总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将(jiāng)为科(kē)创(chuàng)板市场的科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化(huà)的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开放(fàng)决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试(shì)的(de)示范引领作(zuò)用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发(fā)布消(xiāo)息，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)的重要举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于(yú)科(kē)创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会一(yī)直家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进(jìn)一步完善风(fēng)险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确(què)保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特(tè)点，实施(shī)了(le)投(tóu)资者适当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只<家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗/p>

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市(shì)场的基(jī)础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上(shàng)市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的(de)风险管理工具(jù)将更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不同的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期(qī)权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　“根(gēn)据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性较大(dà)，管理规(guī)模和产(chǎn)品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理表示(shì)，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面的(de)配(pèi)套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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