财联(lián)社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思先(xiān)，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉(xī)，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会(huì)人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业协会以及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研(yán)普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分红水(shu事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思ǐ)平等公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率对公司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北(běi)京参会的保险公司(sī)包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段调(diào)整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估(gū)利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士(shì)对财联社记者表示，此次(cì)主要(yào)涉及新开发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率，以(yǐ)往的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资(zī)比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基(jī)金(jīn)投资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质(zhì)非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率较(jiào)大、对(duì)投资收(shōu)益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成(chéng)共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期来(lái)看，预(yù)定(dìng)利(lì)率跟随评估(gū)利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红险占比提(tí)升，有(yǒu)望(wàng)缓解人(rén)身险公司(sī)刚(gāng)性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上有过多次调整评估利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为了(le)和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保单预定(dìng)利率的紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定利(lì)率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临利(lì)差(chà)损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利(lì)率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)的方式来避(bì)免利差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市(shì)场波动加(jiā)剧(jù)，寿(shòu)险(xiǎn)行业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)等(děng)降低负债端成本。

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