公(gōng)募(mù)基金一季(jì)报募集披(pī)露(lù)。张坤以超880亿元的(de)管理规(guī)模(mó)，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一季报进入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流基(jī)金经理调仓路径(jìng)和投资思(sī)路(lù)也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持(chí)中(zhōng)国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了(le)晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶流基金(jīn)经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易(yì)方达优质企(qǐ)业三(sān)年持有、易方达优质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年(nián)一(yī)季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度(dù)成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行(xíng)了(le)调整，增加了(le)消费等(děng)行业(yè)的配置，降低了金(jīn)融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的(de)4只基金(jīn)在2023年一(yī)季度均实现(xiàn)了正收益，基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易(yì)方达蓝筹精(jīng)选第(dì)十大重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行(xíng)了不(bù)同的加减仓操作(zuò)：加仓(cāng)泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易(yì)方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度还减持了(le)香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在(zài)一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司(sī)。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点是(shì)，投资者(zhě)可(kě)以用(yòng)很长一段时间(jiān)来充(chōng)分观察公(gōng)司的发(fā)展，等到它们用事实证明自己的(de)成功和巨大的成(chéng)长潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基(jī)本面价(jià)值投资的优势之一在于可(kě)积累性。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对(duì)某(mǒu)宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市一次投(tóu)资(zī)，积累的重要(yào)性可(kě)能(néng)并不显著。但如果将投(tóu)资(zī)贯(guàn)穿一生，并将(jiāng)长期复合回(huí)报作(zuò)为终级(jí)目标(biāo)，可积累性就(jiù)是这一目标的最(zuì)重要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的(de)坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺(shùn)周(zhōu)期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期内所管(guǎn)基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是(shì)刘彦春管理的规模最(zuì)大的基金，一季度末规模达(d宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市á)384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成长一季(jì)度A类和C类份额净(jìng)值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长保持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长城新兴成长前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度(dù)加(jiā)仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩(suō)后(hòu)通胀(zhàng)下行仍将是今年(nián)主要宏观(guān)背景。经济运(yùn)行正常化需要一个过程，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超额(é)储蓄下(xià)降是必(bì)然事件(jiàn)，消费今(jīn)年大(dà)概(gài)率超预(yù)期回升。就近期公布的社融和(hé)地产(chǎn)数据分析，二季度(dù)A股(gǔ)盈利增(zēng)速有(yǒu)望(wàng)进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨(guǐ)的路(lù)上。除了继(jì)续关注整(zhěng)个(gè)经济体发展(zhǎn)状况之外(wài)，可以(yǐ)将目光(guāng)更多放在微(wēi)观企业层面。可以(yǐ)看(kàn)到很多公司(sī)在过(guò)去几年始(shǐ)终(zhōng)做(zuò)正确的(de)事，经营效率提(tí)升，逆境(jìng)中变(biàn)得(dé)更加优秀、更加(jiā)强大。不必总是关(guān)注(zhù)宏观数据(jù)，多看看微观(guān)企业变化可以让(ràng)内心更(gèng)加平静。我们(men)对全年股票市(shì)场有(yǒu)信心(xīn)，未来将继(jì)续保持(chí)合同约定较高(gāo)仓位运作(zuò)，更(gèng)多在顺周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规(guī)模(mó)达(dá)700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金在(zài)报(bào)告期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基(jī)金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末(mò)保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为三安光电、海康威(wēi)视(shì)、海尔(ěr)智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从前十大持(chí)仓变(biàn)动(dòng)情况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股份，使这两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三(sān)安(ān)光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份(fèn)、健友股份等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指出(chū)，今(jīn)年一季度疫情(qíng)对经(jīng)济的(de)影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随(suí)着中国的稳增长政策落实(shí)与(yǔ)全球(qiú)范围内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需复苏(sū)加上(shàng)预期改善(shàn)推(tuī)动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行出现了(le)阶段(duàn)性危机，但各国政府较为迅速(sù)地(dì)采取了对应措(cuò)施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。该基金(jīn)报告(gào)期(qī)内对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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