今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经理关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在(zài)人(rén)工智能、算(suàn)法、应暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权(quán)益基金。同时，较(jiào)好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在(zài)一季度(dù)也(yě)吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季(jì)度在人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报成(chéng)为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观(guān)点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局(jú)，人(rén)工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极(jí)回报基金一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极(jí)回报(bào)的(de)持仓(cāng)看，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科(kē)、盛(shèng)美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺(nuò)安积极回报(bào)并没有保(bǎo)持(chí)去年(nián)底的高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化(huà)，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的(de)两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片(piàn)产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛(máo)利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐点提(tí)前(qián)到(dào)来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也(yě)让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季(jì)度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金的话题也(yě)屡(lǚ)见报(bào)端(duān)，成为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的(暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了de)0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规模也从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一(yī)季度主要对对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中，海暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领域(yù)提提(tí)供以(yǐ)芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭(xù)创(chuàng)今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅(jǐn)一个季(jì)度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内的四(sì)只个股在一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合(hé)宜(yí)基(jī)金在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让(ràng)招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票(piào)市(shì)值占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等(děng)。前十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)、振华(huá)科技、美的集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教(jiào)育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季(jì)度(dù)初期，我们基于对经济(jì)复苏(sū)预(yù)期大概率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了(le)经济复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部分(fēn)制(zhì)造(zào)业，增持了(le)计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度(dù)末期逐(zhú)步逢(féng)低增持了(le)港股(gǔ)中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了(le)较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的(de)行业研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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