全球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最(zuì)新(xīn)调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末(mò)的(de)持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的(de)全权委(wěi)托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投(tóu)资(zī)组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都(dōu)有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但(dàn)是今年(nián)一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝(bǎo)洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金方差分析英文缩写，方差分析英文翻译ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的(de)相(xiāng)对(duì)较多，除去(qù)前(qián)十大(dà)重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了方差分析英文缩写，方差分析英文翻译先锋领航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年(nián)底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价(jià)的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和(hé)利率的(de)工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联(lián)合(hé)首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美(měi)国和其他西方经(jīng)济体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧(ōu)美各(gè)国央行一直(zhí)在实(shí)施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和市场带来一(yī)定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通(tōng)胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者(zhě)有足够的空间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分西(xī)方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促(cù)使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下(xià)一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚(yà)洲国(guó)家(jiā)和地区处于周期的不(bù)同位置，这(zhè)些国家和地方差分析英文缩写，方差分析英文翻译区的政策制定者(zhě)支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然(rán)没有明确(què)声明(míng)加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望持观望态(tài)度(dù)。这(zhè)符合(hé)我们对(duì)当前(qián)形势(shì)的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出(chū)了大规模(mó)财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经(jīng)济(jì)尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题(tí)，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会(huì)继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决(jué)策。

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