本轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业(yè)，但基本面(miàn)都非(fēi)常垃(lā)圾，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要从事(shì)半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立5年(nián)就成长为中(zhōng)国大陆收(shōu)入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏器(qì)合(hé)”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企业(yè)合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集(jí)成(chéng)正式(shì)筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯(xīn)片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅(fú)下(xià)滑(huá)，公司选择(zé)了业(yè)绩(jì)最好的时候(hòu)上市，此后走下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利(lì)润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科(kē)为龙头，强专(zhuān)科(kē)、小综合(hé)的发展模式，形成覆(fù)盖全国核心区(qū)域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一(yī)档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也要小心政策(cè)的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不论是收入增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)产品(pǐn)的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决(jué)方(fāng)案能力的(de)高新技术企业(yè)。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电(diàn)池生产涂(tú)布机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下(xià)一(yī)道工序，是锂(lǐ)电池(chí)生产前段工序的核心(xīn)环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电(diàn)池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更进(jìn)一(yī)步，但行业基本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是(shì)生产过程中很小的(de)一(yī)块市场，天花板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来(lái)业(yè)绩(jì)压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一(yī)家专注于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工(gōng)服(fú)务的制(zhì)造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工解决方案(àn)，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支持客户(hù)研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规(guī)模扩张阶段，但由于(yú)规模(mó)扩大(dà)太(tài)快，折旧研发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易(yì)快熬(áo)出头(tóu)了（资本支(zhī)出(chū)高(gāo)峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压力显然(rán)是(shì)要比那(nà)些已经(jīng)规模化完成有利润(rùn)的(de)公司大得(dé)多(duō)，且公(gōng)司过于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而收回许可的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中高端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分(fēn)散染(rǎn)料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终(zhōng)端应(yīng)用品(pǐn)牌(pái)包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达斯、耐(nài)克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司(sī)，毫无(wú)亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利(lì)润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度(dù)也(yě)一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成(chéng)立于2003年，自设立以来，公(gōng)司(sī)主(zhǔ)营业(yè)务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后市(shì)场服务领(lǐng)域，为客户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件(jiàn)产品(pǐn)及服务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购后，公司(sī)继续独立经营上(shàng)述业务(wù)。用友汽车(chē)主要(yào)面(miàn)向汽(qì)车行业(yè)的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户(hù)，提(tí)供营销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服(fú)务(wù)领域的数智化(huà)解(jiě)决方案、云服(fú)务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋(qū)势，且随着人均保(bǎo)有量的(de)增长(zhǎng)，公司(sī)行(xíng)业前(qián)景不算很差(chà)，但(dàn)公坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗司自(zì)身技术含量(liàng)较低，产品以车企营销(xiāo)系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业、工商(shāng)业企(qǐ)业电(diàn)力相关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公(gōng)司，主要(yào)是(shì)电力工程(chéng)技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网(wǎng)，本质上是工程(chéng)类企业(yè)，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机(jī)、物联(lián)网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主营业(yè)务为射频(pín)前端(duān)芯片及模组的(de)研发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套射(shè)频(pín)前端芯片设计能力和集成化模(mó)组(zǔ)研发能力，技(jì)术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能(néng)力，产品系(xì)列覆盖(gài)的通信频(pín)段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可为客(kè)户(hù)提供无线(xiàn)通信射频前端发射模组(zǔ)、接(jiē)收模组等(děng)。

　　射频前(qián)端芯片(piàn)模组公司，下游主要(yào)是(shì)消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单(dān)存货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公(gōng)司(sī)毛利率极(jí)低，远低(dī)于同(tóng)行(xíng)业(yè)公司，但即便(biàn)这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空(kōng)预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国家级(jí)高新(xīn)技术(shù)和专精(jīng)特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括雷达及配套(tào)装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工集(jí)团。成立至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为我(wǒ)国防空(kōng)预警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后业绩大(dà)幅(fú)下滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长较快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关(guān)联(lián)交易占比越来(lái)越高，对于这种客(kè)户不透(tòu)明度极高的军(jūn)工企业，实在(zài)无(wú)法(fǎ)判(pàn)断未来的价(jià)值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供(gōng)商(shāng)，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运(yùn)营服务，为(wèi)物(wù)联网相关(guān)场(chǎng)景提供(gōng)物联网流量接入、硬件(jiàn)方案坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗、场景应(yīng)用等综合解决方案及云终(zhōng)端(duān)解决方案，并根(gēn)据客户需求(qiú)提供(gōng)定(dìng)制化的(de)运营支(zhī)撑服务及(jí)技术(shù)服务(wù)。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等数(shù)字化(huà)虚拟商品的综合型中(zhōng)间商(shāng)，其(qí)主要盈(yíng)利模(mó)式是获(huò)得购(gòu)销差价或(huò)服务佣(yōng)金，占公司总收入超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视频会(huì)员(yuán)和其他(tā)通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不(bù)错，但公司现金(jīn)流越来(lái)越差，且互联网流(liú)量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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