本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批(pī)4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交所(suǒ)发(fā)展的首要因素(sù)，不过随着公募(mù)基金加速布(bù)局(jú)，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金，认(rèn)购金(jīn)额(é)满1000万(wàn)元即可(kě)成(ch什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语éng)立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

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　　今年3月7日，第二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是(shì)以(yǐ)发起式(shì)的形(xíng)式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现(x什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语iàn)业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数(shù)月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多(duō)个指(zhǐ)数(shù)基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预(yù)计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公(gōng)司(sī)业(yè)绩(jì)持续(xù)释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型(xíng)公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司全年共(gòng)实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权益基(jī)金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年(nián)定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士(shì)认为，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市场本身较(jiào)差(chà)的流动性(xìng)问(wèn)题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致其与沪(hù)深(shēn)市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司(sī)估(gū)值表(biǎo)现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市场有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流(liú)动(dòng)性(xìng)，平(píng)抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的(de)北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们(men)测算前(qián)几(jǐ)大(dà)重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而(ér)言(yán)是非(fēi)常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以(yǐ)来依然延(yán)续(xù)了较快的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体(tǐ)是(shì)符(fú)合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消(xiāo)化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所出了(le)不少(shǎo)政策利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调(diào)部(bù)分交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加(jiā)了筛选的(de)范围(wéi)，尽管(guǎn)短(duǎn)期(qī)可(kě)能(néng)由于供给(gěi)增加对整个(gè)市(shì)场的(de)流(liú)动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新(xīn)企业的(de)难度(dù)是(shì)相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的(de)股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期(qī)，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相较(jiào)于(yú)沪深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的(de)不(bù)断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精特(tè)新次新(xīn)股(gǔ)及(jí)北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多(duō)。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的(de)，未来随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司获得重估(gū)可(kě)能(néng)性较大。

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