钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的(de)股(gǔ)价似乎(hū)已经(jīng)给(gěi)出注脚。

　　去年(nián)6月以(yǐ)来，萦绕在键盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热门又令(lìng)人遐想的题材搭(dā)配公司释(shì)放钠电池项目进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺(yì)科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出(chū)“七(qī)连(lián)板”和“五(wǔ)连板(bǎn)”妖股走(zǒu)势。然去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间极(jí)速(sù)腰斩(zhǎn)。即(jí)便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技也只(zhǐ)收获了短(duǎn)暂的上涨，而后再未(wèi)掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股(gǔ)价过山车式的涨跌(diē)折射的是市场对传艺科技(jì)高调跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)赛(sài)道故事的怀(huái)疑：从宣布(bù)跨界(jiè)到(dào)现(xiàn)在，时间不(bù)过10多月，规划(huà)产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元(yuán)乃至94亿元的(de)投资(zī)成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在(zài)愈加拥挤(jǐ)的赛道上(shàng)，夸下海口(kǒu)的产能又(yòu)该如何消(xiāo)化(huà)？过往投资计划频(pín)频“跳票”、实际效益(yì)与预期天差地别等(děng)“黑历史”在前，“大(dà)跃(yuè)进(jìn)”的新项(xiàng)目如(rú)何(hé)让人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池，股价“过山(shān)车(chē)”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量密度较低，导致其研发进度大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关(guān)键技(jì)术(shù)完(wán)成突破以及锂价(jià)不断飙升，钠(nà)电才(cái)作为(wèi)锂电“备胎(tāi)”之(zhī)一重回人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德(dé)时代推(tuī)出(chū)第一(yī)代钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了(le)A股市(shì)场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年锂(lǐ)价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作如日(rì)中天(tiān)之际，传艺科技(jì)于去年6月22日晚间(jiān)高调宣布(bù)入(rù)局。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万元通过(guò)全资子公司江苏(sū)智纬电子(zi)科技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设立(lì)控(kòng)股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公(gōng)司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技(jì)旋(xuán)即涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及待召开电话会议，向合计(jì)64名分(fēn)析师和个(gè)人投资者(zhě)披露跨界钠电的各种细节。根据(jù)规(guī)划，传艺科技钠电(diàn)池项(xiàng)目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年(nián)投产，二期计划新(xīn)建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的(de)涨停，传艺科技宣布(bù)跨(kuà)界后一口气(qì)收(shōu)出(chū)7个涨停板，市值(zhí)快(kuài)速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科(kē)技一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两日K线图，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科技开始有意(yì)无意地“主动”披露(lù)钠电(diàn)项目(mù)进展，而公司股价也(yě)往往在公告披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股左右(yòu)的温吞股价，不到半(bàn)年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉头(tóu)向下，无论其如何(hé)发布“利好”消息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随(suí)着时间(jiān)的(de)推移，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司(sī)迫切召开电(diàn)话会并(bìng)在《投资者关系活(huó)动记录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公司经营的重(zhòng)大(dà)信息，但(dàn)直至2022年7月(yuè)9日才(cái)正式通过(guò)《关于对深圳证券交易所关注函回复的(de)公告》补(bǔ)充(chōng)披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时(shí)任董(dǒng)秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来(lái)？

　　回看传(chuán)艺(yì)科技股价(jià)“过山车”式上下，背后纵有游资(zī)推波(bō)助(zhù)澜，但归(guī)根(gēn)结底还是其资金有(yǒu)限与钠电产(chǎn)能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市(shì)场信(xìn)服(fú)造成的。

　　根(gēn)据(jù)公(gōng)司定增(zēng)预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复(fù)函(hán)和2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的投资(zī)成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购(gòu)置及厂房(fáng)成本约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装(zhuāng)修及设(shè)备(bèi)成(chéng)本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电(diàn)产能远不止这公告出(chū)来(lái)的10GWh。据(jù)传艺(yì)钠电官微消息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金(jīn)优势，投资(zī)50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应(yīng)链项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负(fù)极材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产(chǎn)试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时(shí)提到(dào)的钠电产能(néng)规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科技在(zài)上(shàng)述的54亿元资金外(wài)，还需(xū)要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠(nà)电(diàn)池就需(xū)要40亿元(yuán)的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微(wēi)，年赚1亿元(yuán)的(de)盈(yíng)利水平(píng)显然难以(yǐ)撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技(jì)主营输(shū)入(rù)类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消(xiāo)费(fèi)电子(zi)零组(zǔ)件，具体包括笔记(jì)本(běn)/台式(shì)机电(diàn)脑键盘、触控模(mó)组和鼠(shǔ)标等输(shū)入(rù)类设备及通讯(xùn)用(yòng)板、消(xiāo)费(fèi)电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来(lái)公司经营规模(mó)不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿(yì)元(yuán)起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍。但盈(yíng)利并未同步，上市当(dāng)年公司归母净(jìng)利(lì)润就下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之(zhī)后随(suí)着(zhe)行业式微(wēi)，公司盈利水平(píng)起起伏伏(fú)，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经(jīng)达到了(le)9000万(wàn)元(yuán)，净一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两利润增长乏力可见一(yī)斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的(de)现(xiàn)金(jīn)流量(liàng)净额(é)4.46亿元；截(jié)至去(qù)年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元乃至94亿元以上的(de)资金投资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深(shēn)交所的(de)回函(hán)中，传艺(yì)科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来(lái)源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠离子电池(chí)项目的(de)自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在(zài)投资钠电(diàn)项目时自有(yǒu)资(zī)金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交所的回函

　　很明显，一(yī)开始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日(rì)公司公告称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向(xiàng)工(gōng)商银行、农业(yè)银(yín)行等组成的联合银团(tuán)申请不超过20亿(yì)元的项目贷款，用于公司(sī)钠(nà)电池项目(mù)。根据(jù)最新(xīn)的调研(yán)记录，“截(jié)至目前，牵头银行已审(shěn)批(pī)通过，参团银(yín)行处于(yú)正(zhèng)常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年(nián)度向特定对(duì)象发行股票(piào)预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中的(de)24亿元拟投(tóu)入钠(nà)电池制造二期项目，剩余6亿(yì)元(yuán)补(bǔ)流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为(wèi)27.47亿元，除(chú)了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技(jì)甚至(zhì)将(jiāng)2020年定增(zēng)募(mù)投(tóu)资金中的(de)1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单(dān)加总(zǒng)便知，家底不厚，传(chuán)艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项目只能(néng)依赖融(róng)资。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目(mù)资金来(lái)源，钛媒(méi)体APP向公司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个钠电(diàn)池全供应(yīng)链项(xiàng)目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效(xiào)后(hòu)，可实现年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若(ruò)传(chuán)艺科技的钠(nà)电项目真如邹伟民在近日的演讲中所言照进现实，几年后(hòu)公司营收(shōu)将在当前(qián)基础上(shàng)翻(fān)十几倍(bèi)。但近(jìn)来腰斩(zhǎn)的股价显(xiǎn)示，市场对这(zhè)个故事并不再买账，除了(le)资金实(shí)力有限公司外，核心(xīn)还在其大干快上后(hòu)产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商(shāng)业化元年的2023年，包括宁德时代(dài)、中科海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁(xié)，赛道(dào)已然(rán)开始(shǐ)拥挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露的参数和(hé)性能来(lái)看，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨(jù)头们(men)不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大(dà)佬们已经(jīng)走在前面，率先在两(liǎng)轮电动(dòng)车和(hé)低速电动车领(lǐng)域实现装车应(yīng)用。而传艺科(kē)技除了(le)在岁(suì)末年(nián)初公告与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源(yuán)签订项目(mù)合(hé)作或(huò)战略合作协(xié)议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时(shí)，公司(sī)都以“目前(qián)订单下(xià)游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等(děng)多个领域”“公司钠离子电池送样后(hòu)客户的反馈(kuì)普遍较为(wèi)良好，并已(yǐ)与多名客户签(qiān)订(dìng)了销售订(dìng)单”“公司已与多(duō)家知名两轮电动车品牌开展送样(yàng)和合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进行回复。至(zhì)于(yú)具体的客户名称和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池(chí)产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠(nà)电池分析(xī)师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电(diàn)池(chí)项目落地产能有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计(jì)2023年落(luò)地产能将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯(xùn)最(zuì)新发布数据则称，到(dào)2023年底，预(yù)计(jì)钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种预(yù)测，今年钠电池(chí)落地产(chǎn)能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅酸电池的(de)市场规模接近(jìn)40GWh。前(qián)期用(yòng)于两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪(wāng)奇认为，今(jīn)年钠电池只会小批量(liàng)应用(yòng)到(dào)多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十(shí)分自(zì)信，其在调研记录中预测(cè)，预计(jì)2023年公(gōng)司实际出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的(de)绝大(dà)部分(fēn)份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系(xì)活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙(biāo)涨的(de)背景下(xià)作为“替代”而被推到(dào)台前的(de)，去(qù)年底以来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电碳(tàn)价(jià)格均价(jià)已经(jīng)跌(diē)至18万元/吨(dūn)。一(yī)时间(jiān)，锂(lǐ)价持续下跌会(huì)否影响钠(nà)电(diàn)池商业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的(de)平衡作用，平衡锂(lǐ)价(jià)，保(bǎo)证锂资源(yuán)的供应安全(quán)，不(bù)太可(kě)能(néng)成为(wèi)主流(liú)。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的发展陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠(nà)离子(zi)技(jì)术一(yī)定要发(fā)展，因为它(tā)是锂(lǐ)离子电池的一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和(hé)钠电建设成本(běn)接近，目前三元钠电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比较接近磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)，高(gāo)能(néng)量(liàng)密(mì)度(dù)的也接近三元523电(diàn)池。目前电碳(tàn)价格下(xià)跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目(mù)前已经和钠电(diàn)池(chí)成本基本相当；而由于锂原料价(jià)格大幅(fú)下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池(chí)成(chéng)本已经优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电池对(duì)钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普(pǔ)遍认为钠电(diàn)池还(hái)有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模(mó)量产后钠(nà)离子电(diàn)池正、负极(jí)材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚至以下(xià)，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池的理(lǐ)论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价(jià)可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的(de)成本优势就依然存在，并且随着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产业不(bù)断成熟，钠离(lí)子电池的降本空间有望(wàng)进一步打开，该(gāi)成本临界点仍有进一步(bù)下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模化完成后，能(néng)和锂离(lí)子电池的成本(běn)拉开差距，接近铅酸(suān)电(diàn)池的(de)成本(běn)。但(dàn)能量密(mì)度的(de)限制，使(shǐ)得碳酸锂(lǐ)价格(gé)在15万以上时，成熟后的(de)钠(nà)离子电池有一(yī)定优势；碳(tàn)酸锂价(jià)格在(zài)10万左右及以下(xià)时，钠离(lí)子电池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在(zài)内，诸多入(rù)局钠电池(chí)的企业都言锂价(jià)下跌无碍钠电池商业(yè)化进(jìn)程。但(dàn)随着锂价(jià)持续下降，钠(nà)电(diàn)池利润率下(xià)降或也是必(bì)然(rán)的。

　　以传(chuán)艺(yì)科技为例(lì)，其在1月9日的(de)调(diào)研记录中曾表示(shì)，公司钠电池定价(jià)主要根(gēn)据碳(tàn)酸锂的(de)价格，一般给到客户(hù)的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定(dìng)力 过往(wǎng)项(xiàng)目频频“跳票(piào)”

　　资金(jīn)和产能(néng)消化之外，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域雄(xióng)心勃勃，然(rán)而钛媒体(tǐ)APP梳理(lǐ)其过往投(tóu)资履历发(fā)现，传艺(yì)科技在投资上缺乏(fá)长远定力，临时“跳(tiào)票”甚至终(zhōng)止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄(báo)膜(mó)线路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产项目(mù)。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变(biàn)更募资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿元(yuán)和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生(shēng)产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目，已经使(shǐ)用(yòng)了(le)7737.67万(wàn)元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项目(mù)的实施地点变更为重庆市合川区工业园区(qū)核心区高(gāo)阳路30号，实施主体则(zé)从传(chuán)艺科技变为全资子(zi)公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型(xíng)键盘(pán)生产项目的(de)建设，并将(jiāng)后者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其(qí)中的(de)4.20亿元用于(yú)年(nián)产(chǎn)18万(wàn)平方(fāng)米中(zhōng)高端印(yìn)制(zhì)电路板建(jiàn)设项目。但(dàn)次(cì)年6月(yuè)，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮市经(jīng)开区凌波路33号(hào)改建至江(jiāng)苏(sū)省高邮市经(jīng)开区凌波路49号的(de)闲(xián)置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩余募资(zī)（已(yǐ)投入募(mù)资2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更用于(yú)投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投(tóu)计划的地点、资(zī)金乃(nǎi)至项(xiàng)目，直接的后果就是原有的(de)投入打水(shuǐ)飘、投资效率低下以及建(jiàn)成(chéng)项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目建(jiàn)设期(qī)仅12个(gè)月，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿(yì)元(yuán)。定期(qī)报告(gào)显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已(yǐ)经建(jiàn)成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而(ér)根据定(dìng)增(zēng)方案，年产18万平方米中高端印制电路板建设项(xiàng)目建设期也仅12个(gè)月，预(yù)计(jì)达产(chǎn)年实现营(yíng)收(shōu)7.48亿元，项目净(jìng)利(lì)润(rùn)1.31亿(yì)元。然两年多时间过去(qù)了，截至2022年12月(yuè)31日，该项(xiàng)目投资(zī)进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项目(mù)效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去(qù)甚远。

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