总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发(fā)布(bù)消息(xī)，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表(biǎo)示，无锡市是几线城市科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的(de)科技创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时(shí)为(wèi)科创板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上(shàng)海国(guó)际金融(róng)中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策(cè)部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力，满足(zú)多元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试(shì)的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官网也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的(de)“完(wán)善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发(fā)挥(huī)科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求(qiú)积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需(xū)要(yào)，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措(cuò)确(què)保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防(f无锡市是几线城市áng)控(kòng)工作(zuò)，持续(xù)完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步(bù)完(wán)善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据(jù)市场(chǎng)运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点，实施(shī)了投资者适(shì)当(dāng)性管理(lǐ)制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限额(é)制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实无锡市是几线城市做好各项业务和(hé)技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权(quán)试(shì)点以来，证(zhèng)监会(huì)组(zǔ)织沪(hù)深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市场(chǎng)的基础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出(chū)了不同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的(de)市值(zhí)的(de)公司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了(le)风险管理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投(tóu)资(zī)者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流动性(xìng)都(dōu)具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资(zī)等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套(tào)策略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提(tí)升(shēng)ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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