5月以来，港(gǎng)股市场仍在持续下跌，最近(jìn)一个(gè)交易日即5月哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭25日主(zhǔ)要指(zhǐ)数更是(shì)创出年内收(shōu)市新低(dī)。不过，虽然多只(zhǐ)投资港股的(de)ETF产品年(nián)内收益告负，但资金越跌越买，多只(zhǐ)港股ETF产(chǎn)品年(nián)内份额增幅明显(xiǎn)，纷纷创(chuàng)下历史新(xīn)高。如广(guǎng)发基(jī)金两只(zhǐ)港股ETF年内份额分别(bié)激增16倍、13倍，华夏恒生(shēng)互联网(wǎng)ETF份额也持续增(zēng)长，最新份额更是(shì)逼近700亿份(fèn)。

　　多位业内(nèi)人士对此表示，港股作为离岸市(shì)场，基本面主(zhǔ)要跟随国内市场，而流动性与海外流动性相(xiāng)关度较高(gāo)，在(zài)基本面及流(liú)动性双重压力(lì)下，5月市场(chǎng)走势较(jiào)弱。不过，当前港股市场估(gū)值水平已处于历史偏低水(shuǐ)平，具备一定的投资性(xìng)价比，看好(hǎo)人工智能、互联网科技(jì)、创新药等细分(fēn)领域(yù)的(de)投资(zī)机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额(é)再创新高(gāo)

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月26日，港股(gǔ)ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相较(jiào)于(yú)年初增幅超37％，年内资金合(hé)计净流(liú)入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只(zhǐ)ETF产品份额(é)增幅明(míng)显，且(qiě)再创历史新高。其中，广发恒生科技ETF、广(guǎng)发港股创新(xīn)药ETF年内份(fèn)额增幅分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增(zēng)幅不仅(jǐn)领涨港(gǎng)股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前二。而易(yì)方达、富国基金等旗下5只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品份(fèn)额(é)也实现(xiàn)倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也(yě)持续增长，年内份额增幅超(chāo)31％，最新份额已站上699.71亿(yì)份的(de)高(gāo)位，再创历史新高，并继续蝉联(lián)市场(chǎng)规模最大的港股ETF产品。

　　哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭gedata>

　　不(bù)过，从产品业绩来看，截(jié)至5月(yuè)26日，仍(réng)有超九成港(gǎng)股ETF产品年内收益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港(gǎng)股(gǔ)市场持续震(zhèn)荡下(xià)跌(diē)，3月下旬虽有小幅回调，但4月下旬之后又转跌(diē)，5月25日(rì)，港股再度(dù)缩(suō)量下(xià)跌，恒生指数(shù)、恒生科(kē)技指数在同(tóng)日创下年内收市(shì)新低；而整体(tǐ)看，5月港(gǎng)股市场跌多涨少，波动中枢(shū)朝下移动。

　　对于近期港股市场波动下跌(diē)，广(guǎng)发恒生(shēng)科技ETF基(jī)金经理刘杰(jié)分析系受多个因(yīn)素影响(xiǎng)。一方面，国内经(jīng)济复(fù)苏(sū)斜率放(fàng)缓，市(shì)场处于弱预(yù)期和(hé)弱(ruò)复苏叠加(jiā)的阶段；另一方面，海(hǎi)外核(hé)心通胀仍存(cún)韧性，美国债务上限(xiàn)到(dào)期带来的债务(wù)违(wéi)约风险也对市场风险偏(piān)好形成扰动。

　　同(tóng)时(shí)，港股囊括了大(dà)部(bù)分内地互联网以及新经济(jì)领域上市公(gōng)司，5月份日(rì)本(běn)正式(shì)出台了(le)制造设备管制措施，加大了市场(chǎng)对于国(guó)内科技领(lǐng)域的担忧，同期A股(gǔ)市场(chǎng)情绪偏(piān)弱，均影响了5月份(fèn)港股市场(chǎng)的表现。

　　诺德基金基金经理张昳泓认为(wèi)，港股近(jìn)期波动较大主要有基本(běn)面(miàn)以及资金(jīn)面两方面的原因(yīn)。

　　首先，从基本面角度来看，去年防(fáng)疫政(zhèng)策转向后市(shì)场对于国内疫(yì)后复(fù)苏有较高(gāo)的预期(qī)，“从春节前后的复(fù)苏情况(kuàng)，我(wǒ)们确实看到(dào)由于线下(xià)场景(jǐng)的修复(fù)，消费需求(qiú)出现了比(bǐ)较好的恢(huī)复。而进入4、5月(yuè)份，国内经济整(zhěng)体相较一季度环比有(yǒu)所(suǒ)减弱(ruò)，这也使(shǐ)得市场对于国内经济复苏预(yù)期开始修正，整体(tǐ)盈利端预期(qī)有所下修。”

　　其次，从(cóng)资金流动性的角度来(lái)看，张昳泓表示，海外对于(yú)暂(zàn)停加息的节奏出现反复，人民币汇(huì)率(lǜ)也在持续(xù)走弱，近期跌破7的关口。港股作(zuò)为(wèi)离岸市场(chǎng)，基(jī)本面主要跟(gēn)随(suí)国内(nèi)市(shì)场(chǎng)，而(ér)流动性与海外(wài)流(liú)动性相(xiāng)关度较高，在(zài)基本(běn)面及流动性双重(zhòng)压力下，5月市场走(zǒu)势(shì)较弱。

　　中融基金直言，港(gǎng)股从(cóng)Beta的(de)角度是中美经(jīng)济(jì)相对强弱关系的直接反馈，“放开国门之后我(wǒ)们(men)预期(qī)中国经(jīng)济向上，美国经济进(jìn)入衰退，所(suǒ)以港股表(biǎo)现很亢奋，但实际结果(guǒ)中(zhōng)美两边的(de)状态变化还是需要更长时间，但大概(gài)率还(hái)是会发生的，在这(zhè)个(gè)过程中的(de)波折就对应(yīng)着人民币汇率和港股的大幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药(yào)等细分领域(yù)投资机会

　　尽管年内持(chí)续下跌(diē)，但多位业内人(rén)士认为，当前港(gǎng)股(gǔ)市场估值水平(píng)已处(chù)于历史偏(piān)低水(shuǐ)平(píng)，具备一定的投资(zī)性价比，并看好人工智能(néng)、互联网科技、创新药等(děng)细分领域的投资机会(huì)。

　　广发基金刘杰(jié)表示，受欧美银(yín)行业危机影(yǐng)响和主(zhǔ)要(yào)经济体(tǐ)政策变化扰动，今年以来港股持续回调，整体表现不如(rú)A股。但随着国(guó)内外流动(dòng)性压力持续缓解(jiě)，未来港(gǎng)股资金面或有机(jī)会(huì)得(dé)到(dào)改善，结合当前的低(dī)估值水(shuǐ)平，港股吸(xī)引力(lì)或许逐步凸(tū)显。“某(mǒu)些波动(dòng)较大且回(huí)调较(jiào)多的细分板(bǎn)块或许(xǔ)是值得关注的(de)方向，例(lì)如(rú)恒生(shēng)科技以及港(gǎng)股创新(xīn)药等，若未来(lái)市场进(jìn)一步回暖，科技领域、港股(gǔ)创(chuàng)新药以及(jí)消费复苏(sū)或(huò)者更(gèng)能(néng)调动(dòng)市场的关注度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰认为港股(gǔ)波(bō)动性较大，建议(yì)投资者通过定(dìng)投分散参与，较好平衡风险和机会。同时，选择更(gèng)有(yǒu)价值的细分赛道，或许更符合未来市(shì)场的表现。

　　具体来看，首先(xiān)，人工智能有望成(chéng)为全球投资的主线，推动了中美股市的(de)表(biǎo)现(xiàn)，未来人工智能应用(yòng)或利好(hǎo)科技相关细分(fēn)领域。其次，港股创新(xīn)药是国(guó)内(nèi)医药(yào)领域长(zhǎng)期具备相(xiāng)对优(yōu)势(shì)的细分赛道，对(duì)比美国创新药占比医药市场(chǎng)80％的占比，国内占比仅为10％左右，未来(lái)肿(zhǒng)瘤等(děng)方向需要更多更先进的疗法和创(chuàng)新药，长期投资价值(zhí哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭)值得关注(zhù)。此外，港(gǎng)股消费行业也有望上行。因为目前我国经济总(zǒng)量数据回暖，国内(nèi)经济长远(yuǎn)发展(zhǎn)的确定(dìng)性增(zēng)强，居民可支(zhī)配收入增加，消费信心正逐步(bù)恢复。

　　中融(róng)基金表示，港股市(shì)场是以机构和外资为主导的(de)市场，因此海外经济数据对港股资(zī)金面会产生(shēng)较(jiào)大影响。在(zài)当前流(liú)动性持续承压(yā)和较弱的国际宏(hóng)观环境背景(jǐng)下，短期港股或是震荡(dàng)行(xíng)情，投资(zī)者可以关(guān)注高(gāo)稳(wěn)定性且具(jù)备估(gū)值性(xìng)价比的标的(de)。

　　“当中国经济恢复比预期更强或者美国经济(jì)下滑比预(yù)期更快这(zhè)二(èr)者中任一情景发生(shēng)甚至同时发生时，我们可(kě)能就会看(kàn)到人(rén)民币(bì)汇率的走强，同(tóng)时(shí)港股整体表现也(yě)会走强。”中(zhōng)融基(jī)金进一(yī)步指出，可(kě)以先重点关(guān)注运营商等高股息资产，而随着市场预期(qī)更进一步强(qiáng)化，可(kě)以更(gèng)多(duō)关注互(hù)联(lián)网、创新(xīn)药等高弹(dàn)性板(bǎn)块(kuài)。因为消费品的业绩差异很(hěn)大，建议(yì)更多关(guān)注个(gè)股的性价(jià)比与成长的确定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从(cóng)长期维度来看，当下港股市场具备一定的投资性价比，当前估(gū)值水平(píng)仍然位(wèi)于历史偏低水平。从基本面(miàn)角度来(lái)说(shuō)，他们认为国内经济的复苏节奏(zòu)可能大(dà)概率是一波三折趋势(shì)向上(shàng)的弱复苏态势，当(dāng)下港股市场已经(jīng)price in经济复苏较弱的相(xiāng)对(duì)悲(bēi)观的(de)预期，往后看随着经济的(de)缓慢复苏，预(yù)计盈(yíng)利预(yù)期也会逐(zhú)步上(shàng)修(xiū)。而从(cóng)流(liú)动(dòng)性(xìng)角度来(lái)看(kàn)，美联(lián)储暂停加息虽在节奏上较难判断，但往未来看是大(dà)概率(lǜ)事件，预计人民币(bì)汇(huì)率的压力也会逐步(bù)缓解。

　　“细分板块上，我(wǒ)们认为(wèi)顺周期受益于国(guó)内经济复苏的消费、互联网、医药等板块(kuài)仍然值得重点(diǎn)关(guān)注。”张(zhāng)昳(dié)泓表示，港股市(shì)场由(yóu)于其(qí)离岸(àn)市(shì)场特性(xìng)，海外投资(zī)人占比(bǐ)较高，受国内(nèi)及海外多重因素影响，市场整体波动性较大，建议投(tóu)资人可以逢低布局(jú)，更(gèng)多可(kě)以采取基金(jīn)定投的方式投资于港股市场。

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