随着3月进出口数(shù)据的出炉，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使(shǐ)得(dé)短(duǎn)期市场悲(bēi)观情绪有所(suǒ)缓和(hé)。从表象(xiàng)看，进出口双(shuāng)双超预期(qī)，也显示出纯碱市(shì)场供(gōng)需两(liǎng)旺、出(chū)口向好的态势仍在(zài)延(yán)续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月(yuè)纯碱进(jìn)口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨，2022年3月(yuè)出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期纯碱出口下降，进口增加，从(cóng)实际数据(jù)来看，其表现超出市场(chǎng)预期。”国投安信期(qī)货高级分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口(kǒu)4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分(fēn)析师张凌璐表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量超预期增长。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱进口数量超(chāo)过1万(wàn)吨，其余月份进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大(dà)量增长主(zhǔ)要集中(zhōng)于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在(zài)国内(nèi)供需紧平衡的情况下，下游(yóu)通过进口(kǒu)来补充使用量(liàng)。这部分(fēn)进口增(zēng)量到港后直接进入下游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相对有限，但在一定程度上可(kě)能会(huì)导致下游厂家减少(shǎo)从国内(nèi)厂家采购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数据来看(kàn)，3月纯碱出(chū)口16.3万吨，环比2月(yuè)提升(shēng)23.28％，同(tóng)比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表(biǎo)示(shì)，2022年(nián)初全球(qiú)市场面临暴风雪等极端天气、国(guó)际(jì)地缘政治(zhì)冲突导致美国和土耳其(qí)运输阶段性受阻，再加上全球能源价格(gé)上(shàng)涨、欧洲碱(jiǎn)厂大(dà)面积减产、我国出口市场新增南美和非(fēi)洲的份(fèn)额，都是带动去(qù)年全(quán)年纯碱出口(kǒu)大幅提升的导火索。今(jīn)年随着国际能源价格的回(huí)落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗(zōng)商品价格处于全球高位之(zhī)时，纯碱出口还能保持增长态势，也确(què)实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础(chǔ)上进一步增(zēng)加至(zhì)16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示出行(xíng)业供需两旺、出口向好的态势仍在延续(xù)。”在方正(zhèng)中期期货(huò)分析师魏(wèi)朝(cháo)明看来，2022年国际能源(yuán)价格高企，纯碱(jiǎn)出口显著放量，今年(nián)出口量能在去年高基数的基础(chǔ)上进(jìn)一步上扬(yáng)，显示国(guó)际市场对纯碱需(xū)求具(jù)有较强(qiáng)韧性，国(guó)际需求(qiú)显著走弱(ruò)的预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记者了(le)解到，全球经济的衰退预期(qī)或导(dǎo)致全(quán)球实体企业承压，海外(wài)纯碱(jiǎn)需(xū)求可能会受到(dào)一(yī)定影(yǐng)响。而国内经(jīng)济(jì)稳增长预期强烈(liè)，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这在(zài)长期也可(kě)能影响(xiǎng)我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南(nán)华期货分析师李(lǐ)嘉豪(háo)告(gào)诉记者，相较于去(qù)年，今(jīn)年纯碱出口的预期(qī)走(zǒu)弱。主要在于国(guó)外能源的回落背景下供应的回(huí)归，国(guó)内外碱的价(jià)差(chà)收缩，同时伴随(suí)海运费的走弱，使得出口(kǒu)出现了(le)环比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期(qī)市(shì)场的反馈略有偏(piān)差，一(yī)部分原因可(kě)能是前(qián)期(qī)待发订单，一(yī)部(bù)分(fēn)是外围需求从去(qù)年的出口角度存在重(zhòng)心上移。”李嘉(jiā)豪称(chēng)。

　　在(zài)张凌璐看来，在远兴大(dà)产(chǎn)能(néng)落地以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很(hěn)难彻底扭(niǔ)转，从该角(jiǎo)度讲(jiǎng)可能还是优先国内(nèi)使(shǐ)用为主，纯(chún)碱(jiǎn)出口或难以再现去(qù)年高增长的态势。

　　从(cóng)价格和出口(kǒu)利润(rùn)上来看，3月(yuè)出(chū)口(kǒu)均价368美元/吨，部分(fēn)长(zhǎng)协价格可能更低，对(duì)比国内价格偏低。换言(yán)之，纯碱出口利润并不高，这(zhè)将导致中国(guó)出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关(guān)注纯碱出口目(mù)的地。“如果国内纯碱出口只是(shì)供至国(guó)内大型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线(xiàn)，且该部分用(yòng)量(liàng)能够(gòu)长(zhǎng)期稳定，那(nà)么这部分用量仍(réng)能让出口维持高位(wèi)。但如果是供(gōng)给(gěi)海外其(qí)他地区，可能(n对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么éng)会由于(yú)海(hǎi)外需求(qiú)回落导致(zhì)出口下降。”张凌璐(lù)表示，同(tóng)时也(yě)要(yào)留意出口周期的变化(huà)。通常，我国纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口数据的好(hǎo)转，可(kě)能是(shì)1—2月的订单兑现而已，也并一(yī)定(dìng)能够说明(míng)3月全球的纯(chún)碱需求量大(dà)。

　　“未(wèi)来纯碱出(chū)口下(xià)降、进口提升(shēng)的趋势仍是(shì)大方向，但由(yóu)于(yú)国(guó)内(nèi)进出口数量(liàng)占(zhàn)全国产能、需求的(de)比例相对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么对有限，因此对(duì)于(yú)年度供需影响也相(xiāng)对有(yǒu)限。但集中在(zài)某个月或(huò)数月，进出口(kǒu)超预期(qī)变化可(kě)能会对阶段性(xìng)的(de)行(xíng)情产生情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂(chǎng)下(xià)调报价(jià)，随(suí)着能源价(jià)格下调，内外价差呈逐步收(shōu)窄态势，预(yù)计今年(nián)出口相对去年下(xià)降。“后续海外(wài)碱到港量增加(jiā)，进(jìn)口(kǒu)有继续增加预(yù)期，出口(kǒu)有(yǒu)下(xià)滑压(yā)力，进出口贸易(yì)商顺差(chà)或重回(huí)2022年前格局，对纯碱价格形(xíng)成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出(chū)口数据超(chāo)预期(qī)是国内纯碱(jiǎn)市场健康运行(xíng)的旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内(nèi)市场悲观预期(qī)或有所消退，纯(chún)碱期(qī)现货价格短期(qī)或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现来看，出口走弱的(de)预期基(jī)本被(bèi)消化，进(jìn)口的量相对(duì)来(lái)说更受市(shì)场关注(zhù)。”李嘉(jiā)豪(háo)表示，从3—4月消息(xī)面来看(kàn)，进口约(yuē)有十几万吨(dūn)的到(dào)港量，导致市场4月的平衡相(xiāng)对宽松。在他看来，未来出口的走弱则更(gèng)加影响(xiǎng)轻(qīng)碱的供需，在内(nèi)需(xū)恢复(fù)有(yǒu)限(xiàn)的情况下(xià)，轻碱价格重心下移(yí)会(huì)相对明显(xiǎn)。

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