在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作出(chū)一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中国两斤大概有多重参照物，2斤有多重？(guó)基金报(bào)记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压(yā)力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们(men)近期去库(kù)存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高于(yú)动(dòng)力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速(sù)方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市场上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务(wù)板(bǎn)块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也(yě)在(zài)一(yī)定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)续两日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间较为(wèi)合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也(yě)给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增(zēng)长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在一季度是处(chù)于投标(biāo)、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模(mó)交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提(tí)升(shēng)已经有了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时(shí)代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋(qū)于较(jiào)为(wèi)合理增(zēng)长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我们依(yī)然判断今年新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正(zhèng)在加(jiā)速(sù)产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基(jī)地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江基地(dì)年(nián)产20万吨高端正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个(gè)项(xiàng)目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存(cún)货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于公(gōng)司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也(yě)反映了行(xíng)业整体(tǐ)状况(kuàng)，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报告显示(shì)，其(qí)库存(cún)金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。两斤大概有多重参照物，2斤有多重？>

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示(shì)，其存货金额(é)从去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已(yǐ)经有库(kù)存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份(fèn)研(yán)报中指出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料均维(wéi)持极(jí)低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库存(cún)周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一(yī)个(gè)月正常库(kù)存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前(qián)库存多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低安全库(kù)存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年(nián)预计增速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预(yù)计会(huì)高于动力电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会(huì)在(zài)下半年放量，而(ér)国(guó)内大储市场方面，今年(nián)一(yī)季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披露的(de)年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的空间比动力电池上升(shēng)空(kōng)间(jiān)更大，“这是(shì)一(yī)个需求量大于供应量的领域(yù)，不存(cún)在需求疲软或者是(shì)产(chǎn)能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求(qiú)，每(měi)年(nián)到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在(zài)大(dà)储环(huán)节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项都在一季度(dù)，真正出货(huò)是(shì)在二季(jì)度以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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