5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市公司(sī)金证股份发布的(de)一(yī)则(zé)公(gōng)告(gào)，在期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)正在(zài)筹划发行股份及支付现(xiàn)金购买上(shàng)海文华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌(pái)，预(yù)计停牌时间不超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年(nián)末，文华(huá)财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端随身行软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财(cái)经(jīng)曾(céng)两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到(dào)2015年(nián)，当年11月，文华财(cái)经首次(cì)报送创业(yè)板IPO申(shēn)请资(zī)料。不过(guò)，在经历(lì)两(liǎng)年多的漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所决(jué)定终(zhōng)止(zhǐ)审(shěn)查，文(wén)华(huá)财经此次(cì)创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长终止(zhǐ)对其(qí)首次(cì)公开发行股(gǔ)票并(bìng)在创(chuàng)业(yè)板上市的审(shěn)核。文华财经第二16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长(èr)次IPO也无果(guǒ)而(ér)终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易(yì)事项尚处(chù)于筹划(huà)阶段，公司目(mù)前正与交易意向方接(jiē)洽，初步确(què)定的交易对(duì)方包括(kuò)尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管(guǎn)理咨(zī)询合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易(yì)对方合计(jì)持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上(shàng)市公(gōng)司重大资产(chǎn)重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海证券交易所股票上(shàng)市(shì)规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易对方与(yǔ)公司不存(cún)在关(guān)联(lián)关(guān)系(xì)。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有(yǒu)公(gōng)司的股(gǔ)份比例预计(jì)将超过5％，本次交(jiāo)易(yì)预计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东(dōng)不会发(fā)生变(biàn)化(huà)，且不存在实际支配公司(sī)股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实(shí)际控(kòng)制人(rén)，预计不构成(chéng)公(gōng)司重大资(zī)产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司(sī)董(dǒng)事长兼(jiān)总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文华(huá)财(cái)经此前披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华财经的直接持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海经一分别(bié)控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏(sū)州(zhōu)中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华(huá)财(cái)经的(de)持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服(fú)务商，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期货(huò)、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监管机构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全(quán)产品(pǐn)线解(jiě)决方案，同时与政府机关、互联网公司合作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧城市在内的数字(zì)经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的(de)净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期(qī)内，金证股份证券经纪(jì)业务软件收(shōu)入较(jiào)上年(nián)同期略有增长，资管机构软件收入(rù)基(jī)本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于收入增幅，导(dǎo)致(zhì)业务(wù)毛利(lì)率及利(lì)润下(xià)降(jiàng)。报告期内(nèi)公司(sī)确(què)认(rèn)投资收(shōu)益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要(yào)是联(lián)营企业(yè)投资收益(yì)减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示，报(bào)告期内，公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融(róng)行业的(de)增长(zhǎng)主(zhǔ)要得(dé)益于两(liǎng)方(fāng)面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快产品新(xīn)一代(dài)产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力(lì)度，在多个(gè)核心产品和(hé)技术上形成领先(xiān)优势，开(kāi)始(shǐ)进入(rù)收获(huò)期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数字(zì)经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的收入下(xià)降(jiàng)，主要由于公司(sī)在数字(zì)经济业务上，不同程度受(shòu)到需(xū)求端的影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工程(chéng)实施、验收(shōu)结算(suàn)审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年(nián)增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非(fēi)金(jīn)融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易(yì)标(biāo)的(de)业(yè)绩表现(xiàn)上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母公司股东(dōng)的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所有者权(quán)益(yì)为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无论(lùn)从资(zī)产规(guī)模和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利(lì)率显著(zhù)高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财(cái)经的优质资产注(zhù)入后(hòu)，其盈利能力将进一(yī)步提(tí)升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求(qiú)上(shàng)市无(wú)果(guǒ)后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主(zhǔ)要交易对方(fāng)就(jiù)本(běn)次交易签署了(le)《意向(xiàng)协(xié)议书》，公司拟(nǐ)向主要交(jiāo)易对方发行股份及支付(fù)现金的方式购(gòu)买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为(wèi)交易各方关(guān)于本次交易(yì)的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次(cì)交易中的具体(tǐ)权利(lì)义务以及各项安排以交易各方最终签署的(de)正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还(hái)进行了风险提示(shì)：截(jié)至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易(yì)双(shuāng)方(fāng)尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履(lǚ)行(xíng)必要的内部决策程序，并经有权监(jiān)管机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最终能(néng)否实施(shī)尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经历(lì)了(le)2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金证股份(fèn)股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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