昨天深夜，美国债务上限谈判突然中止！

　　当地时间周五(wǔ)上(shàng)午，美国共和党债务上限谈判代(dài)表格雷夫(fū)斯与白宫(gōng)代表(biǎo)举行闭门会议(yì)，但会议开(kāi)始后(hòu)不久就突然(rán)离开。格雷夫(fū)斯说：白宫谈判代表(biǎo)实在不可理喻，目前谈判处于“暂停”状态(tài)。格(gé)雷夫斯强调，他不知道双方是(shì)否(fǒu)会在周五或(huò)周末再次会面(miàn)。

　　谈判(pàn)遇阻的消息传出(chū)后，三大美股(gǔ)指集体转跌。

　　不过(guò)，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)传出了(le)有(yǒu)望暂停加息的鸽派信号。鲍威尔称，银行(xíng)业的压力可能影响联储(chǔ)的利率(lǜ)路(lù)径(jìng)，若源于(yú)银行业危机的(de)信贷环境收紧导致经济放缓(huǎn)，美联储可能不(bù)必让利率升到原应(yīng)有(yǒu)的(de)高位。

　　交易员目前预计，美(měi)联储6月份(fèn)加息25个基点的可能性为22.4％，低(dī)于一天前的35.6％，与此(cǐ)同时，交易员预(yù)计美联储下月将利(lì)率维持在(zài)5％至5.25％区间(jiān)的可能(néng)性为77.6％。与美(měi)联储主席鲍威尔的讲话相比，交易员似乎(hū)更受债务(wù)上限事态发展的影响(xiǎng)。

　　鲍(bào)威(wēi)尔讲话期间，美股跌(diē)幅(fú)收窄；美债(zhài)价格跳涨、收益率跳水，对利率前(qián)景(jǐng)敏感(gǎn)的(de)两(liǎng)年期美债收益率迅速(sù)远离他讲话前所创的两个月(yuè)来高(gāo)位，一度(dù)较高位回落超过10个(gè)基点(diǎn)；美元指(zhǐ)数刷新日低，加速跌离周四(sì)所(suǒ)创的(de)3月末以来(lái)高位。鲍威尔讲话结束(shù)后，美(měi)债收益率(lǜ)逐步回(huí)升，全天(tiān)攀升收(shōu)官，美股和美(měi)元(yuán)的跌势未(wèi)改。

　　最(zuì)终，美股周五高开低走，受(shòu)债务上(shàng)限谈判暂(zàn)停拖累三(sān)大(dà)股指盘中转跌，道指(zhǐ)收跌约110点，纳指收跌(diē)0.24％，标普(pǔ)500指数收跌0.15％。KBW银行指(zhǐ)数收跌近1％，热门中概(gài)股走势分化，蔚来涨超3％，理(lǐ)想、新东方(fāng)涨超(chāo)1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方(fāng)面，有色金(jīn)属(shǔ)大多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦(lún)镍(niè)也反弹，伦铅涨近1.9％，伦(lún)锡(xī)连(lián)涨三日(rì)。本周基本(běn)金属涨跌(diē)各异。伦镍跌超4％，在上(shàng)周跌超9％后继(jì)续领跌，和跌(diē)近3％的(de)伦锌连跌两周(zhōu)。而伦(lún)锡(xī)和伦铝都(dōu)涨超2％，扭(niǔ)转三(sān)周连跌势(shì)头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持平(píng)一周前水平，都止住(zhù)四周(zhōu)连跌之势。

　　纽(niǔ)约黄金期货(huò)反弹，COMEX 6月黄金(jīn)期(qī)货收涨1.11％，报1981.60美(měi)元/盎司，本(běn)周(zhōu)累计下跌1.89％，创2月3日一周(zhōu)以来最大周跌(diē)幅，在(zài)连涨(zhǎng)两周(zhōu)后连跌两周。WTI 6月原油(yóu)期货收跌0.43％，报71.55美(měi)元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货收(shōu)跌0.37％，报(bào)75.58美(měi)元/桶。本(běn)周美油累涨(zhǎng)约2.2％，布(bù)油累涨(zhǎng)约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京时间今晨六点，有最新(xīn)消息称，美国白宫谈判代表已抵达会场，准备(bèi)继续进行债务上(shàng)限谈判。

　　美(měi)国国会众议院议长麦(mài)卡锡表示，共和党人将于北京(jīng)时间今天上午重返谈判桌，恢复(fù)债(zhài)务谈(tán)判。麦(mài)卡(kǎ)锡称，动用宪(xiàn)法第14修(xiū)正案来绕开债务上限(xiàn)解决不了(le)任(rèn)何问题(tí)，将阻止拜登推动的(de)增(zēng)加政(zhèng)府开支行动。

　　值得注意(yì)的是，美国(guó)财政部现(xiàn)金余额截至5月18日进一步(bù)降至(zhì)573亿美元。截至5月17日，美(měi)国(guó)财政部财政紧急(jí)措施余额还剩下920亿(yì)美元。

　　鲍(bào)威尔：美国通胀远远(yuǎn)高于2％目标，鉴于信贷(dài)压力可(kě)能无需继续(xù)加息

　　当地(dì)时间(jiān)周五（北京时(shí)间今天(tiān)凌晨），美联储(chǔ)主席鲍威尔出席名为“货(huò)币政策观点(diǎn)”的小组(zǔ)讨论。市场关注他提供的利(lì)率路径线索。

　　鲍威尔强调，“美国通胀(zhàng)远远高于我(wǒ)们(men)2％的目标”，若抗通(tōng)胀失(shī)败(bài)，将(jiāng)造成漫长的痛苦。他称(chēng)，FOMC“强有力地致力于”让通胀(zhàng)重返目标2％的承(chéng)诺，物价稳(wěn)定(dìng)是(shì)经济保持(chí)强劲的根(gēn)基。

　　但鲍威尔(ěr)同时发(fā)表鸽派信号称，自(zì)己(jǐ)倾(qīng)向于支持6月(yuè)会议暂(zàn)不加息(xī)，而且银行业危(wēi)机导致的信贷条件收紧(jǐn)，可能(néng)意(yì)味着美联(lián)储(chǔ)峰值(zhí)利率将(jiāng)低于预期：“鉴于信贷(dài)压力可能(néng)对经济增长、就业(yè)和(hé)通胀造成的负面影响，可能无需（继续）加息至那么高的水平就能(néng)成功打压通胀。美联储在(zài)收紧货币(bì)政(zhèng)策方面已取得长足进步，政(zhèng)策立场现在是对经(jīng)济增长具有(yǒu)限制性的。做太多与做太少的(de)风险正变(biàn)得更加平衡。我们面临着迄今(jīn)为止收紧政(zhèng)策的效应滞后，以(yǐ)及近期(qī)银行业(yè)压力导致的(de)信贷收紧程度(dù)等多重不确定性。有鉴(jiàn)于(yú)此，美联储(chǔ)有能力(lì)观察(chá)更多(duō)数据和未来(lái)前景的演变，然后(hòu)再(zài)决定可(kě)能需要提高多少利率。”

　　同时(shí)，鲍威(wēi)尔也强调季度(dù)经济预测(cè)的准确度通(tōng)常存在挑战，他上述提(tí)到的观点(diǎn)及其能实现(xiàn)的(de)程度(dù)也(yě)都(dōu)存在不确(què)定(dìng)性(xìng)，理(lǐ)由是“未(wèi)来前(qián)景(jǐng)面临(lín)着(z不尽人意是什么意思he)历史(shǐ)性高企的不确定(dìng)性”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进一步收紧(jǐn)多少(shǎo)而作出决定(dìng)。”

　　有分析称，这说明(míng)银行(xíng)业(yè)危机后，鲍威尔(ěr)开(kāi)始释(shì)放“保持耐心”的(de)利率路径信(xìn)号。“新美联(lián)储通讯社(shè)”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业压力将(jiāng)影响(xiǎng)货币决策(cè)。

　　产业(yè)供需结构预(yù)期转弱，纯碱、玻(bō)璃连(lián)续下(xià)行(xíng)

　　近(jìn)期纯(chún)碱(jiǎn)和(hé)玻(bō)璃(lí)期货持续走弱，昨日纯碱和(hé)玻(bō)璃期(qī)货继续(xù)深跌，盘中纯碱2306合约(yuē)触及跌停。昨日(rì)盘后，郑商所发布公告(gào)，自2023年5月(yuè)23日当晚(wǎn)夜盘(pán)交易时起，纯碱期货2309合约(yuē)的日(rì)内(nèi)平今仓(cāng)交(jiāo)易手(shǒu)续费标准调整为3.5元/手。

　　究其原因，宝城(chéng)期货研(yán)究所负责人闾振兴(xīng)表(biǎo)示，主(zhǔ)要有三方面：一是产业供(gōng)需结构预期转弱；二(èr)是宏观(guān)环境不乐(lè)观；三是交(jiāo)易者在对(duì)冲操(cāo)作中将(jiāng)纯碱玻璃作为(wèi)空(kōng)头配置(zhì)。

　　玻(bō)璃(lí)、纯碱走势(shì)虽都偏弱(ruò)，但南华研究院能(néng)化分(fēn)析师(shī)李(lǐ)嘉(jiā)豪认为，各自的原(yuán)因并不(bù)相同。纯碱周五(wǔ)跌幅较大的主(zhǔ)要原因在于(yú)远兴投(tóu)产的(de)消(xiāo)息面刺激，使得(dé)盘面出现(xiàn)较大(dà)跌幅。除此之外(wài)，本周检修量增加，库(kù)存依旧(jiù)累库，可见下(xià)游的(de)持货意愿依(yī)旧较差。纯碱上(shàng)周(zhōu)到港5万吨，对供需关系(xì)也(yě)存在(zài)一定的影响。在(zài)现货松动(dòng)、投产预期、库存累(lèi)库(kù)的影响下，纯碱价格持(chí)续(xù)下滑(huá)。

　　“而对于玻璃，主要原因在于前(qián)期（3月和4月）需求较旺，下游补(bǔ)库至环比高(gāo)位。”他说，短期价格松动，中下(xià)游的备货情绪出(chū)现一定的谨慎或者恐高的情形(xíng)，因此产销出现了较为明(míng)显的下滑。在现货松动、产销较弱的局面下(xià)，玻璃的价格(gé)跌幅较为(wèi)明显(xiǎn)。

　　从产业(yè)供需结(jié)构看，浙商(shāng)期货分(fēn)析师江文(wén)敏具体介绍，纯碱方面，近期(qī)主要(yào)市场交(jiāo)易点是远兴能(néng)源(yuán)新增投产。昨日，远(yuǎn)兴能(néng)源1号线正式点火(huǒ)，新增(zēng)天然碱产能150万(wàn)吨，后续2号线原计划于6月点火(huǒ)投产(chǎn)，产能为(wèi)150万吨天然(rán)碱，3A号线原计划于9月份出产品，产能为100万吨天(tiān)然碱，3B号线原计划于(yú)9月(yuè)份(fèn)出产品，产能为100万(wàn)吨天然碱(jiǎn)和40万吨(dūn)小苏打。远(yuǎn)兴能源的天然碱(jiǎn)预计(jì)生产成本(běn)在1000元/吨以内。纯碱盘面在大(dà)量(liàng)新增产(chǎn)能和低成本纯(chún)碱的叠加(jiā)作(zuò)用下持续走低(dī)，周五又逢(féng)远兴能源点(diǎn)火的(de)信息落地(dì)，市(shì)场看空情绪高涨，推(tuī)动盘面下跌(diē)。

　　闾振兴还介绍，纯碱的供需结构(gòu)在9月会发生(shēng)变(biàn)化，这是(shì)市(shì)场早已预期的，市场也(yě)已充分计价(jià)，这一点从9月合约的深贴(tiē)水可以得到验证。在(zài)这(zhè)个供需转宽松的(de)预期下(xià)，产业链(liàn)开(kāi)始形成负反馈(kuì)，纯碱现(xiàn)货价格也(yě)出现崩(bēng)塌，这一点(diǎn)从近(jìn)月合约的跌幅和现货(huò)向期货回归(guī)的方式收敛不尽人意是什么意思基(jī)差上(shàng)可以得(dé)到验证。

　　而玻璃(lí)方面，江(jiāng)文敏表示，近期(qī)市场主(zhǔ)要(yào)交易点是需(xū)求转弱，供应上升。因(yīn)为玻璃(lí)深加工(gōng)厂(chǎng)缺乏强(qiáng)有力的订单支撑，5月中旬(xún)订(dìng)单天数(shù)为16.4天，与(yǔ)4月底(dǐ)相(xiāng)比减少0.1天(tiān)。深(shēn)加工厂原片(piàn)库存天(tiān)数(shù)5月中旬为21.5天，与4月底相比减少(shǎo)1.73天。从历(lì)史数据来看，原片(piàn)库存偏高，补库意愿(yuàn)相比4月(yuè)降低。从(cóng)玻璃(lí)产销数(shù)据来看，5月沙河地区产(chǎn)销数据平均(jūn)为(wèi)65％，湖(hú)北地(dì)区产销(xiāo)数据平均为73％，华东地区产销(xiāo)数据(jù)平均为(wèi)82％，相比于3月及4月的(de)数据，5月份(fèn)产销数据大(dà)幅下滑(huá)。5月(yuè)还要新增日熔量(liàng)3050吨(dūn)，6月将新增日熔量3150吨(dūn)，8月减少日熔量400吨，9月新增(zēng)日熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计2023年9月(yuè)份玻璃日熔量达(dá)到巅峰，峰值(zhí)约(yuē)170080吨。

　　“玻璃价(jià)格一直都比较弱，主要(yào)是高库(kù)存(cún)和低需求(qiú)逻辑。”闾振兴说，4月中下旬(xún)玻璃价格在去(qù)库逻(luó)辑下出现过反(fǎn)弹，但反弹后利润改善很(hěn)多，加之终端表(biǎo)现并(bìng)不乐观，因此又出现大幅(fú)回(huí)落。

　　从宏观(不尽人意是什么意思guān)因(yīn)素看，闾振兴介绍，在欧美(měi)经济(jì)衰(shuāi)退预期、国(guó)内经济(jì)复(fù)苏不(bù)及预期(qī)的(de)背景下，整(zhěng)个工(gōng)业(yè)品价格承压，纯碱此前强势的中观逻(luó)辑终(zhōng)敌不过疲弱的宏观(guān)逻(luó)辑。从(cóng)持(chí)仓上看，部(bù)分市场资(zī)金在(zài)做强弱(ruò)对冲，而纯碱和(hé)玻璃正是空(kōng)头配置，强化了二者的(de)弱势(shì)。

　　纯碱、玻璃弱(ruò)势(shì)或将持(chí)续

　　对于后市(shì)，李嘉豪表示，纯碱主要关注(zhù)检(jiǎn)修是否(fǒu)能带来现货价(jià)格短期的企稳，但中长(zhǎng)期价格下跌(diē)至成(chéng)本线为大概率事件。“从商品(pǐn)格局看，纯碱投(tóu)产后必然走(zǒu)向(xiàng)过(guò)剩，而(ér)短期检修的兑现有(yǒu)限，因此(cǐ)检修仅(jǐn)为长(zhǎng)期趋势下(xià)的扰动，商品从偏紧到过(guò)剩的周期中(zhōng)，价(jià)格趋势预(yù)计(jì)继续向下。”他说，对(duì)于(yú)玻璃，需要(yào)等待的则(zé)是(shì)中(zhōng)下(xià)游的(de)备货意(yì)愿何时能够起(qǐ)来(lái)：一是等待下游(yóu)的(de)原料库(kù)存消(xiāo)耗，二是对未来的(de)需求是(shì)否存(cún)在旺季(jì)的预期。短期来(lái)看，下游以消耗(hào)前期(qī)库存为(wèi)主，需(xū)求(qiú)缺乏弹性，价格预期(qī)偏弱。后市关注在需求存在缺口的情形(xíng)下(xià)，7月订单(dān)是(shì)否依(yī)旧具有连续性。

　　中期来看(kàn)，闾(lǘ)振兴(xīng)认为，除非价格开始冲(chōng)击(jī)成本，或是供需上有重大(dà)改(gǎi)变(biàn)，否则(zé)纯碱和玻璃(lí)依(yī)然维持弱势。“短期则还是要关注持仓的变化，短线资金离场或使得低位(wèi)波动(dòng)加大。”他说，止跌可以关注两个指标：一是基(jī)差不再是以(yǐ)现货(huò)下跌方式来修复；二(èr)是月供需(xū)预期博弈相(xiāng)对(duì)明朗，基差企稳。

　　分品种看，江(jiāng)文敏表示，纯碱后市仍将维持弱(ruò)势，可(kě)重(zhòng)点关注远兴能源的(de)后续投产进展、碱价降价幅度(dù)。若远兴(xīng)能源后(hòu)续投(tóu)产推迟，则盘(pán)面(miàn)或将维(wéi)稳振荡；若联碱厂(chǎng)、氨碱厂大力挺(tǐng)价，则(zé)盘面也或将维(wéi)稳。

　　玻璃方面，他(tā)认为，后市弱(ruò)势也将继续保持，中长期(qī)则视终端需(xū)求(qiú)变动来判断是否维持弱势，可重点关(guān)注下游深加(jiā)工订单情况、地产施(shī)工端(duān)情况。若后期地产施工端主(zhǔ)体封顶数(shù)量较多，那么(me)玻璃的需求量将抬升，下(xià)游深加(jiā)工订单数(shù)量(liàng)也将(jiāng)因此(cǐ)抬升，盘(pán)面(miàn)或维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 不尽人意是什么意思