在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报后，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作(zuò)出一(yī)系列(liè)判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反映了电(diàn)池厂商们(men)近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池(chí)。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经(jīng)连跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出(chū)自己研(yán)判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季(jì)度(dù)观(guān)察来看，新能源(yuán)行业(yè)处(chù)于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将(jiāng)迎(yíng)来大(dà)规模交付，而储(chǔ)能(néng)大规模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预计会(huì)维持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于(yú)电(diàn)池厂商的(de)毛利率提(tí)升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科在(zài)一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也发(fā)生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会(huì)趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在(zài)加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科(kē)存货水平保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季(jì)度报(bào)告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示(shì)，其存(cún)货(huò)金额从(整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚cóng)去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库(kù)存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库存多集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中(zhōng)游材(cái)料库(kù)存(cún)极低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需(xū)求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的(de)德(dé)国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近(jìn)日(rì)，宁德(dé)时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一(yī)观点。他(tā)预计(jì)，储能行(xíng)业今年上升空间预计会(huì)高于动力(lì)电池，其(qí)中国(guó)外(wài)家(jiā)储市场需(xū)求预计会(huì)在下半年放量(liàng)，而(ér)国内(nèi)大(dà)储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从(cóng整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚e-height: 24px;'>整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚)国轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业(yè)的空间比动力(lì)电(diàn)池上升空间更大(dà)，“这是(shì)一(yī)个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及(jí)到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储环(huán)节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单(dān)状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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