本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本(běn)周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁(复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思tiě)网监测数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因源于成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二(èr)季(jì)度以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明(míng)显。当前(qián)铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现(xiàn)货(huò)价(jià)格受(shòu)高铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格。而远月(yuè)合(hé)约开始计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于(yú)国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力(lì)不大(dà)，疏(shū)港依(yī)旧(jiù)维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库(kù)存(cún)总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存有(yǒu)望成(chéng)为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续(xù)提产空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，开始面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半年这一趋(qū)势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合约的(de)估(gū)值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏(piān)低，港口(kǒu)库(kù)存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国(guó)45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石(sh复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思í)库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中(zhōng)心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投(tóu)氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存(cún)补(bǔ)库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年(nián)大(dà)基调(diào)是经(jīng)济复(fù)苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波折，供(gōng)需(xū)边际上仍(réng)有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下(xià)降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计(jì)市场整(zhěng)体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度(dù)。

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