芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三(sān)方面：①青年(nián)失业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽(hū)视的因素(sù)是青年(nián)人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只(zhǐ)能(néng)将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来(lái)自失(shī)业增加，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳动力(lì)的下降，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业(yè)主要转向服务业(yè)。以(yǐ)受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失(shī)业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分(fēn)化(huà)，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万(wàn)；二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年东隅已逝桑榆非晚是什么意思失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自(zì)分(fēn)母端(duān)，城镇青年(nián)劳(láo)动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；②青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化(huà)未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业率的主要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定(dìng)着青(qīng)年劳动力的变化。这三(sān)个因素均(jūn)为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们(men)讨论失业(yè)率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于全(quán)年(nián)龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波(bō)动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普(pǔ)查(chá)期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳(láo)动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青年(nián)就业和失业人数(shù)的基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去(qù)年基本持平，今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失(shī)业人员比去年同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年(nián)前四(sì)个月青年失业(yè)形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个(gè)月(yuè)青年失业形(xíng)势(shì)要好于去年(nián)，这与当前经(jīng)济(jì)逐渐恢复(fù)也有关系。东隅已逝桑榆非晚是什么意思>

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我国(guó)青年失业率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经验和技(jì)能相对不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁(cái)员(yuán)时首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工(gōng)作(zuò)过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这一(yī)比例(lì)最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例(lì)从高(gāo)到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人(rén)口的(de)受教(jiào)育程度也大致类似(shì)，青年人(rén)由于年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受(shòu)教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业分布(bù)基本一致(zhì)。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚(jù)集的(de)特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年(nián)失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年失业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服(fú)务(wù)、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工(gōng)农业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是(shì)国(guó)民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳(nà)青年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等其他(tā)6个服务行业(yè)吸(xī)纳青年就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的(de)受教育年限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识密集(jí)程度(dù)。有5个行业(yè)的平均(jūn)受教育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四(sì)个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例的(de)增(zēng)幅均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青(qīng)年(nián)就业比例变(biàn)动与行业平均(jūn)受教育年限(xiàn)基本一(yī)致，即青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数(shù)），除以各行业的青年(nián)就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年(nián)就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为(wèi)各行业(yè)失(shī)业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的(de)青年失业率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如(rú)信(xìn)息技(jì)术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度服务业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三(sān)个行业一季(jì)度复苏情况较好；知(zhī)识(shí)密集(jí)程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)子(zi)端来看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就业复苏的(de)结(jié)构不均衡。一(yī)方面，随着受(shòu)教育(yù)水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型(xíng)服务(wù)业(yè)，如教育、信息技术(shù)等行业(yè)。另(lìng)一方面，年初(chū)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务业(yè)就业复苏结(jié)构分化，带(dài)来的(de)青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已经出(chū)现回(huí)暖，但对(duì)于三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过大(dà)学教育的青年失业(yè)人口而言(yán)，这些行业(yè)的就(jiù)业(yè)吸纳(nà)相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力可能(néng)将步(bù)入长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年失业率，或成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来(lái)自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应(yīng)的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人(rén)口转移也在减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年减少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍(réng)然较难回(huí)到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模。当(dāng)前我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经(jīng)达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一(yī)是低(dī)于(yú)其他年(nián)龄段(duàn)群(qún)体，大部分青年(nián)在校，并未(wèi)进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预期下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披露的(de)青年就业和失业(yè)人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查时，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的(de)时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段(duàn)的在校生增(zēng)加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部(bù)分群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发(fā)布(bù)会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也(yě)会(huì)影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会风气(qì)来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初(chū)次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长，未来青年失业(yè)率的变动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏(sū)难以改变(biàn)失业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越(yuè)重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是(shì)调查失业率是城(chéng)镇就业(yè)范围(wéi)，并非针对全部(bù)就业人口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对(duì)青年失(shī)业(yè)率的讨论以全(quán)国青年人口数(shù)量(liàng)为出(chū)发点，未(wèi)区分人(rén)口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加(jiā)社会(huì)经济活动的人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率来(lái)自全(quán)国月度(dù)劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两(liǎng)次全(quán)国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力(lì)调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的人(rén)口抽样(yàng)调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则(zé)在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数(shù)据仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司(sī)

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