公募基金一季报(bào)募集(jí)披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密(mì)集披(pī)露(lù)期，顶流(liú)基金(jīn)经理调仓路径和(hé)投资(zī)思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再(zài)度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团，减持(chí)中国(guó)中免(miǎn)、药(yào)明(míng)康德。另一位(wèi)700亿(yì)级基金经理谢(xiè)治宇(yǔ)则(zé)加仓了(le)晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤(kūn)掌舵的易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选、易方达优质(zhì)企业三(sān)年持有、易方(fāng)达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的(de)基(jī)金管理(lǐ)规(guī)模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季(jì)度末保持了高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运作，4只(zhǐ)基金的权益(yì)资(zī)产(chǎn)仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了(le)消(xiāo)费等行业(yè)的配置，降(jiàng)低了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只基(jī)金在2023年(nián)一(yī)季度(dù)均实现了(le)正收益，基金(jīn)净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规(guī)模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一季(jì)度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股分(fēn)别(bié)为(wèi)：贵州茅(máo)台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度(dù)，张(zhāng)坤(kūn)对中国(guó)海洋石油(yóu)大幅加(jiā)仓，使其进入了易方(fāng)达(dá)蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此外(wài)，张(zhāng)坤对(duì)重(zhòng)仓的(de)4只白(bái)酒股进(jìn)行了(le)不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵(guì)州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季度(dù)还减(jiǎn)持(chí)了香港交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个股方面，仍(réng)然持有(yǒu)商(shāng)业(yè)模式出(chū)色(sè)、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司(sī)。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的(de)一(yī)点是(shì)，投资(zī)者可以(yǐ)用很(hěn)长一段时(shí)间来充分观察(chá)公(gōng)司(sī)的(de)发展，等(děng)到它(tā)们(men)用事实证明自(zì)己的(de)成功(gōng)和(hé)巨大的成长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再买入(rù)也不迟。基本面(miàn)价值投资的优(yōu)势(shì)之一在于(yú)可(kě)积累(lèi)性。如果只是针(zhēn)对某一次投资，积累的(de)重(zhòng)要(yào)性(xìng)可能并不显著。但如果(guǒ)将(jiāng)投资(zī)贯穿一生，并将长期复合(hé)回报(bào)作为终级目(mù)标，可积累性就(jiù)是(shì)这一目(mù)标的(de)最重要保障，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)

　　一季度末(mò)，顶流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元，报告期(qī)内所管(guǎn)基金(jīn)净(jìng)值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长是(shì)刘彦(yàn)春管理(lǐ)的(de)规模最大的(de)基(jī)金，一季度(dù)末(mò)规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长一(yī)季(jì)度A类和C类(lèi)份额净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成(chéng)长保(bǎo)持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明(míng)康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度(dù)景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州茅(máo)台(tái)等股票，减持中(zhōng)国中免、药明(míng)康德、五粮液(yè)等(děng)股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出(chū)，我国经济(jì)复(fù)苏、美国(guó)紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主要(yào)宏观背景。经济运行(xíng)正常化需要一个(gè)过(guò)程，特(tè)别是(shì)居民和中小企(qǐ)业(yè)，需要(yào)时间修复资产负债表(biǎo)、修复(fù)信心。随着经济逐(zhú)步正常(cháng)化，居民消费信(xìn)心回升、超(chāo)额储蓄下降是必然事(shì)件，消费今年(nián)大概率超(chāo)预(yù)期回升(shēng)。就近(jìn)期(qī)公布的社(shè)融(róng)和地产数据分析，二季度A股盈利增速(sù)有(yǒu)望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨(guǐ)的路上。除了继(jì)续关(guān)注(zhù)整(zhěng)个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可(kě)以看(kàn)到很多公司在过去几年始终做正(zhèng)确的事(shì)，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加(jiā)强大。不必总是关(guān)注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化可(kě)以(yǐ)让内心更加平(píng)静。我(wǒ)们对全(quán)年股票市场有信心，未来将继续保(bǎo)持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻(xún)找投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一(yī)季度末(mò)，谢治宇管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合(hé)润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保(bǎo)持高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为(wèi)三安光电(diàn)、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化(huà)学(xué)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友(yǒu)股份(fèn)、梅(méi)花生物。

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　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大持仓变(biàn)动情况来(lái)看(kàn)，一季度兴全合润加仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨股份，使这(zhè)两(liǎng)只股(gǔ)票进入前十(shí)大(dà)持仓(cāng)。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股(gǔ)份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润(rùn)一(yī)季(jì)报中(zhōng)指出，今年一季度疫情(qíng)对经济的影响基本消除，整体经济(jì)逐步回到复苏(sū)轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实与(yǔ)全(quán)球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善(shàn)推动资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然海(hǎi)外(wài)银行出现了阶段性危机(jī)，但(dàn)各国政府较为迅速地(dì)采取了对应措施，接管相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内(nèi)对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素sī)进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优秀公司(sī)。”谢(xiè)治宇表示(shì)。

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