本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的(de)首要(yào)因素，不过(guò)随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发(fā)起式基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元(yuán)即可成(chéng)立，认购期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均(jūn)已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获(huò)2225户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值(zhí)，万(wàn)家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业(yè)务(wù)相关度较(jiào)高(gāo)的同类(lèi)股票(piào)，具有较(jiào)大估值提(tí)升空(kōng)间。随着市场流(liú)动性的(de)增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值(zhí)双(shuāng)升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立以来回(huí)报悉(xī)数(shù)为负，其(qí)中年(nián)内平(píng)均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以来，该大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？(gāi)指数经(jīng)历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)表现，除红利(lì)指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善。从(cóng)中观(guān)维度(dù)来(lái)看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四(sì大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？)成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现净(jìng)利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内(nèi)收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致(zhì)其(qí)与沪深市场相比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异较大。除(chú)了继续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估(gū)值水平(píng)对(duì)于具备专(zhuān)精特(tè)新特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合(hé)预期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数(shù)体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的(de)密(mì)集(jí)发布，可(kě)以说对(duì)这个市场是(shì)加大了呵护的力度(dù)，政策的(de)暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新(xīn)挂(guà)牌的(de)公司(sī)较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市(shì)场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长期发展的(de)基石(shí)，这使得他们(men)选择优质中小专精特新(xīn)企业的难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票交易(yì)市(shì)场，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期(qī)，上市(shì)股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低估(gū)。随着宏观经济触底回升(shēng)，和(hé)北(běi)交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机会(huì)应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经初(chū)露(lù)端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低(dī)估标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升，北交(jiāo)所流(liú)动(dòng)性(xìng)随(suí)之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值的公(gōng)司获得重估可能(néng)性较大。

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