近日，2022年营业收入303.11亿元且净(jìng)利润67.96亿(yì)元的兴发集(jí)团(tuán)，其旗(qí)下子公司兴福电(diàn)子公布科创(chuàng)板IPO申报(bào)稿。

　　兴福电(diàn)子的主要产品是磷酸、硫酸等，其电子级磷酸产品(pǐn)是(shì)半导(dǎo)体(tǐ)加工过程中的关键材(cái)料，公司客(kè)户包括长(zhǎng)江存储、华虹集团、中芯(xīn)国际等，也获得(dé)大基(jī)金二期入股。

　　不(bù)过有意思(sī)的是，兴福电子第二大客(kè)户竟(jìng)然是可口可乐，这(zhè)也无意(yì)间透露(lù)了一个冷知识——可口可(kě)乐生(shēng)产过(guò)程中使用(yòng)的磷酸，原来不只是常规的(de)食品级磷(lín)酸(suān)，还用到了更(gèng)高纯度的电(diàn)子级(jí)磷酸(suān)。

　　另(lìng)外，兴(xīng)福电(diàn)子间接(jiē)控股股东还与第二大股东(dōng)有可复活的对(duì)赌协议。且其中一(yī)条比较少见，即在兴福电子正式申报IPO后的18个(gè)月(yuè)内仍未实现合(hé)格IPO的。

　　合格IPO是(shì)指哪个？

　　兴(xīng)福电子主要(yào)从事从事湿电(diàn)子化学品(pǐn)业务，公司产品包(bāo)括磷酸(suān)、硫酸(suān)等。公(gōng)司磷酸产品按照纯度等级分(fēn)为电子(zi)级磷酸、食品级磷酸，电子级磷酸可(kě)分为IC级(jí)磷酸和(hé)面板级磷(lín)酸。各磷酸产(chǎn)品的(de)纯度等(děng)级由高到低分别为：IC级磷酸＞面板级磷酸＞食品级(jí)磷酸。

　　申报稿显示，兴福电子在生产电子级(jí)磷酸、电子(zi)级硫酸(suān)的同时会产生(shēng)部分食品级磷(lín)酸(suān)、工业级硫酸等产品。其中2022年食品级(jí)磷(lín)酸的主营业(yè)务收(shōu)入为1929.29万(wàn)元。

　　主营业务(wù)收入摘要(yào)，数据(jù)来(lái)源：申报稿

　　这里有个(gè)点值得一看，兴福(fú)电子(zi)2022年第二大(dà)客户为可口(kǒu)可乐(lè)，金额(é)为6924.1万元，申报稿显(xiǎn)示(shì)的(de)主要销售内容为磷酸产品。这个(gè)销(xiāo)售金额(é)比(bǐ)兴福电子当年食品级(jí)磷酸(suān)的主(zhǔ)营业务收(shōu)入(rù)多(duō)出了4994.81万元(yuán)。原因是，兴福电子电子(zi)级磷酸产(chǎn)品除销售给集成电路(lù)行业、显(xiǎn)示面板行业客(kè)户外，还销售给(gěi)可口可(kě)乐公(gōng)司、化工品贸易商等其他行业客户。由于可口可乐公司对磷(lín)酸产(chǎn)品的品质要求高(gāo)于(yú)一般的(de)食品级磷(lín)酸(suān)，公司销售给(gěi)可(kě)口(kǒu)可乐(lè)公(gōng)司的磷酸(suān)产品等级实际(jì)为符合食品级要(yào)求(qiú)的(de)面板级磷酸(suān)。

　　申报(bào)稿显示，兴福电子2020年至(zhì)2022年（下称“报告(gào)期(qī)”）的营业收(shōu)入分(fēn)别为2.55亿元、5.3亿元、7.92亿元，归母净利润分别为-0.22亿元、1亿元、1.91亿(yì)元。

　　这里有三个看点。一(yī)是，兴福电子(zi)2022年12月进(jìn)行过前期会计差错(cuò)更正及追溯(sù)调(diào)整(zhěng)，比(bǐ)如兴福(fú)电(diàn)子原报表(biǎo)2020年净(jìng)利润为-744.2万元，调整后为-2167.05万(wàn)元，变动不小。

　　第二(èr)个(gè)点(diǎn)为，兴福电子2022年非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益(yì)为(wèi)4528.14万(wàn)元。某会计师事务所合伙(huǒ)人对记者(zhě)表示，非经常性(xìng)损(sǔn)益是指公司(sī)发生的(de)与经营(yíng)业(yè)务无直接关(guān)系，或(huò)是虽与经营业务相关(guān)，但由(yóu)于(yú)其(qí)性(xìng)质、金额或发生频率(lǜ)，影响了真实、公允(yǔn)地反映公司正常盈利能力(lì)的各项(xiàng)收入、支出。

　　扣除(chú)非(fēi)经(jīng)常性(xìng)损益后，兴福电(diàn)子2022年归母净利润由1.91亿元降至1.46亿(yì)元。

　　调整摘要，数据来源(yuán)：申报稿

　　第三个点为，兴(xīng)福电(diàn)子2020年至2022年业绩增长(zhǎng)与主营(yíng)业务毛利率提(tí)升有(yǒu)关，分别为(wèi)9.23％、28.31％和35.46％。其中兴福电(diàn)子2021年和2022年(nián)的有关毛利(lì)率，已(yǐ)经超(chāo)过申报稿列举的同行业可比(bǐ)公(gōng)司平(píng)均水平。对此(cǐ)，兴福电子在(zài)申报稿中表示(shì)，2021年(nián)以来(lái)公司陆续实现众多集(jí)成电路客户(hù)的产品认证及(jí)批量(liàng)供货，毛(máo)利率水平较高的集(jí)成电路用湿电子(zi)化学(xué)品销售(shòu)收入占比持续提升，且公司(sī)根据(jù)部(bù)分产品原材料价格(gé)上涨情况(kuàng)适时调(diào)高(gāo)了产品销售价格，使得2021年(nián)和2022年毛利率(lǜ)维持在(zài)较高水(shuǐ)平。

　　那么，在此(cǐ)情况下，兴福电(diàn)子未(wèi)来毛利率还有多(duō)少上升空间？如果不靠涨价，兴(xīng)福电子未(wèi)来(lái)是否(fǒu)还能持续提高(gāo)业绩？

　　从股权(quán)结构来看，兴福电子控股(gǔ)股东为上市公(gōng)司(sī)兴发集团，其直接持有(yǒu)兴福电子 55.29％的股份。兴福(fú)电(diàn)子的间接控股股(gǔ)东(dōng)为宜昌兴发。

　　兴福电(diàn)子第二(èr)大股东为(wèi)国(guó)家集成(chéng)电路(lù)基金二期，持股比例为9.62％。需(xū)要指出的是，兴福电(diàn)子间接控股股(gǔ)东宜昌兴(xīng)发与国(guó)家集成电(diàn)路基金二期之间存在对赌协议。虽然随着兴(xīng)福电子(zi)IPO，相(xiāng)关协议已经(jīng)终止，但回购权和随(suí)售权存在(zài)可以“复活(huó)”的条件(jiàn)，且其中一条(tiáo)比(bǐ)较少见，即“兴福电子正(zhèng)式申报IPO后(hòu)的18个(gè)月内仍未实现合格IPO”。

　　这(zhè)里有个(gè)疑惑，合格IPO是指通(tōng)过上市(shì)委审议，还是指拿到(dào)证监会批(pī)文(wén)？

　　如果是(shì)指通过上(shàng)市委审(shěn)议，虽(suī)然申报IPO后的18个月内(nèi)没有上会结果(guǒ)的(de)企(qǐ)业(yè)比较少(shǎo)，但不是没有例外(wài)。比(bǐ)如，截至2023年5月(yuè)10日(rì)，上交所(suǒ)科创板栏(lán)目显示，处(chù)于正(zhèng)常待审核阶段(duàn)的合合信息和先正达，受理日(rì)期已经超过18个月。

　mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写　如果是指拿到证监会批文，也有企业(yè)超过。比如(rú)，截至2023年(nián)5月10日，上交所(suǒ)科创板栏目显示，20家提交(jiāo)注册的企业中有(yǒu)2家(jiā)受理日期(qī)已经过去18个月。mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写>

　　那么(me)，兴福电子合格IPO是指哪个？如果(guǒ)18个月后(hòu)，彼时兴福电子处于正常IPO流程中，又会(huì)演(yǎn)绎怎(zěn)么样的剧情？

　　对(duì)赌协议摘要，数据来源：申报稿

　　另(lìng)外，兴福电子此次(cì)IPO拟募资15亿元(yuán)，发行不超过1亿(yì)股(gǔ)，占发行后总股份的(de)27.78％。以此计算，兴(xīng)福电子达到的目标估(gū)值(zhí)为54亿元。值得(dé)一提的是，15家战略投资者2021年12月对兴福电子增资时(shí)，公(gōng)司的投(tóu)后估(gū)值为(wèi)24.96亿元。考虑稀释(shì)作用后，15家战(zhàn)略投资者的增值(zhí)率为(wèi)56.23％，增(zēng)值了4.32亿元(yuán)。

　　2023年第一(yī)季度业绩(jì)如何？

　　兴(xīng)福电子重(zhòng)大经常(cháng)性关联采购主(zhǔ)要系向关联方采购黄磷(lín)、液(yè)体三氧化硫等原材料、电力等能源以及建(jiàn)筑工程服务。2020年至2022年(nián)，兴福电子的重大经常性关联采购金额（不(bù)含建筑(zhù)工(gōng)程服务采购）分别为1.22亿元、2.06亿元(yuán)和1.95亿(yì)元，占营业成本的比重分别(bié)为51.74％、53.44％和(hé)28.71％，绝大多数是(shì)向间接控股股东宜昌兴发的下属公司采购。

　　细项来看(kàn)，兴福电子部(bù)分主要原材料的关联(lián)采(cǎi)购占比较高。比(bǐ)如，报告期内(nèi)，公司普通黄磷关(guān)联采(cǎi)购金额(é)占(zhàn)同类产品(pǐn)采购总额(é)的比例分别(bié)为100.00％、91.79％和48.93％；报告期内液体三氧化硫关联采(cǎi)购(gòu)金额(é)占同类产品采购总额的比例均为 100.00％。

　　另外(wài)申报稿显(xiǎn)示，在主营(yíng)业务(wù)方面，兴(xīng)福电子(zi)是控股股东(dōng)兴发集团合并(bìng)报表范围内唯一从事湿电(diàn)子化(huà)学(xué)品相(xiāng)关业(yè)务的(de)主体(tǐ)，与兴(xīng)发集团(tuán)及其控制的其他公司主(zhǔ)营业务及应(yīng)用(yòng)领域不同。

　　虽然兴福(fú)电子没有在申报稿中对2023年第(dì)一季度业绩进行预测，但兴发集团2023年第一(yī)季度的(de)业绩并不(bù)好。

　　兴(xīng)发(fā)集(jí)团(tuán)2023年第一季(jì)度营业收(shōu)入(rù)为65.71亿元，同比下降23.37％。兴发集团归母净利润(rùn)为4.49亿元，同比下降73.87％。对(duì)此，兴发集团(tuán)在公(gōng)告中表示，归母净利润(rùn)较(jiào)上年同(tóng)期大幅降低(dī)，主(zhǔ)要是受(shòu)市场(chǎng)供需变化影响，自(zì)2022年(nián)下半年以来(lái)，草甘膦(lìn)、有机硅DMC等(děng)周(zhōu)期性产品市场(chǎng)价(jià)格持(chí)续下跌，在(zài)今年一(yī)季度跌幅扩大，至(zhì)一季(jì)度末，草(cǎo)甘膦(lìn)价格已跌(diē)至行业(yè)成(chéng)本线附(fù)近，有机硅DMC已跌破行业成本线。在价格下跌过程中，公(gōng)司(sī)上述产品(pǐn)产(chǎn)销量(liàng)同比均出现大幅下滑。

　　兴发集团也在(zài)公告中谈(tán)及湿电子化学品，即公司湿电子化学品、特种化学品、食品(pǐn)添加剂等成长性产品市场需求总体良(liáng)好，盈利(lì)能力保持稳定。

　　但是兴发集(jí)团另一则公告显示，湿电子化学品2023年第一季度平均售(shòu)价为8250.4元(yuán)/吨，相较2022年(nián)第一季度的9873.34元/吨下降了16.44％。

　　由于兴(xīng)发(fā)集团(tuán)2022年(nián)第一季(jì)度统计口径不太一样(yàng)，销量(liàng)数据不太好(hǎo)找，所以不太(tài)好(hǎo)具体(tǐ)判断湿电子化(huà)学品相关收入的变化。

　　那么，在平均售价(jià)下降16.44％的情况下，兴福电子2023年第一(yī)季(jì)度(dù)的业绩具体表(biǎo)现如何？

　　平均(jūn)售价摘(zhāi)要，数据来源：兴发集团公(gōng)告

　　违法违规方面，兴福电(diàn)子曾受(shòu)到宜(yí)昌市猇亭(tíng)区城市管理执法局的行(xíng)政处罚，处罚金(jīn)额为28.16万元。原因是兴福(fú)电子无证建设房屋，总违法建筑(zhù)面积(jī)为4,718.62平方米(mǐ)，总造价563.15万元。另外，兴福(fú)电子控股股东(dōng)兴发集团的副总经(jīng)理赵勇于2023年4月被上(shàng)交所予以监管警(jǐng)示的决定，原(yuán)因(yīn)是赵勇交易(yì)兴发集团可转(zhuǎn)债构成短线交易。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写