5月以来，港(gǎng)股市场仍在1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗持续(xù)下跌，最(zuì)近一个交易(yì)日即5月25日主要指数更是创出(chū)年(nián)内(nèi)收(shōu)市(shì)新低。不过，虽然多只投资(zī)港股的ETF产品年内收(shōu)益告负，但资(zī)金越跌(diē)越(yuè)买，多(duō)只港股(gǔ)ETF产品年内(nèi)份(fèn)额增幅(fú)明显，纷纷创下历史新高。如(rú)广发(fā)基(jī)金两(liǎng)只港股ETF年内份(fèn)额分(fēn)别激增(zēng)16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份额也持续(xù)增长，最新份额更是逼近700亿份。

　　多(duō)位业内人士(shì)对此表示，港股作为(wèi)离岸市(shì)场，基本面主要跟随(suí)国(guó)内市(shì)场(chǎng)，而流(liú)动性与海外(wài)流动性相关度较(jiào)高(gāo)，在基(jī)本面及流动(dòng)性双重压(yā)力下，5月(yuè)市场(chǎng)走势较弱(ruò)。不过，当前港股市场(chǎng)估值水平已处(chù)于历史偏低水(shuǐ)平，具备(bèi)一定的(de)投资性价比，看好人工智能、互联网科(kē)技、创新药等(děng)细分(fēn)领(lǐng)域的投资机会。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多只份(fèn)额再创新高(gāo)

　　Wind数据显示(shì)，截至5月26日，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相较于(yú)年初增幅超37％，年(nián)内资金合计净流入(rù)达(dá)244.42亿元。

　　具(jù)体来看，有多只ETF产品份额(é)增幅明显，且(qiě)再创历史新(xīn)高。其(qí)中，广发恒生科技(jì)ETF、广发(fā)港(gǎng)股创新药ETF年内份额增幅分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅领涨港股(gǔ)ETF产品，亦在(zài)跨境ETF产品中(zhōng)位列前二(èr)。而易方达(dá)、富国基(jī)金等旗下5只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品份额也(yě)实(shí)现倍(bèi)数增幅。

　　此外，华夏(xià)恒生互联(lián)网(wǎng)ETF份额也持续(xù)增长，年内份额增幅(fú)超31％，最新份额(é)已站上699.71亿份的高位(wèi)，再(zài)创历史新高，并继续蝉联市场规(guī)模最(zuì)大的港股ETF产品(pǐn)。

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　　不过，从产品业绩来看，截(jié)至(zhì)5月26日(rì)，仍有超九成港股(gǔ)ETF产品年内(nèi)收益为负，产品平均收(shōu)益(yì)率为-8.27％。

　　事实上，今年(nián)以来港股市场持续震荡下(xià)跌，3月下旬虽有小(xiǎo)幅(fú)回调，但4月(yuè)下旬之后又转(zhuǎn)跌(diē)，5月25日(rì)，港股(gǔ)再度缩量下(xià)跌，恒生指数、恒生科技指数在(zài)同日创下年(nián)内收市新低；而整体(tǐ)看，5月(yuè)港股市(shì)场跌多涨少，波动中枢朝下移动。

　　对于近期(qī)港股市场波动下跌，广(guǎng)发恒生(shēng)科(kē)技ETF基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)杰分析(xī)系(xì)受多个因素影(yǐng)响(xiǎng)。一方面，国内经济复苏斜率放(fàng)缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的(de)阶段；另一(yī)方面，海外核(hé)心通胀(zhàng)仍存韧性(xìng)，美国债(zhài)务上限到期带来的(de)债务(wù)违约风险(xiǎn)也对市(shì)场风险偏好(hǎo)形成扰动。

　　同时，港股囊括了大部分内地(dì)互(hù)联网以及新经济(jì)领域上市公司，5月份(fèn)日本正(zhèng)式出(chū)台(tái)了制造设备管(guǎn)制(zhì)措施(shī)，加(jiā)大了市场(chǎng)对(duì)于国内科(kē)技领域(yù)的担忧，同(tóng)期A股市场情(qíng)绪偏弱(ruò)，均影响(xiǎng)了5月份港股市场的表现。

　　诺德基金(jīn)基金经理张昳泓认(rèn)为(wèi)，港(gǎng)股近期(qī)波(bō)动较大主要有基本面以及资(zī)金(jīn)面两方面的原因。

　　首(shǒu)先，从基本面角度来(lái)看，去年(nián)防(fáng)疫政策转向后市场对于国内疫后复苏有较高的预期(qī)，“从春(chūn)节(jié)前后的复(fù)苏情况(kuàng)，我们确实看到由于线下场(chǎng)景(jǐng)的(de)修复，消费需(xū)求出现了(le)比较好的恢复。而进入4、5月份，国内经济整体(tǐ)相较一(yī)季度环比有所减弱，这也使得市(shì)场对于国内经济复(fù)苏(sū)预期开始修正，整体盈利(lì)端预期有所下修。”

　　其次，从资金流(liú)动性的角度来看，张(zhāng)昳泓(hóng)表示，海(hǎi)外(wài)对于暂停(tíng)加(jiā)息的节奏出现反复，人民币汇率也在持(chí)续(xù)走弱(ruò)，近期(qī)跌破7的关口(kǒu)。港股作为离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟随国内市(shì)场(chǎng)，而流动性(xìng)与海外流动性(xìng)相(xiāng)关(guān)度较高，在基本面及流动性双重压力下，5月市场走势(shì)较弱(ruò)。

　　中融(róng)基金直言，港股从Beta的(de)角度(dù)是中(zhōng)美经济(jì)相对强弱关系的直接反馈，“放(fàng)开(kāi)国门之(zhī)后(hòu)我们预(yù)期(qī)中(zhōng)国经济向(xiàng)上，美国(guó)经济进入衰退，所以(yǐ)港股表现很亢奋，但实际结果(guǒ)中美两边的(de)状态变化还(hái)是(shì)需要(yào)更长时间，但大概率还是会发生的，在这个过程中的波折就(jiù)对(duì)应着人民币(bì)汇率和(hé)港股(gǔ)的大幅(fú)波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药等细分领域(yù)投资(zī)机会

　　尽管(guǎn)年内持续下跌，但多位业内(nèi)人士认为，当前港股市场(chǎng)估值水平(píng)已(yǐ)处于(yú)历史偏低水平，具备一(yī)定的投(tóu)资性价比，并看好人工智能(néng)、互联网科(kē)技、创新(xīn)药等细分领域(yù)的投资机会。

　　广发(fā)基(jī)金刘(liú)杰表示，受(shòu)欧美银行业危机影响(xiǎng)和主要经济体政策变化(huà)扰动，今年以来(1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗lái)港股持续回调(diào)，整体表现不如(rú)A股。但随(suí)着国内外流动性压力持续缓解，未来港股资(zī)金(jīn)面或有机会得到改善，结合当前的低估(gū)值水平(píng)，港股吸引(yǐn)力(lì)或许逐步凸显。“某(mǒu)些(xiē)波动较大且(qiě)回调较(jiào)多的(de)细分板块(kuài)或许(xǔ)是值得关注的(de)方向，例(lì)如恒生科技以及港股创新药等，若未来(lái)市场进一步(bù)回暖，科技领域、港股创(chuàng)新药以(yǐ)及消费(fèi)复苏或者更能调动市场的关注(zhù)度。”

　　投资(zī)建议上(shàng)，广(guǎng)发基金刘杰认为港(gǎng)股波动性(xìng)较大，建议投(tóu)资者通过定(dìng)投分散(sàn)参与，较好平衡(héng)风险(xiǎn)和机会。同时(shí)，选择更有价值的(de)细分赛道(dào)，或许更符合未来市(shì)场的表现(xiàn)。

　　具体来看(kàn)，首(shǒu)先(xiān)，人工(gōng)智能有望成为(wèi)全球投资的主线，推(tuī)动了(le)中美股(gǔ)市的表现，未来人工智(zhì)能(néng)应用或(huò)利好科(kē)技相关细分领域(yù)。其次，港股创新(xīn)药是国内医药领域长期(qī)具备(bèi)相对优势(shì)的细分赛道，对比(bǐ)美国创新药占比医药市场80％的占比(bǐ)，国内占比仅(jǐn)为10％左右(yòu)，未来肿瘤等方向需(xū)要(yào)更多更先进的疗法和创新药，长(zhǎng)期投资价值值得关注。此外，港股消费行业也有望上(shàng)行。因为(wèi)目前我国(guó)经济总量数(shù)据回暖(nuǎn)，国内经济(jì)长远(yuǎn)发(fā)展的确定性增强，居民可支配(pèi)收入增加，消(xiāo)费信心(xīn)正逐步(bù)恢复(fù)。

　　中融基金表示，港股(gǔ)市(shì)场是以机构和外资为主导的市场，因(yīn)此海外经济数据对(duì)港股资金面会产生较大(dà)影响(xiǎng)。在当前流(liú)动性持续承压和较弱的国际宏观环境背景下，短期港股或(huò)是震荡行情，投资者可以关注高稳(wěn)定性(xìng)且具备估值性价比(bǐ)的标(biāo)的。

　　“当中国经济(jì)恢复比预(yù)期更强或者(zhě)美国(guó)经(jīng)济下滑比预期更快这二者中任(rèn)一情景发生甚至同时发生时，我们(men)可能就会看到人民(mín)币汇率的走强，同时港股整体(tǐ)表现(xiàn)也(yě)会(huì)走(zǒu)强。”中融(róng)基金进一步指出，可以(yǐ)先重点关(guān)注(zhù)运营商等(děng)高股息资产，而随着市场预期更(gèng)进一步强化，可(kě)以更多关注互(hù)联网、创新药等高弹性板块。因为消(xiāo)费(fèi)品的业绩差(chà)异(yì)很(hěn)大(dà)，建议更多关(guān)注个(gè)股的性价比与(yǔ)成长的(de)确定性。

　　诺德基金张(zhāng)昳泓直言(yán)，从长期维度来看(kàn)，当下(xià)港(gǎng)股(gǔ)市场具备一定(dìng)的投资性价比，当前估值(zhí)水平仍然位于历史(shǐ)偏低水平。从基本面角度来(lái)说，他们(men)认(rèn)为国内经济的(de)复苏节奏可能大(dà)概(gài)率是一波三折趋势向上(shàng)的(de)弱复苏态(tài)势，当(dāng)下港股(gǔ)市场已经price in经(jīng)济复苏较弱的相(xiāng)对悲观的预期(qī)，往后(hòu)看随(suí)着经济的缓慢(màn)复苏，预计盈利预期也会逐步上(shàng)修(xiū)。而从流动(dòng)性角度来看，美(měi)联储暂(zàn)停加息虽在(zài)节奏上(shàng)较难(nán)判断，但往未来看是大概率事件，预计(jì)人民币汇率的压力也会逐(zhú)步(bù)缓(huǎn)解。

　　“细分板(bǎn)块上，我们(men)认为顺(shùn)周(zhōu)期受益(yì)于国内经济复(fù)苏的(de)消费、互联网、医药等(děng)板块仍(réng)然值得重点关注。”张(zhāng)昳泓表(biǎo)示，港(gǎng)股市场由(yóu)于其离岸(àn)市场特性，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资(zī)人占(zhàn)比较高，受(shòu)国内及海外多(duō)重因素影(yǐng)响，市场整体(tǐ)波动性较(jiào)大，建议投资人可以逢低布局，更多(duō)可以采(cǎi)取(qǔ)基金定投的方式投资于港股市场。

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