近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿(yì)元。目前，作为时下热门主线的中特估行(xíng)情持(chí)续发酵，市场也(yě)预期此次央(yāng)企主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面助推中特(tè)估。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅(fú)居前(qián)，领涨板(bǎn)块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行(xíng)情(qíng)，中(zhōng)特估行(xíng)情带动央国企上(shàng)市公(gōng)司价值(zhí)重估，同时，其也(未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思yě)催化多个相关(guān)板块(kuài)和个股迎来(lái)上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整(zhěng)体平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外(wài)资及合(hé)资(zī)企(qǐ)业(yè)仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅(fú)居(jū)前的国(guó)企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰(shì)板(bǎn)块个(gè)股均值涨幅相对居前，而基(jī)础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个(gè)股则表现不佳。若分细分(fēn)板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机(jī)设备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能(néng)源金属、电池未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思板块个(gè)股平(píng)均跌幅居前。

注(zhù)：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动(dòng)分化，关注景气低估(gū)方向

　　随(suí)着(zhe)中特估行情发酵月(yuè)余，部分高位(wèi)人气股近期也(yě)有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海(hǎi)电影(yǐng)、新华文(wén)轩、中铝国际等多(duō)股(gǔ)回(huí)调近20％。从资金面来(lái)看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资金近(jìn)两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续6日加仓而(ér)减持(chí)，不过，具(jù)体个股方(fāng)面(miàn)，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中(zhōng)国石油(yóu)、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估(gū)”概念(niàn)引发的估(gū)值修(xiū)复仍在(zài)演绎。短期(qī)行(xíng)情在热(rè)点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。长期在国(guó)企(qǐ)改革的深度(dù)价值挖(wā)掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结合政策方(fāng)向来看，未来的(de)投资机会主(zhǔ)要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关(guān)注央企战略性重组和(hé)专业化整合，以(yǐ)及存(cún)在(zài)优质资产注入上(shàng)市平台或重组预期(qī)的板块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型：此前基本面较(jiào)弱(ruò)，但(dàn)因(yīn)行业景气、周期上(shàng)行等原因(yīn)，近期(qī)有所改善(shàn)，并有望持(chí)续向好，如(rú)建(jiàn)筑(zhù)和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前估(gū)值明显偏低，但是受益(yì)业务预(yù)期与估值(zhí)逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如公共事业领域与三大通(tōng)信运(yùn)营(yíng)商等。重点(diǎn)关(guān)注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通信(xìn)。

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