衰退(tuì)近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局(jú)公布数据显示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提(tí)的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进(jìn)口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库(kù)存投资回落以及(jí)非住宅固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续(xù)第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连(lián)续第(dì)八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关(guān)注的(de)通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了(le)国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视和(hé)救援(yuán)中(zhōng)心(xīn)发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的(de)自动全球定位发送系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述(shù)的不明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基(jī)的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问题，冀g是河北哪里的车牌其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌(wū)克(kè)兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视(shì)频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅(yǎ)，但事(shì)实(shí)就是，骗(piàn)子(zi)能通过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致(zhì)美联储的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美(měi)联储作(zuò)为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通(tōng)常(cháng)受到投资者(zhě)和商界(jiè)人士(shì)的密(mì)切关注，有时(shí)会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且，美(měi)联储官员同他人的(de)私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能让在场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一(yī)次(cì)成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没有在对(duì)话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国(guó)际(jì)油价出(chū)现大跌(diē)，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期货日(rì)报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工(gōng)研(yán)究中(zhōng)心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪(xù)更(gèng)为明(míng)显，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期(qī)来(lái)看(kàn)，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险可(kě)能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动(dòng)本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的(de)大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银(yín)行业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的(de)临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美(měi)经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和(hé)海外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利(lì)率政策的变化，宏观层(céng)面的(de)不(bù)确(què)定(dìng)性成为影响整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要(yào)注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续(xù)何时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲(zhōu)央(yāng)行将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因(yīn)此(cǐ)市场对于(yú)海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来的(de)五一长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需(xū)求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续(xù)的(de)减产将很快到(dào)来；此外在(zài)5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪或(huò)将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市场将转入(rù)对(duì)供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国冀g是河北哪里的车牌产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基(jī)本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年冀g是河北哪里的车牌(nián)内(nèi)剩余(yú)时(shí)段(duàn)供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对峙的(de)复杂(zá)局面(miàn)下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)降(jiàng)至历(lì)史低(dī)点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求(qiú)的(de)增(zēng)长以及(jí)稳(wěn)定(dìng)的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威(wēi)特炼(liàn)厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将(jiāng)延(yán)长，但同时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较(jiào)为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内(nèi)原(yuán)油系(xì)品种波动将主要受到原油价(jià)格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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