踩上AI风(fēng)口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被(bèi)市场质(zhì)疑成(chéng)为减持铺(pù)路。但(dàn)与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基(jī)本(běn)面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市(shì)后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网友(yǒu)担(dān)心公司下(xià)周(zhōu)一股价(jià)走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而(ér)截(jié)至去年(nián)底为20万(wàn)不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽(qì)车2022年的(de)财务(wù)数据，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的(de)三(sān)六零新(xīn)增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年(nián)一季度(dù)继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块有三(sān)个出现不(bù)同程(chéng)度(dù)下滑(huá)，其中贡献营收半壁江(jiāng)山(shān)的互(hù)联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增(zēng)长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市(shì)回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过(guò)往(wǎng)财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度，三六(liù)零营业收入(rù)为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入从(cóng)徘(pái)徊到下(xià)滑。净(jìng)利(lì)润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下(xià)滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系(xì)营业(yè)收入下降及(jí)对(duì)联营企业(yè)投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一(yī)季(jì)度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零(líng)进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市(shì)场认为在(zài)训练AI大模型(xíng)上有天然优势(shì)，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场合、通(tōng)过不同渠道(dào)表达对大模型(xíng)的(de)看(kàn)好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽(jǐn)管近期(qī)股(gǔ)价有所(suǒ)回调(diào)，公司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一(yī)股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注意到(dào)，随着今年以来股(gǔ)价的(de)暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保持基(jī)本不变，但到(dào)了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一(yī)季度以股(gǔ)权投(tóu)资(zī)机构为代表的十(shí)大股东却在逢高大(dà)幅(fú)减持。十大(dà)股东名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北京(jīng)中关村资本(běn)基金管理有限公(gōng)司(sī)-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)相遇时间的公式 相遇时间怎么求权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计减持(chí)超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套(tào)现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力(lì)之(zhī)一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披(pī)露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零(líng)曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车(chē)的增资权。具体来看(kàn)，三(sān)六零全资子公(gōng)司三六零私(sī)募基金(jīn)拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两(liǎng)家有限合(hé)伙企业(yè)，对应的增资额(é)为10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)估值(zhí)为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资(zī)权后，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关(guān)于对外投资进展》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六零的持股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值会否(fǒu)进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带来的投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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