今年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金(jīn)经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积极(jí)回(huí)报基金，一季(jì)度主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权益基(jī)金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸引了多(duō)位明(míng)星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报(bào)表示，一季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身(shēn)业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司在产业(yè)端(duān)的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅(fú)度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季(jì)度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末(mò)分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外(wài)一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来(lái)的科(kē)技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的(de)两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯(xīn)片(piàn)产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐点(diǎn)将至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代(dài)，到各(gè)种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的(de)增(zēng)长和(hé)边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的重要(yào)增(zēng)长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导(dǎo)体出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方(fāng)面(miàn)加速(sù)扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度(dù)看(kàn)，芯片设备的(de)国产化(huà)率却取(qǔ)得(dé)了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行周期(qī)的大背景下，国产替代(dài)进程加(jiā)速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月2一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好1日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩(jì)也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报(bào)去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好而(ér)一季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极(jí)回(huí)报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基(jī)民热(rè)议的话(huà)题(tí)。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资(zī)者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一(yī)季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康(kāng)威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的无(wú)晶(jīng)圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器(qì)、光模(mó)块等子版块带(dài)动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也(yě)实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商(shāng)基(jī)金朱红裕(yù)成为市场备受(shòu)关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季(jì)度末该基金(jīn)股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕(yù)配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港股票(piào)市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信(xìn)息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我们(men)基于对经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感度(dù)相对较高的部分制造业(yè)，增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期(qī)逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的(de)物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致(zhì)对部(bù)分行业的(de)定价出(chū)现了(le)较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势(shì)而(ér)行(xíng)。

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