今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表(b多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思iǎo)现最强的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工(gōng)智能领域(yù)的(de)研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端(duān)的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了(le)较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(k多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思ē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重(zhòng)仓股推(tuī)动(dòng)基(jī)金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并(bìng)没(méi)有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季(jì)报中写道，主要布(bù)局(jú)芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将(jiāng)到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库(kù)存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢(huī)复，未来(lái)需求(qiú)端将对设计(jì)板(bǎn)块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片(piàn)需求的重要(yào)增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一(yī)个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克(kè)先(xiān)进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背(bèi)景下(xià)，国(guó)产替代(dài)进程加速(sù)对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报(bào)基(jī)金的话题也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民(mín)热议(yì)的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规(guī)模(mó)也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方(fāng)向也(yě)受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及(jí)光模块相关(guān)板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年(nián)已将(jiāng)AI技(jì)术应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决方案(àn)，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局(jú)、国内领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全(quán)合润前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度(dù)除了加(jiā)仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示(shì)，随着各(gè)种风险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告(gào)期内(nèi)维持(chí)了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示(shì)出一(yī)种积极的态度(dù)。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分(fēn)别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配(pèi)置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置(zhì)中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票市(shì)值占基(jī)金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布局(jú)了信(xìn)息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中航光(guāng)电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报(bào)中写道(dào)，一季(jì)度初期，我们基(jī)于(yú)对经(jīng)济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的部(bù)分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在(zài)一(yī)季度末(mò)期逐步逢低(dī)增持(chí)了港股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但(dàn)市(shì)场的博(bó)弈程(chéng)度超出(chū)了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部分行业(yè)的(de)定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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