今年(nián)1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这(zhè)标志(zhì)着美(měi)国再度陷入(rù)债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次(cì)警告(gào)称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频(pín)上演。那么(me)，引发这一(yī)危(wēi)机的(de)根本(běn)——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人(rén)为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何而来，以及其(qí)为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在(zài)多数总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了(le)惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国政府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老(lǎo)龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策(cè)导致财政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支(zhī)出此消彼长的(de)双重压力下，美国的(de)赤字规(guī)模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不(bù)断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼(bī)近(jìn)债务上限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯(sù)到上世纪(jì)初的(de)第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国(guó)国(guó)会基本(běn)照单全(quán)批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过(guò)《第(dì)二(èr)自由债券(quàn)法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美(měi)国将(jiāng)加入第(dì)二次世(shì)界大战，美(měi)国国会通过(guò)《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立了对美国(guó)政府债(zhài)务(wù)总额的(de)限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多或(huò)少地成为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高一次——其(qí)中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是(shì)如此：八千米多少公里在奥巴马任期(qī)内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂时(shí)取消美(měi)国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅(fú)上(shàng)调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定(dìng)的举债(zhài)的最高(gāo)额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不(bù)受到发(fā)行美钞的(de)外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那(nà)么(me)其债权(quán)信用(yòng)将(jiāng)受到损害(hài)，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美(měi)国政府的(de)偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日(rì)本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限(xiàn)难(nán)以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上(shàng)调(diào)的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，往(wǎng)往(wǎng)需要美(měi)国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历(lì)史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会(huì)中(zhōng)绝大(dà)多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过(guò)于(yú)激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了(le)与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多(duō)数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提高债务上限(xiàn)，就需要(yào)和国会(huì)共(gòng)和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利(lì)用债务上(shàng)限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提(tí)高债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍(réng)无(wú)法取得(dé)突破性进展，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债(zhài)务违约的(de)“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来(lái)留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似(shì)严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在(zài)最后关(guān)头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这(zhè)一(yī)紧张局势(shì)也引发了全球(qiú)资本(běn)市场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美(měi)国的主权信(xìn)用(yòng)评级(jí)。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判中的(de)一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上(shàng)述的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多(duō)年的(de)预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严(yán)重的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)八千米多少公里债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于相当低(dī)迷(mí)的经济(jì)中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是(shì)让复(fù)苏持续的时间远远超过了应(yīng)有(yǒu)的(de)时间……在(zài)接下来(lái)的(de)六七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带(dài)来的(de)短期(qī)市场(chǎng)动(dòng)荡和(hé)长期(qī)经济(jì)损害，恐怕(pà)也(yě)将再次重演。

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