周一的股市震(zhèn)荡翻红(hóng)，上周股市下跌期间净(jìng)买(mǎi)入的“抄底资金”笑了。

　　上周(zhōu)五，资金借道(dào)股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境ETF）单日(rì)净买入39.5亿(yì)元；而上周5个交易日市场总(zǒng)体(tǐ)下跌期间，资金更是净(jìng)买(mǎi)入220亿元，股票ETF“越跌越买(mǎi)”的理(lǐ)性(xìng)操作(zuò)模式，在股市大幅(fú)下挫的时刻再度显现。

　　从资金流向结构看，上证50、沪(hù)深300ETF等(děng)受到资(zī)金净流入(rù)，“中(zhōng)特(tè)估(gū)”长期(qī)投资(zī)价值被资金看好，而(ér)高(gāo)位回调的科(kē)创(chuàng)50ETF、游(yóu)戏ETF也(yě)再(zài)度吸引资金追逐；净流(liú)出(chū)方面，创业(yè)板(bǎn)、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF等宽(kuān)基ETF，以(yǐ)及基建、非(fēi)银(yín)、电力ETF等短期净流(liú)出，资金出现(xiàn)短期(qī)避险(xiǎn)，但鉴(jiàn)于多(duō)数标的估值仍在低位，多家机构仍(réng)看好长(zhǎng)期配置(zhì)价值。

　　净流(liú)入资金近40亿元

　　科创50、上证(zhèng)50净(jìng)流入资金居(jū)前(形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字qián)

　　上周五股市大(dà)跌，当日股票ETF总份额(é)增长32.58亿份，以(yǐ)区(qū)间成交均价测算，当日净(jìng)流入资金(jīn)39.5亿元；拉长时间到上周5个(gè)交易(yì)日，5天股市调整期(qī)间，资金更是净买入220亿元，展现了(le)资(zī)金逆市布局的特点。

　　从资金(jīn)净(jìng)买入排行(xíng)看(kàn)，截至上周(zhōu)五，科创50ETF、上证(zhèng)50ETF净(jìng)流入资金居前，都超(chāo)过11亿元。宽基(jī)指数中，华泰柏瑞、易方(fāng)达和嘉实(shí)基金(jīn)旗(qí)下沪(hù)深300ETF，富国上证指(zhǐ)数ETF等(děng)产品(pǐn)，净流(liú)入资金也位居前列。

　　而从5月15日收盘股市表现看，科创50、上证50、沪深300全部(bù)收红，上证50指数涨幅还(hái)超(chāo)过1.7％，上周大跌期间的“抄底(dǐ)资(zī)金”，皆斩获了不(bù)错的(de)回报。

　　行业(yè)或主题ETF中，近期震(zhèn)荡下行的半导体ETF成为资(zī)金净买入(rù)的榜首，单日净买入金(jīn)额(é)接(jiē)近5亿元，目前仍(réng)处于估值(zhí)低位的医疗ETF、中概互联ETF等(děng)产品也位居净流入资金前列，而在近日遭遇形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字高(gāo)位回调的游戏ETF，也(yě)受到资金的(de)逆市买入，不过目(mù)前游戏ETF今年还(hái)有(yǒu)近80％涨幅(fú)，“AI+游戏(xì)”的(de)投资(zī)逻(luó)辑，在游戏(xì)板块行(xíng)情冲顶(dǐng)、收益翻倍(bèi)后(hòu)，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及资金的(de)上述流(liú)向情况(kuàng)，一(yī)位公募(mù)股票权益基金经理表示，预计复苏仍(réng)是(shì)中(zhōng)国经济中长期的(de)趋势，但耐用品复苏的(de)空(kōng)间受限(xiàn)、出(chū)口下行及地产销售恢复疲软将驱动(dòng)市(shì)场展现出(chū)更多结(jié)构性机会。不过(guò)，在短期市场炒作热(rè)度回落，波动率偏高的情况(kuàng)下(xià)，资金可能(néng)更青睐用大盘宽基指数，比(bǐ)如(rú)科创50、上(shàng)证50、沪(hù)深300指数等(děng)来跟(gēn)踪(zōng)市场(chǎng)，以获取整个市场的平均(jūn)回报。

　　而(ér)在行业方面，沪上(shàng)一家(jiā)公(gōng)募机构(gòu)分析，由于近日(rì)以游戏为(wèi)代(dài)表的TMT板块有所调(diào)整，主因是前期炒作有逐(zhú)步退潮趋(qū)势，中(zhōng)期在市(shì)场(chǎng)炒作热度(dù)有所回落(luò)。但(dàn)从长(zhǎng)期(qī)看，资金还会长(zhǎng)期关注数字化(huà)对生产力的提升，因(yīn)此(cǐ)，包括计算机(jī)、互联网和传媒(méi)等调整下(xià)来的行业(yè)，可能会继续(xù)受到了资金(jīn)的关注。

　　也有行业机构(gòu)认为，近期上证(zhèng)50、沪深300等权重指数ETF受(shòu)到(dào)资金青睐，可能(néng)与看好“中(zhōng)特估(gū)”长期投资价值有关。

　　民生加银基金表示，伴随大(dà)金融、大(dà)基(jī)建(jiàn)等(děng)权重股高位调整，上(shàng)周沪指下跌(diē)。前(qián)期部分(fēn)板块短(duǎn)期上冲较(jiào)快，导致博弈资(zī)金出现分歧(qí)，随(suí)着(zhe)建筑、银行(xíng)、石化等PB逐步修复，权(quán)重板块内(nèi)部出现分化(huà)，获利兑现需求叠加经(jīng)济数据不及预期，权重(zhòng)板(bǎn)块回调(diào)带(dài)动大(dà)盘指数回落。

　　不过，民(mín)生(shēng)加(jiā)银基金认为，从长远(yuǎn)看，“中(zhōng)特估”或有望引领低估值央企(qǐ)的价值重估，有基本面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的低估值央企或有望受(shòu)益。

　　博时基金权(quán)益投资一部基金(jīn)经理吴(wú)鹏也认为，“中特估(gū)”投资的部(bù)分底(dǐ)层逻辑(jí)仍旧(jiù)是(shì)过(guò)去的A股(gǔ)市(shì)场对部分传统行业国央企的严重(zhòng)低配和低(dī)估。而在这种大(dà)幅低估和(hé)低配背景下，部分企业因为自(zì)身经营改(gǎi)善、高股息(xī)水平(píng)等(děng)特征，使得其估值修复成为了可能。虽然经过前期反弹，大金融(róng)整体估值仍旧(jiù)处于低位，由(yóu)于(yú)情绪和(hé)资金(jīn)仍旧是主(zhǔ)导(dǎo)，短期表(biǎo)现(xiàn)存(cún)在剧烈(liè)波动可(kě)能；从中(zhōng)期看，整(zhěng)体(tǐ)大金融(róng)当前估值仍旧(jiù)处于中(zhōng)低水平(píng)，部分(fēn)个股尤其是(shì)基本面(miàn)明显改(gǎi)善的个股，仍旧有(yǒu)估值修复(fù)的空间。

　　基建、非银、电力ETF净(jìng)流出

　　估值水平仍(réng)具(jù)吸引力

　　在上周下跌的A股市场中，股(gǔ)票ETF整体呈现“越跌越买”趋势，净流(liú)入资金超出净流(liú)出资(zī)金。但也(yě)有部分短期涨幅偏高、短期行(xíng)情板(bǎn)块，以及(jí)部(bù)分海(hǎi)外指数(shù)遭遇资金的净卖出。

　　从资金净流出榜(bǎng)单看，今年涨(zhǎng)幅超(chāo)20％的基建50ETF单日净流出(chū)4.76亿元(yuán)，为单日之(zhī)最。另外，证券保险ETF、电力ETF指数基金、恒生科技(jì)ETF等多只(zhǐ)产(chǎn)品，单日净流(liú)出资金也超过(guò)2个亿(yì)。

　　宽基指(zhǐ)数中，今年来“越跌越(yuè)买”的创(chuàng)业板ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日出现短暂净流出现象(xiàng)，华(huá)夏(xià)、南方、富国(guó)旗下中证1000ETF产品(pǐn)，也在单日出现(xiàn)净流出(chū)，而今年涨幅(fú)接近(jìn)20％的纳指(zhǐ)ETF，也在股市调整中迎(yíng)来(lái)“获利了(le)结(jié)”资金，单日净(jìng)流出(chū)1.67亿元。

　　沪上一家公募机构(gòu)评(píng)价，基(jī)建板块受益于“一带(dài)一路”板块前(qián)期涨(zhǎng)幅较大，有调(diào)整要求，可能会受(shòu)到获(huò)利盘的(de)短期卖出。不过(guò)，从长期看，经济复苏趋势确立后，“顺周(zhōu)期”板块的(de)整(zhěng)体机会值得关注。

　　民生加银基金评(píng)价净流出的证券保险板块称，一季(jì)报陆续披(pī)露，非银金融业绩超预期，证券板块市(shì)场(chǎng)交投活跃度较一季度显(xiǎn)著改善(shàn)，差(chà)异化(huà)最低结算备付金缴纳比例机制引入，证券公司保证金比例下调，经济温(wēn)和复(fù)苏下行(xíng)业(yè)景气(qì)度(dù)有望持(chí)续修复。保险板块(kuài)一季报净(jìng)利润超(chāo)预期(qī)，部分险(xiǎn)企凭借储(chǔ)蓄(xù形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字)险的产品力实(shí)现了(le)一定(dìng)的增长，负债端V型反(fǎn)转趋势较明(míng)显，资产端或有望(wàng)维持较高(gāo)增速。

　　而针(zhēn)对电力板(bǎn)块，民生加银基(jī)金认为，2023年宏观经济运行(xíng)总体回升有望将促进电力(lì)消费需求增(zēng)长(zhǎng)。受上年同(tóng)期低基数等因素影响，预计今(jīn)年二(èr)季度电力消费增速将有(yǒu)望回(huí)升。在电力(lì)市场化改革的持续推进下，电(diàn)价趋势(shì)有望稳中小(xiǎo)幅上涨，电(diàn)力现货(huò)市场和辅助服务市场(chǎng)机制有望持续(xù)推广，容量补偿电(diàn)价等机(jī)制或有望出台(tái)。

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