昨天深夜，恒(héng)大(dà)突然(rán)发布(bù)公(gōng)告，许家印被(bèi)成被(bèi)执行人。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收到广(guǎng)东省(shěng)广州市(shì)中级人民(mín)法院就深圳(zhèn)国际仲裁院的(de)仲裁裁决所发出的(de)执(zhí)行(xíng)通知书。本(běn)公司、本公司(sī)附属公司，即广州市凯(kǎi)隆置(zhì)业有限公(gōng)司，以及本(běn)公司控股股东及执行董(dǒng)事许家(jiā)印是该执行(xíng)通知的被执行人(rén)。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉(shè)及和信恒聚（深圳）投(tóu)资控(kòng)股(gǔ)中心(xīn)于(yú)2016年12月及(jí)2020年11月(yuè)期间与相关被申请人签订有关恒大地产集团有(yǒu)限公司的增(zēng)资(zī)及相关(guān)协议(yì)，向恒大(dà)地产增资(zī)人(rén)民(mín)币(bì)50亿(yì)元以取得恒大地产约(yuē)1.6％股权(quán)。恒大地产终止对(duì)深圳(zhèn)经济特(tè)区房地(dì)产（集团(tuán)）股份(fèn)有限公司的(de)重组计划，仲(zhòng)裁申请人要求本公司(sī)、恒大地产(chǎn)、广州凯(kǎi)隆(lóng)及(jí)许家印履行增资协议项(xiàng)下的回购承(chéng)诺(nuò)及支(zhī)付(fù)尚(shàng)欠分(fēn)红、违约(yuē)金及收(shōu)益。

　　根据(jù)该执(zhí)行通(tōng)知，被执行的(de)事(shì)项(xiàng)为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印支付恒大地(dì)产(chǎn)2020年(nián)度分红(hóng)的差额补足款(kuǎn)约人民币(bì)2.04亿元，并承担违约金(jīn)约人民币5153万元；（2）许家印、本公司(sī)以(yǐ)人民币50亿元回购(gòu)仲(zhòng)裁申请人(rén)持有的恒大地产股权(quán)；（3）本公司支付仲裁申请人持有恒大地产自2021年(nián)2月1日(rì)起计至完(wán)成回(huí)购的补偿约人民币7.7亿元(yuán)；（4）本公司、广州凯隆、许家印支付约人民币(bì)3553万元的律(lǜ)师费、仲裁费(fèi)及(jí)执(zhí)行费。

　　据每日经济新闻报道，多名市场和(hé)法律人士(shì)称(chēng)，通(tōng)过(guò)仲(zhòng)裁和执行寻(xún)求解决是市(shì)场化、法治化解(jiě)决恒大集团债务问题(tí)的(de)必由之路。此次仲裁和执(zhí)行通知意味着恒大集(jí)团与曾经(jīng)的战(zhàn)略投资(zī)者之间就(jiù)回购义(yì)务(wù)的(de)纠纷露出了冰山一角。接下来，如果不能妥善(shàn)解决被(bèi)执行问题，许(xǔ)家印个人(rén)很可(kě)能(néng)从而(ér)“登上”失(shī)信(xìn)被执(zhí)行人(rén)名单，被限制(zhì)高消费，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官员暗示支持进一(yī)步加息，美国长期通胀预期意外创12年(nián)新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美(měi)联(lián)储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果通胀维持在高位，可能(néng)需要(yào)进(jìn)一步(bù)加(jiā)息。她还表示(shì)，本月迄今的关键数据(jù)并未(wèi)让她相(xiāng)信物价压力正在消退。鲍曼称：“如果通胀(zhàng)保持在高位，且就业市(shì)场依然(rán)吃紧，进一步收紧货币政策(cè)以获得足够的限制(zhì)性货币政(zhèng)策立场，从而(ér)逐步降低通(tōng)胀(zhàng)可能是适当的。”

　　鲍(bào)曼的讲话主要(yào)集中(zhōng)在近(jìn)期美国银行倒闭的影响(xiǎng)上(shàng)。她表(biǎo)示：“我预计我们的(de)政策(cè)利率(lǜ)需要(yào)在一段时间内保持足(zú)够的限制性，以降低(dī)通胀，并创造(zào)条(tiáo)件，支持(chí)持续(xù)强劲(jìn)的(de)劳(láo)动力市场。”

　　值(zhí)得注意的是，昨夜(yè)公(gōng)布(bù)的(de)美国(guó)消费者的长期通胀预期在(zài)初意(yì)外加速至12年(nián)高位，达到3.2％，消费(fèi)者(zhě)信心也出现恶化，创下六个月新低(dī)，反映出(chū)人们(men)对美国经济前(qián)景的担忧(yōu)日益加剧。

　　具体数据上，美(měi)国5月密歇根大学消费者信心指数初值57.7，创去年11月以来(lái)最低，大幅(fú)不及预(yù)期的63，前(qián)值63.5。分项指数方面，现(xiàn)况指数初(chū)值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预期指数初值53.4，创下(xià)10个月新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备受关(guān)注的通(tōng)胀预期(qī)方面，1年通胀预(yù)期初值4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通胀预期较4月略有回落，但远高于(yú)3月时3.6％的水平(píng)。5年通(tōng)胀(zhàng)预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切(qiè)关注长期通胀预期(qī)，因(yīn)为该预(yù)期可能会自我实现，并导(dǎo)致通胀居高不(bù)下(xià)。去(qù)年6月，密歇根消(xiāo)费者信(xìn)心的(de)5年通胀预期初值(zhí)飙涨，一度(dù)达到3.3％，令市场认为(wèi)是长期通(tōng)胀预期(qī)松动的(de)表现，在美(měi)联(lián)储当时决定激进(jìn)加息75个基(jī)点(diǎn)中起到了重要(yào)作用。美(měi)联储主席鲍威尔在当月的(de)新闻发布会上表(biǎo)示，通胀预期的回升(shēng)“相当引(yǐn)人注(zhù)目(mù)”，并强(qiáng)调了(le)美联储(chǔ)保持长期(qī)通胀预期稳定的重要性(xìng)。

　　大宗商品整体承压，贵金属(shǔ)价格回落(luò)

　　本周三(sān)开(kāi)始，国(guó)际黄金、白(bái)银(yín)期货价(jià)格(gé)持续下跌，尤其(qí)是周(zhōu)四，纽约银期货(huò)价格(gé)重挫5.06％。截至今晨(chén)收(shōu)盘，纽约期银连跌(diē)三日，本(běn)周累(lèi)跌(diē)近6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌幅。周五，国内黄金、白银(yín)期货价格跟随下跌，截至收(shōu)盘，黄金(jīn)期货主力(lì)2308合约(yuē)下跌(diē)0.84％，白银期货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期货投资(zī)咨询部高级分析师丁沛舟表示(shì)，本周公(gōng)布(bù)的(de)美国(guó)4月CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠加美国当周首次申请失业金人数(shù)超预期抬(tái)升，表(biǎo)现(xiàn)不佳的(de)数(shù)据使(shǐ)得投资者对美国经济衰(shuāi)退的忧虑(lǜ)增加。虽然这使得(dé)市场(chǎng)避险情绪升温(wēn)，但一方面悲观的(de)全(quán)球经济预期对(duì)大宗商品整体(tǐ)形成压力，另一方面，鉴于(yú)贵金(jīn)属价格已行至年内高位，其中金价更是在历史高(gāo)位(wèi)运行，这使得贵(guì)金属(shǔ)避险配置性价比降低(dī)，已不及同为避险资产的美元，避险资金对美元配置增加，贵(guì)金属(shǔ)关注度下降。此(cǐ)外，贵(guì)金属的(de)前期(qī)利(lì)好因素已被盘面充分消化，上行(xíng)驱动不足(zú)，使得获利了结压力也明显增(zēng)加。“多重(zhòng)利空因素交织，贵金(jīn)属价格明(míng)显(xiǎn)回(huí)落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的(de)美(měi)国4月(yuè)CPI进一步回落(luò)，但核心CPI依(yī)然顽固，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)接(jiē)连发表(biǎo)鹰派言论，表(biǎo)示货币(bì)政策发挥作用和实现通胀(zhàng)目标需要时间，年内没有(yǒu)降息的理(lǐ)由，扭转了(le)市场对美(měi)联储(chǔ)可能很快(kuài)开始降(jiàng)息的预期(qī)，从而推动美元指(zhǐ)数反弹，贵(guì)金属黄金、白银(yín)承(chéng)压下跌。” 新纪元期货贵金属分析师(shī)程(chéng)伟表示。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，中长期看，贵金属价格仍将维持偏强格局。当前国际货币体系表现出去美元化的运行(xíng)趋势(shì)，美元在各国国(guó)际储备中的(de)权重下(xià)降，央行(xíng)为了平(píng)衡储备资产配置，黄金是重要的选(xuǎn)项，这(zhè)对黄金的实物需求有非常(cháng)积极的推动(dòng)作用。此外，当前(qián)全球宏(hóng)观经(jīng)济前景不乐观，避(bì)险配(pèi)置(zhì)将增加，这也对贵金(jīn)属(shǔ)价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与(yǔ)市场就(jiù)年内美元货币政策(cè)预(yù)期有较(jiào)大(dà)分歧(qí)，但持续相(xiāng)对高利(lì)率的(de)环境下，美国(guó)的经济及金融领域的压力必然逐步增(zēng)加，这(zhè)从今年美国银(yín)行业(yè)风(fēng)险事件上可见一(yī)斑(bān)。因此，随(suí)着(zhe)时间(jiān)推移，美联储(chǔ)与市场预期(qī)终将收敛，收敛(liǎn)情况会对贵(guì)金属价格产生一定影响，需持续关注美(měi)联储货币政策变(biàn)化情况(kuàng)。

　　“贵(guì)金属未来走势主要受美联储(chǔ)货币政(zhèng)策(cè)和避(bì)险情绪的影响，当前由于美国(guó)核心通胀依然较高(gāo)，美联储年内降息(xī)的预(yù)期下降，美元指数连续下跌后存在反弹(dàn)的要求，短(duǎn)期将对贵金(jīn)属带来压力。”程伟分析称。

　　一(yī)德(dé)期货贵金属(shǔ)分析师张晨表示，对比2011年美国(guó)主权债务危机时期(qī)的各环节重要时间节点，在当前距离(lí)可能最早将于(yú)6月初到来的“大(dà)限(xiàn)日(rì)”仅(jǐn)半月有余(yú)的有限时间里，两党谈判(pàn)仍处于(yú)僵持阶段，一旦谈判(pàn)至5月(yuè)最后一(yī)周前仍未能取(qǔ)得进展，进而重演2011年无法(fǎ)在(zài)截止日前形(xíng)成正(zhèng)式法(fǎ)案进而导致(zhì)评级下调(diào)情(qíng)形出现，将会对市场形(xíng)成较大冲击(jī)。而在(zài)此之(zhī)前，避险情绪升(shēng)温可能令美债、美(měi)元(yuán)和黄金表现(xiàn)强于其他资产。

　　白银(yín)重挫超5％

　　相较于(yú)黄金，白银跌幅(fú)更大。丁沛舟表示，白银较黄(huáng)金工业属性更强，因此其对经济衰退(tuì)预期更为敏感，价格弹(dàn)性高于(yú)黄(huáng)金。

　　华泰期货贵金属研(yán)究员师橙表示，此前国内经济数据并不十分(fēn)乐(lè)观(guān)，近日公布(bù)的(de)与通胀相关的数据同(tóng)样不理想，这激发了市场再度对经(jīng)济展望(wàng)担忧的交(jiāo)易(yì)动机，而在此过程中，白银以及(jí)铜等此前相对(duì)高位的品(pǐn)种受到(dào)“狙(jū)击(jī)”。“白(bái)银工业属(shǔ)性相(xiāng)较于(yú)黄金更强精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德，且价格弹性(xìng)也(yě)更(gèng)大，因此(cǐ)，在工业品表(biǎo)现疲弱的情况下(xià)，白银价格受到的拖累(lèi)更为显著。”师橙(chéng)说。

　　在师橙(chéng)看来，当(dāng)下市场对于宏观经济(jì)展望(wàng)相对(duì)悲(bēi)观，引发工(gōng)业品回落，白银(yín)在此过程中(zhōng)也(yě)并未能幸免，但是就大方向而言(yán)，白银仍将(jiāng)逐步趋同于黄金走势。而美联储目前在5月(yuè)完成25个(gè)基(jī)点加息后，大(dà)概率将会逐渐暂停加息(xī)动作(zuò)，货币政(zhèng)策(cè)趋宽乃至(zhì)降息的预(yù)期会逐步增(zēng)强，叠加目(mù)前市场对于未来经济展望存在较大担忧，在这样的背(bèi)景下，黄金仍(réng)值得(dé)配置(zhì)。而白银(yín)价格(gé)虽然可能会由于(yú)工业品相对(duì)疲弱而呈(chéng)现弱于黄(huáng)金的格(gé)局，但整体而言，呈现出持(chí)续大幅走弱(ruò)的概率并不(bù)大。后市需(xū)要关(guān)注美联储货币(bì)政策拐点何时(shí)出现、海外(wài)银(yín)行业风(fēng)险事(shì)件是否(fǒu)会持续发酵。同(tóng)时，国内工业品在价格大幅走(zǒu)低后，是否会激发下游补库意愿(yuàn)，倘若下游买兴(xīng)因价跌而被提振(zhèn)，那么对(duì)于白(bái)银而言也是相对有(yǒu)利的因素。

　　“当前白银供需缺(quē)口扩大，且显性库存处于低(dī)位，基本面偏紧格局使(shǐ)得白(bái)银在上涨阶段动(dòng)能(néng)将强于(yú)黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于(yú)白银(yín)来说，除了美(měi)元(yuán)指数以外，还需关注(zhù)国内经济数据的(de)好坏，包括下周(zhōu)即将公布的4月(yuè)固定(dìng)资产投资、工业增加值和消(xiāo)费品(pǐn)零售(shòu)。”程伟说。（本(běn)文(wén)有删减(jiǎn)）

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