业银行等组成的联(lián)合银(yín)团申请不超(chāo)过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司钠电(diàn)池(chí)项目(mù)。根据最新的调(diào)研记录，“截至目前，牵(qiān)头(tóu)银(yín)行已审批(pī)通过(guò)，参(cān)团银(yín)行处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披露(lù)《2023年(nián)度向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿元拟投(tóu)入(rù)钠电池制(zhì)造二期项目，剩余(yú)6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元(yuán)，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于(yú)该项目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依(yī)赖融资(zī)。至于上述邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全(quán)供应链项目计划到2024年末(mò)全部(bù)竣工投产，达产达效后(hòu)，可实现年销(xiāo)售250亿(yì)元。”若传(chuán)艺科技(jì)的钠电(diàn)项目真(zhē离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗n)如(rú)邹伟民在近(jìn)日的演讲(jiǎng)中所(suǒ)言(yán)照(zhào)进现实，几年(nián)后公司营收将在当前基(jī)础上翻十几倍。但近来(lái)腰斩(zhǎn)的(de)股价显示，市场对这个故事并不(bù)再(zài)买账，除了资金实力有限公司(sī)外，核心还(hái)在其(qí)大干(gàn)快上(shàng)后产能如何消化的(de)问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化元年的(de)2023年，包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷发产品、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能，竞争者(zhě)初露威胁(xié)，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披(pī)露的参数和(hé)性能来看，传(chuán)艺(yì)钠电的钠(nà)电池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅迪(dí)极钠S9等(děng)表明(míng)，大佬们已经(jīng)走在(zài)前面，率先在两轮电动(dòng)车和低(dī)速电动车(chē)领域实现装(zhuāng)车应用。而(ér)传艺科技除(chú)了在(zài)岁末(mò)年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能源(yuán)、德博新能源签订项目合作(zuò)或战略合(hé)作(zuò)协议外，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投(tóu)资(zī)者问及客户情况(kuàng)时，公(gōng)司都(dōu)以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动(dòng)车及电(diàn)动工具等多(duō)个领(lǐng)域”“公司钠离(lí)子电池送样后(hòu)客户的反(fǎn)馈普(pǔ)遍较为良(liáng)好，并(bìng)已与(yǔ)多名客户(hù)签订(dìng)了销售(shòu)订单”“公(gōng)司已与(yǔ)多家知名两轮电(diàn)动车(chē)品牌开展(zhǎn)送样和合作意(yì)向洽(qià)谈(tán)等工(gōng)作”等进(jìn)行(xíng)回复(fù)。至于具体的客户(hù)名称和订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正数倍级增长(zhǎng)。上海(hǎi)钢联新能源事业部(bù)钠电池分析师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地(dì)产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计(jì)2023年落地(dì)产能将达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资(zī)讯最新(xīn)发(fā)布(bù)数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年(nián)钠(nà)电池落地(dì)产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用率，钠(nà)电池落(luò)地的产能中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不(bù)到5％，后面成本(běn)降下来才会有较大(dà)比(bǐ)例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池(chí)只会小批量应用(yòng)到(dào)多元化场景。

　　然(rán)传艺(yì)科(kē)技却十分自信(xìn)，其在调研记录中预(yù)测，预计(jì)2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了(le)2023年(nián)钠电(diàn)池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者(zhě)关系活动记录(lù)表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠电池是(shì)在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替(tì)代”而被推到(dào)台前的，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳价格均(jūn)价已经跌(diē)至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电池商业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士(shì)欧阳明高(gāo)近日就(jiù)表示：“钠电池能够起到(dào)对锂电池的平(píng)衡作用(yòng)，平(píng)衡锂(lǐ)价(jià)，保证锂资源的供(gōng)应安全，不太可能成为(wèi)主流。锂(lǐ)价(jià)一便宜(yí)，就会让钠离子的发展陷入(rù)被动。”但他(tā)也强调(diào)，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为它是锂离子电池的(de)一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂(lǐ)电和(hé)钠电建设成本接近，目前三(sān)元钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进(jìn)一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，高(gāo)能量密度的(de)也(yě)接近三元523电池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大(dà)幅下降40％以上，所(suǒ)以(yǐ)目前(qián)已经和钠(nà)电池成本基本相当；而(ér)由于锂原料价(jià)格大幅(fú)下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本(běn)已(yǐ)经优于钠(nà)电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠(nà)电池还有降(jiàng)本的空间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘(liú)继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电(diàn)池正、负极材料(liào)价格可降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离(lí)子电池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在(zài)降价(jià)可(kě)能，但只要碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成(chéng)本(běn)优势就依然(rán)存在，并(bìng)且随着技术不断发展、产业不(bù)断成(chéng)熟(shú)，钠离子电(diàn)池(chí)的降(jiàng)本空间有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步打开，该成本临界点仍有(yǒu)进一步下探(tàn)的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电(diàn)产(chǎn)业规(guī)模化完成后，能和锂离子电(diàn)池的成本(běn)拉(lā)开差距，接近(jìn)铅酸电池的成本。但能量密度的(de)限制(zhì)，使(shǐ)得碳酸锂(lǐ)价格在(zài)15万以上时，成(chéng)熟(shú)后的钠离子电池(chí)有一(yī)定(dìng)优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠(nà)离子电池(chí)在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺科技(jì)在内，诸多(duō)入局钠电池的企(qǐ)业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠(nà)电池商业化进程。但(dàn)随(suí)着锂价持续下降，钠电池(chí)利润率下降(jiàng)或(huò)也是必然的(de)。

　　以传艺科技为(wèi)例，其(qí)在1月9日(rì)的调研记(jì)录中曾表(biǎo)示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一般给到客(kè)户的价格比磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且定(dìng)价(jià)会随碳酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项(xiàng)目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能(néng)消(xiāo)化之外，市场(chǎng)还担(dān)忧传(chuán)艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往投资履历发现(xiàn)，传(chuán)艺(yì)科技在投资上缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可(kě)谓“家常(cháng)便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生(shēng)产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司(sī)就变更募(mù)资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项(xiàng)目、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产(chǎn)项目(mù)，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目的实(shí)施地点(diǎn)从一(yī)厂(chǎng)搬(bān)迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的(de)实施地点变更为重庆市(shì)合川区工业园区(qū)核心(xīn)区高阳路30号，实施(shī)主体则从传艺科技变为全资(zī)子(zi)公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公(gōng)司终止实施(shī)3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入(rù)募资(zī)7445.13万元），并将该项目(mù)剩余(yú)资金全部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台(tái)提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺(yì)科(kē)技再融(róng)资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万(wàn)平(píng)方米中(zhōng)高(gāo)端印制电(diàn)路板建设项目(mù)。但次年(nián)6月，公(gōng)司将该(gāi)项(xiàng)目中的SMT工序(xù)实(shí)施地点由江苏省高邮市(shì)经开区(qū)凌波路33号改(gǎi)建至(zhì)江苏省高邮市经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资（已投入募(mù)资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离(lí)子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划的地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后(hòu)果就是原有(yǒu)的投入(rù)打水飘、投资效(xiào)率(lǜ)低下(xià)以及建成项目实际效益(yì)与预计天差地别(bié)。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该(gāi)项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增(zēng)方案，年产18万平方米中高端印制电路板建设项(xiàng)目建设(shè)期也仅12个(gè)月，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净(jìng)利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年12月(yuè)31日，该项目(mù)投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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