美(měi)国(guó)债(zhài)务违约的风(fēng)险比以往任何时候都要(yào)大见字如晤,展信舒颜，展信安的用法，并(bìng)有(yǒu)可能将全球市场推(tuī)入一个(gè)全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背(bèi)景(jǐng)下，投(tóu)资者应如何保护自身的财富呢(ne)？对(duì)此，一份业内机(jī)构的最新调查揭露出了(le)业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那(nà)些寻求避风(fēng)港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以防华盛(shèng)顿(dùn)在(zài)债(zhài)务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融(róng)专业人士表(biǎo)示，如果美(měi)国政府未能履行其义务，他(tā)们将(jiāng)购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的(de)，或(huò)许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新(xīn)业(yè)内(nèi)调查，在美国债(zhài)务违约情况下(xià)，第(dì)二大受欢迎(yíng)的资产仍然是(shì)美国国债(zhài)。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国(guó)政府可能拖欠支(zhī)付的重灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意(yì)的是(shì)，即使是那(nà)些(xiē)相对(duì)悲观的分析师也认为，债券持(chí)有(yǒu)者(zhě)最终会得到(dào)偿付——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美(měi)国最高(gāo)的AAA信用评(píng)级(jí)，美国长期(qī)国(guó)债(zhài)也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统(tǒng)避险货(huò)币也有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是(shì)比特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者在美国债(zhài)务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来(lái)，美国政界和金融界(jiè)的大佬们已经纷纷(fēn)发(fā)出警(jǐng)告，如(rú)果债务(wù)上限(xiàn)僵局在(zài)大(dà)限前得不到(dào)解决，可能会发生什么。美(měi)国总统拜(bài)登提(tí)醒称，“整个世界都将(jiāng)面临(lín)麻烦(fán)”，而(ér)摩根大通首席执行官(guān)杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能是灾(zāi)难(nán)性的(de)。”

　　这一次(cì)债务上限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去(qù)美国(guó)所经历的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信(xìn)用(yòng)违(wéi)约互(hù)换（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙升至了远超之前几次(cì)债限危机时的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍(réng)表明实(shí)际违约的可(kě)能性相对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类(lèi)投(tóu)资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极(jí)分化，风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)以前更高。双(shuāng)方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有(yǒu)可能(néng)无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是(shì)，买入黄金进行对(duì)冲(chōng)并不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄(huáng)金的表(biǎo)现非常好——先是受到(dào)中国买家不断增长的(de)需求的提振，然后是银行业危机和美国(guó)债务违约引发的避险需(xū)求(qiú)，目前现(xiàn)货黄金仅略低于(yú)本月(yuè)早些(xiē)时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多数投资者都认为(wèi)，如果(guǒ)债务上限之(zhī)争(zhēng)僵持(chí)到最后关头，但美(měi)国政府最(zuì)终侥幸没(méi)有违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对于如果(guǒ)美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生(shēng)什么，专业(yè)人士意见不一。约(yuē)60％的散(sàn)户投资者预计，如(rú)果发生违约(yuē)，10年期美国(guó)国债(zhài)将走软。基(jī)准美国(guó)国债收(shōu)益(yì)率上周收于(yú)3.46％，较今年高点(diǎn)低63个(gè)基(jī)点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限(xiàn)僵局推高(gāo)了一些期限(xiàn)非常短的国库券(quàn)收益率，这些短期国库券被见字如晤,展信舒颜，展信安的用法(bèi)认为最有可能被延期(qī)支(zhī)付，这(zhè)加剧了国库券收(shōu)益率曲(qū)线的扭曲。收益率(lǜ)最高的(de)是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最(zuì)为接(jiē)近美(měi)国(guó)财政部长耶伦(lún)所警告(gào)的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美国财(cái)政部能撑(chēng)过6月中旬，其可(kě)能会从预期的(de)纳税和其他收入措施中(zhōng)获得(dé)一点的喘息空(kōng)间，从而能够继续(xù)“苟延(yán)残喘”到7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到期(qī)国库券的市场定价也表(biǎo)明(míng)了一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限僵局中，美国长期国债购买量曾(céng)激(jī)增，将10年(nián)期国(guó)债(zhài)收益率推至(zhì)了当时的创纪录(lù)低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的(de)全球(qiú)股票市值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专(zhuān)业投资者对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测，没有散户交易员那么悲观(guān)。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期违约，市场(chǎng)反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债(zhài)务(wù)上(shàng)限闹剧(jù)已经(jīng)对(duì)美(měi)元造成了一些伤害，41％的(de)人表示(shì)，如(rú)果美国(guó)政府(fǔ)违(wéi)约，美元作为全(quán)球主要储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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