大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都(dōu)在(zài)讨论一个基金经理，海富(fù)通的(de)吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了(le)今年一季(jì)度末(mò)，已(yǐ)经(jīng)基本清(qīng)仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票(piào)混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的操作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的(de)配(pèi)置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色估值体系所代表的传统实体行业正(zhèng)在被(bèi)市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有(yǒu)持续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠配置(zhì)获取超额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成(chéng)交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gā46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗o)累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过(g46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗uò)6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季(jì)躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因(yīn)为往(wǎng)往后(hòu)续(xù)盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新高。如(rú)果(guǒ)今年在(zài)业绩披(pī)露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业(yè)绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大(dà)幅调(diào)整主要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值(zhí)的(de)情况下(xià)，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释(shì)放。就资(zī)本(běn)市场(chǎng)而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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