近期交(jiāo)易商协会(huì)的监管处罚(fá)力(lì)度(dù)明显加(jiā)大，虽然(rán)债(zhài)券(quàn)市场参与主体愈(yù)发丰富多元(yuán)，市(shì)场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会对(duì)建设银行启动自律(lǜ)调查，这(zhè)是两天(tiān)内(nèi)第二家被要(yào)求(qiú)自律调查(chá)的大(dà)行(xíng)。今年以来，交易商(shāng)协会已对多家金融机构启动(dòng)自(zì)律(lǜ)调查，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银(yín)行间(jiān)市场交易商协会（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依(yī)据《银行间债券市场自律处分规则》，交(jiāo)易商协会已对中国(guó)建(jiàn)设银(yín)行股(gǔ)份(fèn)有限公司债务融资工具承(chéng)销业务涉(shè)嫌违(wéi)规(guī)行为开展自(zì)律调查(chá)。

　　根据(jù)建行2022年年(nián)报(bào)，去年(nián)建行承销非金融企业债务融资工具744笔，为411家实体(tǐ)企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质(zhì)头部房地产(chǎn)企(qǐ)业(yè)债券融资(zī)需求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿(yì)元债(zhài)务融资工具，房地(dì)产并购票(piào)据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的监管力度在近(jìn)期持续加大。就在(zài)5月9日，交易商协(xié)会(huì)官网发布信(xìn)息，针对(duì)中国进出(chū)口银(yín)行金融债券发行涉嫌违规行(xíng)为，以(yǐ)及中国民生银行(xíng)承销业务涉嫌(xián)违规行为已(yǐ)开展(zhǎn)自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连(lián)银行、郑州银(yín)行、江(jiāng)西银行、青岛银(yín)行和粤财信(xìn)托(tuō)共5家机构涉及债券(quàn)业务违(wéi)规被点名。具体(tǐ)来说，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会通(tōng)过(guò)深入调查发现，大连(lián)银行等多家机构(gòu)存在债券代(dài)持交易等违规行为。其中(zhōng)，大连(lián)银行(xíng)通过(guò)做市(shì)业务(wù)方式，每日(rì)滚(gǔn)动开展买卖方向相(xiāng)反、清算(suàn)速度(dù)不同的(de)现券(quàn)交(jiāo)易，代持利(lì)率债活跃(yuè)券，且规模较大；郑(zhèng)州银行、江西银(yín)行和青岛银行，内(nèi)控(kòng)执行不严或(huò)流(liú)于形式，未有效评估交易(yì)合理性(xìng)，作为(wèi)中间(jiān)方以现券买卖或做市等方式(shì)参与债券代持(chí)交易链条(tiáo)，交易(yì)笔数和(hé)金(jīn)额较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行已被启(qǐ)动自律调查。相关(guān)公告称(chēng)，交易商协会在日常监(jiān)测工作中发现，工商(shāng)银行主承销的多期(qī)债务融资工具发行(xíng)定(dìng)价严重(zhòng)偏离市场合理水平，干扰了市场(chǎng)秩序，涉(shè)嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管(guǎn)理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站(zhàn)披(pī)露，近期在(zài)查(chá)处四平市(shì)城市发展投(tóu)资控股有限公司案件时(shí)，发现吉(jí)林银行、吉林亿联银(yín)行(xíng)因违规收取发行人(rén)大额(é)财务资助，涉嫌违反银行间(jiān)债券市场自律管理规则，被交(jiāo)易商协会进行自律调查(chá)。一(yī)同被开展自(zì)律调查(chá)的还有(yǒu为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹)光大证券、富国资产管理（上海(hǎi)）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司两家金融(róng)机构(gòu)。

　　交易商协(xié)会监管(guǎn)处罚(fá)力度(dù)加强

　　根据交易(yì)商协会通报的数(shù)据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规(guī)案件立案调查，开展自律(lǜ)调(diào)查和自律问(wèn)询103次，作出(chū)各(gè)类自律(lǜ)处(chù)分99家（人(rén)）次，涉及35家发行(xíng)人和(hé)信用增(zēng)进机构(gòu)、4家主(zhǔ)承销商(shāng)、3家会(huì)计师(shī)事(shì)务所、1家律(lǜ)师事务所、2家其(qí)他类型机构和54名(míng)直接(jiē)责任人。作(zuò)出的处分中，警(jǐng)告及以上(shàng)占比超过五(wǔ)成，15家机构(gòu)被暂停一定期限业务，12位责任(rèn)人被(bèi)认(rèn)定不适(shì)当人(rén)选(xuǎn)。

为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹　　梳理通报来看，被通(tōng)报的(de)原因包括低价包销(xiāo)多期债(zhài)务融资工具，影响了市场正常秩(zhì)序；部分债务融资工具未按照发行文件约定开展余额包销(xiāo)，个(gè)别债务融资工具挤占了其他投(tóu)资人的正常(cháng)投标(biāo)，违(wéi)背(bèi)了公平公(gōng)正原则，并影响了发(fā)行利率，对市场正常秩序造(zào)成了一定不良影响。

　　通报指出，银行(xíng)间债券市场参与机构在从事相(xiāng)关业务(wù)过程中，务(wù)必牢(láo)固树立市场(chǎng)责任意识，严格遵(zūn)守相关监(jiān)管规定和自律(lǜ)规则要求，合(hé)规展(zhǎn)业，自觉维(wéi)护银行间债券市场(chǎng)运行秩序(xù)。

　　交易商协会表(biǎo)示，做(zuò)市商(shāng)作(zuò)为银行(xíng)间市场基石机构(gòu)，承(chéng)担着(zhe)提高市场流动性、促进价格发(fā)现的重要(yào)作用(yòng)，应切(qiè)实提升做市(shì)交(jiāo)易(yì)能力，加强内部控制(zhì)和风险管理，确(què)保合规稳健(jiàn)展业(yè)，“真做(zuò)市为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹、做真市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会的(de)监管处罚力度明(míng)显加大(dà)，虽然(rán)债(zhài)券市场(chǎng)参与主体愈(yù)发丰(fēng)富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底(dǐ)线不能破戒。

　　资深(shēn)金融政策(cè)监(jiān)管专家(jiā)周毅钦对《国际金融(róng)报》记(jì)者表示，可以看(kàn)到，银行间交易(yì)商协会将(jiāng)继续贯彻(chè)落(luò)实监管从严(yán)要求，以严格自律惩戒向(xiàng)市场传递“零容忍”的清晰(xī)信(xìn)号(hào)，引导市场各类(lèi)主体归位(wèi)尽责(zé)，维护市场良(liáng)好秩序。债券承销(xiāo)机(jī)构作为债券市(shì)场的“看门人”，对于商业(yè)银行特别(bié)是(shì)国有大行来说，也需要肩负起相应的(de)公(gōng)序责任，切(qiè)实维护好行业的(de)良(liáng)性竞争生态(tài)。

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