全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝(pù)光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季(jì)度末(mò)的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较(jiào)一(yī)季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一m是什么意思性取向大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持续增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季度末的(de)持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今(jīn)年一季度的(de)美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的(de)持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断(duàn)卖(mài)卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升(shēng)为桥水的(de)第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉(m是什么意思性取向jué)外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的(de)标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较(jiào)大(dà)的(de)还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观(guān)点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦(tǎn)布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对(duì)美元去(qù)杠杆化的(de)推动仍(réng)是金价的(de)长期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对(duì)抗债券市(shì)场(chǎng)和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了(le)他在2023年(niánm是什么意思性取向)一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来(lái)一定(dìng)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力(lì)产出水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)有足够的(de)空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在(zài)大部(bù)分西方国(guó)家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方(fāng)向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现金未来实(shí)际收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重(zhòng)影(yǐng)响风(fēng)险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在(zài)周期的下(xià)一(yī)阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家和地区处于周期(qī)的不(bù)同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定(dìng)者支持(chí)货币和信用流动，这(zhè)降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基(jī)金在(zài)其官微发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加(jiā)息(xī)将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我(wǒ)们(men)对(duì)当(dāng)前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为(wèi)了(le)应对疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多(duō)发达经(jīng)济体都推出了大(dà)规模财政刺(cì)激(jī)政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了(le)最激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加(jiā)息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步收(shōu)紧政策(cè)，银(yín)行(xíng)业(yè)就会继(jì)续(xù)承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融(róng)体(tǐ)系(xì)面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可(kě)能需要（也(yě)可(kě)能不需要）进一(yī)步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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