财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差损，要(yào)求新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是(shì)市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体(t电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗ǐ)调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品(pǐn)利率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路(lù)是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是(shì)不久前(qián)监管召集(jí)险企进(jìn)行调(diào)研(yán)会(huì)的后(hòu)续(xù)。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部(bù)组织保(bǎo)险行(xíng)业(yè)协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险预定(dìng)利(lì)率和分红(hóng)水平等公(gōng)司负(fù)债成本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安(ān)联人(rén)寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型长期年金的(de)责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体的调(diào)整方(fāng)案还(hái)有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财(cái)联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的(de)产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落(luò)，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期债(zhài)券和(hé)优(yōu)质(zhì)非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按(àn)产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会(huì)召开座谈会(huì)，各险企已就(jiù)降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债(zhài)成(chéng)本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整评估(gū)利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调(diào)整寿(shòu)险保单预(yù)定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为(wèi)不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压，据(jù)美(měi)国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康(kāng)保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的(de)低利润产品；同(tóng)时市(shì)场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调(diào)整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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