北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今年(nián)更有新(xīn)基金密(mì)集(jí)公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募(mù)基(jī)金等专业(yè)投资(zī)者(zhě)积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资(zī)相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个(gè)月(yuè)等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上市(shì)股票(piào)，并(bìng)揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品外(wài)，还(hái)有华商(shāng)、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公司也发布公告称(chēng)，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资(zī)范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内(nèi)最(zuì)优质公司的代表，许多标(biāo)的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被(bèi)动资金的(de)加入使(shǐ)得整个(gè)板块的成交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募(mù)基金产品出现在北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性(xìng)等(děng)制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但(dàn)未来会加大(dà)对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合(hé)北(běi)交所(suǒ)的战(zhàn)略定(dìng)位和(hé)上(shàng)市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道(dào)的公司估值(zhí)水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投研(yán)人士也(yě)称，我们高(gāo)度(dù)重视北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择机(jī)发(fā)行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的(de)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围扩大(dà)至北交所股票，同(tóng)时会(huì)增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最(zuì)高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市(shì)值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公(gōng)募基金持有(yǒu)北(běi)交所(suǒ)个(gè)股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元(yuán)，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期(qī)上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市(shì)场(chǎng)（股权投资(zī)）更(gèng)加(jiā)成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多(每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办duō)数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的规模(mó)也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说(shuō)，这也意(yì)味(wèi)着更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落(luò)实(shí)在投资(zī)层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业没有(yǒu)明(míng)确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较(jiào)看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在(zài)其所属行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上(shàng)市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置的性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关(guān)注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车(chē)、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士也(yě)称(chēng)，北交所(suǒ)有(yǒu)一(yī)大批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持(chí)的东(dōng)风和企(qǐ)业(yè)自身的(de)努力(lì)，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设(shè)备(bèi)、机械(xiè)设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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