本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代(dài)工服(fú)务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成立5年就成长(zhǎng)为中国(guó)大(dà)陆收入第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产能(néng)第(dì)三(sān)大的(de)纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市政府根据(jù)集成电路(lù)产业(yè)发展规(guī)划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为(wèi)国内面板显(xiǎn)示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入(rù)和(hé)产品(pǐn)价格上涨利润(rùn)来(lái)到了(le)31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下(xià)坡(pō)路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心区域的医疗服务网。服务(wù)病(bìng)种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医(yī)院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如几(jǐ)个国(guó)企医院（不论是收入增速(sù)还(hái)是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥(yōng)有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研(yán)发和生(shēng)产及(jí)涂布技术产业(yè)化整体解决方(fāng)案能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头(tóu)为锂电池生产涂(tú)布机(jī)的核心部件，涂布(bù)是继(jì)制备正负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂电(diàn)池生产前段工(gōng)序的(de)核心环(huán)节，目(mù)的是将(jiāng)正负极(jí)浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜(mó)晶体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩(jì)在21年爆(bào)发，22年(nián)业(yè)绩更进(jìn)一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅(fú)下滑，且(qiě)公司只是生产过程中很小的一块(kuài)市场，天花(huā)板(bǎn)非(fēi)常低，公(gōng)司未来(lái)业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和(hé)传输(shū)应用(yòng)领(lǐng)域(yù)，提供(gōng)模拟芯片及(jí)模块(kuài)封装(zhuāng)的代(dài)工(gōng)服务的(de)制(zhì)造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到(dào)模组封(fēng)装，为国内外(wài)客(kè)户(hù)提供一站式(shì)代工(gōng)解决(jué)方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的(de)半(bàn)导体产品公司提供完整(zhěng)生(shēng)产制造平台，支持客户研发(fā)以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因此(cǐ)利(lì)润大幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的(de)压力显然是要比那些(xiē)已经规模(mó)化完(wán)成有利润的公司大得多，且(qiě)公(gōng)司过于依赖(lài)中芯国(guó)际，未来(lái)还有(yǒu)可能(néng)面临同业竞争而收回许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事(shì)分散染料(liào)及其滤饼的(de)研发、生产及(jí)销(xiāo)售(shòu)，产品以中(zhōng)高端分(fēn)散染料为主，主要(yào)用于(yú)涤(dí)纶(lún)及其混纺织物的(de)染(rǎn)色和印花(huā)，经分(fēn)散染料印染加(jiā)工(gōng)的化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端应用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都(dōu)不(bù)到，下游服(fú)装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行(xíng)业(yè)营销(xiāo)与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域(yù)，为(wèi)客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年(nián)被用友(yǒu)网络收购后(hòu)，公司继续独立经(jīng)营上述业(yè)务。用(yòng)友汽车主要面向汽车(chē)行(xíng)业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销与后市(shì)场服务领域的数智化(huà)解决方(fāng)案、云服(fú)务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公(gōng)司分(fēn)拆上(shàng)市，汽(qì)车(chē)软件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着(zhe)人均保有(yǒu)量的(de)增长，公司行业(yè)前景不算很差，但公司自(zì)身技术含量较低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车(chē)行业(孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重yè)有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月的(de)经(jīng)纬股份主要从事电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服(fú)务及(jí)地(dì)理信息技术服务。电力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务占(zhàn)主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务主要系为(wèi)电网企业、工商(shāng)业企业电力相关工程(chéng)提供(gōng)规划(huà)咨询、设计、工程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨(zī)询公(gōng)司(sī)，主要是电力工程技(jì)术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国(guó)家电网(wǎng)，本质上是(shì)工程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为智能手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前(qián)端的芯片设计(jì)公(gōng)司，主营业务为射频(pín)前端芯(xīn)片及模组的研发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套射频(pín)前端芯片(piàn)设计能(néng)力(lì)和集成化(huà)模组研发能力，技术(shù)体(tǐ)系以功率放大器(qì)（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤波(b孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重ō)器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器(qì)件的(de)设计能力(lì)，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频(pín)段等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频(pín)前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长(zhǎng)，亏损不(bù)断扩大(dà)，主(zhǔ)要是(shì)大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于同行业(yè)公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是(shì)一(yī)家(jiā)主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售(shòu)和服(fú)务(wù)的国家级高(gāo)新(xīn)技术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公(gōng)司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方(fāng)客户(hù)和军工集团。成立(lì)至(zhì)今(jīn)，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达(dá)企业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下(xià)滑(huá)，22年(nián)虽然(rán)收入增长较快，但(dàn)利(lì)润远没有(yǒu)回到20年(nián)，且关(guān)联交易占(zhàn)比越来越(yuè)高，对(duì)于(yú)这(zhè)种客户不透(tòu)明(míng)度(dù)极高的军(jūn)工(gōng)企业，实(shí)在无法(fǎ)判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)综合服(fú)务提供商，主要为移动互联(lián)网相关(guān)场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分(fēn)发(fā)运(yùn)营等综(zōng)合(hé)运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供物联网流(liú)量接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方案及云终端解决(jué)方案，并根据(jù)客户需求提(tí)供定(dìng)制(zhì)化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡等数字(zì)化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式(shì)是(shì)获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过(guò)去几年看起来不(bù)错(cuò)，但(dàn)公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不(bù)依(yī)赖买(mǎi)量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上(shàng)市就是(shì)业绩顶峰。

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