今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次regretted用法及例句，regret的用法和例句警告称，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经(jīng)济和金融产生regretted用法及例句，regret的用法和例句“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎(hū)频(pín)频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了(le)解美国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分(fēn)时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美(měi)国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出(chū)压力(lì)，另一(yī)方面，还因为美国(guó)人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基建政策(cè)导致(zhì)财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国(guó)政府的税(shuì)收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世(shì)纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前(qián)，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议(yì)员是为了(le)反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美(měi)国(guó)国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或多(duō)或少地(dì)成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进一(yī)步(bù)加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年(nián)，美国国会最新一(yī)次(cì)提高债务上限，美国债务(wù)上限已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么(me)要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也(yě)同时(shí)对(duì)其美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为手握美元霸权(quán)的超级(jí)大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也相当于(yú)是美方(fāng)对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债务上(shàng)限，往(wǎng)往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多(duō)数(shù)时(shí)候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对(duì)此(cǐ)进行过(guò)于(yú)激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据(jù)两院多数(shù)席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上限，就需(xū)要(yào)和国会共(gòng)和党人(rén)达(dá)成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党人正试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后(hòu)期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提(tí)高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于(yú)本周三(sān)前(qián)往(wǎng)日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在(zài)谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务(wù)上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务违(wéi)约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最(zuì)后关(guān)头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调(diào)美(měi)国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第(dì)二年(nián)的(de)借贷(dài)成本上升了13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多年的(de)预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研(yán)究(jiū)所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下(xià)来的(de)六七年(nián)里，美国(guó)政府(fǔ)没(méi)有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被(bèi)大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务(wù)上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济(jì)也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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