在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业去(qù)库(kù)存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基(jī)金报记(jì)者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了(le)电池(chí)厂商们(men)近期(qī)去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在(zài)市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映了(le)锂价迅速(sù)上(shàng)涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关(guān)口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一(yī)季度(dù)观(guān)察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季(jì)度是处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模(mó)交付，而(ér)储(chǔ)能(néng)大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会(huì)维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们依(yī)然判断今年新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极(jí)材(cái)料(liào)项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一(yī)季报(bào)显示，其截至(zhì)报告期(qī)末其(qí)存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公(gōng)司在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出(chū)，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极(jí)低库存，电(diàn)池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极(jí)和(hé)电解(jiě)液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时(shí)间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库(kù)存极低，基(jī)本保持(chí)7天的(de)最低安(ān)全库存(cún)。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全(quán)球化(huà)步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出(chū)判断认为，储能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他(tā)预(yù)计，储(chǔ)能行业(yè)今年(nián)上升空间预计会高于动力(lì)电(diàn)池(chí)，其中(zhōng)国(guó)外(wài)家储市场需(xū)求预(yù)计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季(jì)度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在2022年(nián)实(shí)现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数据(jù)计(jì)算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储(chǔ)能行业(yè)的(de)空间比动力电(diàn)池(chí)上升(shēng)空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在(zài)需(xū)求疲(pí)软(ruǎn)或(huò)者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前(qián)订(dìng)单状况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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