公(gōng)募基金一季报(bào)募(mù)集披露(lù)。张坤以超880亿元的(de)管理规模睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一(yī)季报进入密集披露期，顶流基(jī)金经理调仓路径和(hé)投资(zī)思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超880亿元，再度成为(wèi)主动(dòng)权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减(jiǎn)持香港(gǎng)交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季(jì)度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视(shì)，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有(yǒu)、易(yì)方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤(kūn)的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度(dù)成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一(yī)哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓(cāng)位基(jī)本(běn)稳(wěn)定，对结构进行了(le)调整，增(zēng)加了消费等行业的(de)配置，降低了金(jīn)融等(děng)行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实现了正(zhèng)收(shōu)益(yì)，基金净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金份(fèn)额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季度(dù)易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋石油大(dà)幅加仓，使其进入(rù)了易方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看(kàn)，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还(hái)减持了香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出(chū)，个股(gǔ)方面，仍然(rán)持(chí)有商业模式出色(sè)、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基(jī)本面(miàn)价值投(tóu)资(zī)很吸(xī)引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投(tóu)资者可以用很长一段时间来充分观(guān)察(chá)公司的发(fā)展(zhǎn)，等(děng)到它们用事实证(zhèng)明自己的成功(gōng)和巨大的成长潜力之后(hòu)，再买入(rù)也不(bù)迟。基本面(miàn)价值(zhí)投资的优势之一在于可积累性。如(rú)果只是针对某一(yī)次(cì)投资，积累的重要性(xìng)可能并(bìng)不(bù)显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期(qī)复合回报作为终(zhōng)级目标(biāo)，可(kě)积(jī)累性就是这一(yī)目(mù)标的最重要(yào)保障，选择一(yī)条可积累的(de)“很(hěn)长的坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周(zhōu)期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经(jīng)理刘(liú)彦(yàn)春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘(liú)彦(yàn)春管理的规(guī)模最大的基金(jīn)，一季(jì)度(dù)末(mò)规模(mó)达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季(jì)度A类和C类份额净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基(jī)金重仓贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集团、药明(míng)康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成(chéng)长前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中免、药明康(kāng)德、五粮液等(děng)股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报(bào)中指出，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀(zhàng)下行仍将是今年(nián)主要宏(hóng)观背景。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特别(bié)是居(jū)民(mín)和中小企业，需要时间修(xiū)复资产负债表(biǎo)、修复信心。随(suí)着经济逐步(bù)正常化，居民消费(fèi)信心回升、超额(é)储蓄(xù)下降是必然(rán)事件，消(xiāo)费今(jīn)年大概率超预期回升。就(jiù)近(jìn)期(qī)公布(bù)的社融和地(dì)产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除(chú)了继续关注整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可(kě)以(yǐ)将目(mù)光更多(duō)放在微观企业层面。可(kě)以看到很(hěn)多公司在(zài)过去几(jǐ)年始(shǐ)终做正(zhèng)确的事(shì)，经营(yíng)效(xiào)率提升，逆(nì)境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不必总是关(guān)注宏观数据，多看看微(wēi)观(guān)企业变化(huà)可以让内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票(piào)市(shì)场有信(xìn)心(xīn)，未来(lái)将(jiāng)继(jì)续(xù)保持合同约定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一季(jì)度末(mò)，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只基(jī)金在报告期(qī)内均实现(xiàn)了正收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合润基金管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模最(zuì)大(dà)，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)度末保持高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)前十大(dà)持仓变动情况来看(kàn)，一(yī)季度兴(xīng)全合润(rùn)加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前十(shí)大持(chí)仓。此外，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报(bào)中指出，今年一(yī)季度(dù)疫情对(duì)经济的(de)影响基(jī)本消除(chú)，整体经济(jì)逐(zhú)步回(huí)到(dào)复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长政(zhèng)策(cè)落实与(yǔ)全球范(fàn)围内(nèi)的(de)通胀(zhàng)见顶，内需复(fù)苏(sū)加上预期(qī)改(gǎi)善推动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然(rán)海外银行出现了阶段性(xìng)危机，但各(gè)国政府较为迅速地采取了对应措施，接(jiē)管相关银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的‘中特(tè)估’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度(dù)上涨。该基金(jīn)报(bào)告期(qī)内对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的(de)优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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