在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电(diàn)厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一(yī)季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基(jī)金报记者表示(shì)，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季(jì)报显示，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们(men)近期去库存动作(zuò)的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一(yī)定(dìng)程度(dù)上(shàng)反映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观察来看，新(xīn)能(néng)源行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季(jì)度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规(guī)模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维(wéi)持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的(d进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句e)17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则(zé)不(bù)如前两者明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)也(yě)提(tí)升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年新(xīn)能(néng)源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能(néng)扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高(gāo)端(duān)正极材(cái)料(liào)项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个项目相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显示，其截至报(bào)告期末(mò)其存货(huò)余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末(mò)，存(cún)货占总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了(le)较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示(shì)，由于公(gōng)司在江(jiāng)西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了(le)行业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)，不少(shǎo)电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到(dào)，库(kù)存(cún)已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研(yán)报中指出(chū)，在电(diàn)池环节(jié)，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料均维持(chí)极(jí)低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液(yè)库存(cún)周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因(yīn)石(shí)墨化需要(yào)一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库存(cún)多集(jí)中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基(jī)本保持7天(tiān)的(de)最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库(kù)存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也作出(chū)判断认为，储(chǔ)能(néng)方(fāng)面今(jīn)年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁(suì)在(zài)交流中也认同这一观(guān)点。他预(yù)计，储(chǔ)能行业今(jīn)年(nián)上升空间(jiān)预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按(àn)照(zhào)这(zhè)一数据(jù)计算，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大(dà)，“这是一(yī)个(gè)需求量大(dà)于(yú)供应量的(de)领域，不(bù)存(cún)在(zài)需(xū)求(qiú)疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到(dào)用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而(ér)在(zài)大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出(chū)货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海外的(de)客户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的(de)标准化(huà)集装箱产品。

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